2021年無疑是對于公募基金和基金經(jīng)理考驗極大的一年，市場不再是單邊上漲的大牛市，更多時間里是結(jié)構(gòu)性行情的演繹。

年初以來，無論是從市值還是行業(yè)屬性來看，市場行情都已經(jīng)歷了幾番切換。進入三季度以來，在宏觀經(jīng)濟整體下行的背景下，市場行情更是難以把握，這對基金經(jīng)理的賽道選擇和選股能力都提出了更高的要求，

進入10月份之后，公募基金三季度“成績單”亮相，部分基金經(jīng)理把握行業(yè)輪動實現(xiàn)了業(yè)績扭轉(zhuǎn)，同時，一些老牌績優(yōu)公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健，為投資者帶來一份亮眼的回報。海通證券新出爐的三季度基金業(yè)績榜單顯示，截至9月30日，滬深300前三季度漲幅為-6.62%，主動權(quán)益基金平均收益率為6.8%。工銀瑞信今年前三季度權(quán)益基金收益率11.65%，居權(quán)益類大中型基金公司第一，并且在非貨基金管理規(guī)模十大公司中同樣排名第一(非貨基金管理規(guī)模數(shù)據(jù)截至6月末)。

從上證指數(shù)的月K線可以發(fā)現(xiàn)，今年前9個月，基本上都是圍繞3500點上下波動。9月的成交量雖然創(chuàng)了今年以來的新高，但是指數(shù)在沖上3700點之后再次回落，依然沒有突破今年2月份的高點。在動蕩的市場條件下，基金經(jīng)理的投資受到了更大的挑戰(zhàn)。

從整體上看，前三季度，依然是重點布局新能源、光伏、半導(dǎo)體等板塊的基金表現(xiàn)優(yōu)異。工銀瑞信旗下15只主動權(quán)益基金收益率達20%以上。其中工銀生態(tài)環(huán)境、工銀新能源汽車年內(nèi)回報分別達到53.38%、52.57%，工銀新材料新能源也取得30.52%的收益。

而從中長期來看，權(quán)益基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。截至三季度末，近三年滬深300漲幅為43.51%，權(quán)益類基金累計收益104.90%，整體取得翻番的佳績，表現(xiàn)僅次于2007年大牛市。其中，工銀瑞信近三年權(quán)益基金收益率達165.33%，中長期業(yè)績依然居大中型基金公司第一，并且在非貨基金管理規(guī)模十大公司中同樣排名第一(非貨基金管理規(guī)模數(shù)據(jù)截至6月末)。值得注意的是，工銀瑞信旗下13只主動權(quán)益基金近三年收益率超200%，“三年兩倍”基數(shù)量同樣為全行業(yè)最多的基金公司。例如，工銀生態(tài)環(huán)境、工銀前沿醫(yī)療A、工銀新金融A、工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型主題A、工銀物流產(chǎn)業(yè)、工銀養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A、工銀中小盤成長、工銀信息產(chǎn)業(yè)A、工銀新趨勢A等，同類排名中均在前1/4。其中，工銀生態(tài)環(huán)境近三年收益率高達345%，排名居前。

除了權(quán)益產(chǎn)品外，固收產(chǎn)品也分化顯現(xiàn)，操作難度提升。隨著近年打破剛兌，信用分層深化，債券基金盈利模式已發(fā)生變化，純債型基金的波動較此前有所提升，考驗著基金公司的投資水平。截至9月30日，代表中證全債指數(shù)近三年漲幅為16%，固收基金平均收益率為13.53%(不同份額合并統(tǒng)計)。工銀瑞信王牌固收團隊不負眾望，固收類基金近三年收益率為17.65%，在固收類大型基金公司中排名前五，近十年收益率達111.51%，在固收類大型基金公司中排名前三。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年以來債市表現(xiàn)出較強韌性，尤其下半年出現(xiàn)明顯上揚，或?qū)觽€(wěn)步走高。(李濤)

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