2022年4月27日，伊利股份公布了2021年全年和2022年一季度業(yè)績(jī)，2021年伊利收入達(dá)到了1106億元，同比增長(zhǎng)14.2%，也成為亞洲首個(gè)突破千億的超級(jí)乳企。在如此大體量下，伊利依然保持了穩(wěn)健的增速，盈利能力也進(jìn)一步提升。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，雖然從2020年以來(lái)，疫情帶來(lái)了諸多不確定性，但作為行業(yè)龍頭，伊利保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，其全產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合能力、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力等核心競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)韌性再次得到驗(yàn)證。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期

2020年伊利的營(yíng)業(yè)總收入已經(jīng)達(dá)到968.9億元，突破千億已是板上釘釘，但伊利的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然超出了市場(chǎng)預(yù)期。

報(bào)告期內(nèi)，伊利實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1106億元，同比增14.2%，營(yíng)收增長(zhǎng)絕對(duì)值超過(guò)137億元，創(chuàng)下歷史新高;全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)87.3億元，同比增23%。同期發(fā)布的2022年一季報(bào)顯示，伊利一季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)310.5億元，同比增13.5%，凈利潤(rùn)35.1億元，同比大增24.1%。

從分業(yè)務(wù)上看，伊利的“基本盤(pán)”業(yè)務(wù)液體乳業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入849.1億元，同比增長(zhǎng)11.5%。通過(guò)構(gòu)建立體化渠道和積極拓展地、縣級(jí)下線市場(chǎng)，液體乳業(yè)務(wù)規(guī)模及市占地位繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先者地位，其中，“伊利純牛奶”、“金典純牛奶”、“安慕希常溫酸奶”系列產(chǎn)品年銷(xiāo)售規(guī)模均超過(guò)200億級(jí)。

伊利的冷飲業(yè)務(wù)2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.6億元，同比增長(zhǎng)16.3%，進(jìn)一步擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

伊利近年來(lái)著重發(fā)展的奶粉業(yè)務(wù)也不負(fù)眾望，奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.09億元，同比增長(zhǎng)25.80%，崛起勢(shì)頭明顯，特別是伊利嬰幼兒配方奶粉品牌金領(lǐng)冠年銷(xiāo)售收入突破百億。

整體來(lái)看，伊利的業(yè)務(wù)仍呈現(xiàn)雙線增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

在重點(diǎn)產(chǎn)品上，金典純牛奶、安慕希常溫酸奶、金領(lǐng)冠嬰幼兒配方奶粉、巧樂(lè)茲和甄稀冰淇淋等重點(diǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)15.8%，市占率持續(xù)提升，拉升了收入。

疫情下，高端牛奶消費(fèi)增長(zhǎng)明顯，伊利也抓住了這一機(jī)遇，2021年金典有機(jī)系列產(chǎn)品市占份額在連續(xù)多年保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)上，較上年同期增長(zhǎng)0.64個(gè)百分點(diǎn)，高居有機(jī)奶品類(lèi)首位;“臻濃”系列純牛奶年度銷(xiāo)售收入較上年同期增長(zhǎng)近六成。

在創(chuàng)新品類(lèi)中，以金領(lǐng)冠嬰幼兒全新配方奶粉、金典A2β-酪蛋白有機(jī)純牛奶、暢輕黑標(biāo)蛋白時(shí)光、QQ星兒童成長(zhǎng)配方羊奶粉等為代表的新產(chǎn)品收入占比達(dá)到13.4%，顯現(xiàn)出多品類(lèi)產(chǎn)品梯隊(duì)的增長(zhǎng)活力。

其中最值得稱道的是金領(lǐng)冠嬰幼兒配方奶粉，目前國(guó)內(nèi)新出生人口連續(xù)4年下滑，導(dǎo)致奶粉市場(chǎng)規(guī)模不斷萎縮，市場(chǎng)進(jìn)入強(qiáng)強(qiáng)爭(zhēng)奪階段。金領(lǐng)冠以伊利近20年在母乳營(yíng)養(yǎng)方面的研究為基礎(chǔ)，推動(dòng)?jì)胗變号浞侥谭圻M(jìn)入“專利時(shí)代”。目前，金領(lǐng)冠旗下的專利已達(dá)70余項(xiàng)。這些扎實(shí)的研究成果，讓金領(lǐng)冠成為首批通過(guò)“新國(guó)標(biāo)”的嬰幼兒配方奶粉品牌。

同期尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，公司嬰幼兒配方奶粉零售額市占份額同比提高了1.4個(gè)百分點(diǎn)，增速位列市場(chǎng)首位。而金領(lǐng)冠的崛起也讓伊利的業(yè)務(wù)版圖更加完善。

后千億時(shí)代要怎么走

隨著2021年伊利收入突破千億，并位列全球乳業(yè)排名前五，已經(jīng)完成了此前“五強(qiáng)千億”的第一階段目標(biāo)，在后千億時(shí)代，伊利依然在進(jìn)一步完善“后千億時(shí)代”戰(zhàn)略布局、加速邁向“2025年進(jìn)入全球乳業(yè)前三、2030年實(shí)現(xiàn)全球乳業(yè)第一”中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。

一方面，在實(shí)現(xiàn)千億“小目標(biāo)”之后，伊利進(jìn)一步夯實(shí)基礎(chǔ)。

2022年3月，伊利完成了對(duì)澳優(yōu)乳業(yè)的要約收購(gòu)，正式控股澳優(yōu)。澳優(yōu)是國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)頭部企業(yè)，擁有全球羊奶粉頭部品牌佳貝艾特。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后的伊利奶粉業(yè)務(wù)進(jìn)一步得到強(qiáng)援補(bǔ)充，有利于進(jìn)一步高速增長(zhǎng)。

在目前火熱的奶酪業(yè)務(wù)上，伊利成立伊家好奶酪公司，通過(guò)公司化運(yùn)作，可以面向市場(chǎng)采取更靈活的市場(chǎng)策略，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)資源的集中配置，更好地適應(yīng)奶酪行業(yè)的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，進(jìn)一步提升公司奶酪業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。

除了重點(diǎn)業(yè)務(wù)布局，伊利在全產(chǎn)業(yè)鏈的布局和能力建設(shè)上也進(jìn)一步提速，通過(guò)收購(gòu)新西蘭乳企Westland，伊利進(jìn)一步完成了國(guó)內(nèi)、新西蘭雙核心奶源基地布局，在全球范圍構(gòu)建強(qiáng)大自有奶源優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，在完成并購(gòu)澳優(yōu)后，澳優(yōu)在荷蘭和澳大利亞等擁有大量上游資源，也進(jìn)一步增厚了全球乳業(yè)資源布局的戰(zhàn)略深度。

另一方面，伊利也在探索新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。

伊利加大了與奧運(yùn)、世博、CBA、亞洲杯等核心IP平臺(tái)的合作，推動(dòng)品牌、經(jīng)營(yíng)的雙維提升，特別是在2022年北京冬奧會(huì)上，伊利作為北京2022年冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)官方唯一乳制品合作伙伴大放異彩，根據(jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)秒針報(bào)告顯示，伊利在冬奧會(huì)期間全媒介收獲了2177.3億次曝光，位列全行業(yè)之首，也帶動(dòng)了伊利同期的銷(xiāo)售，1-2月份冬奧包裝的伊利牛奶和鮮奶銷(xiāo)售增速達(dá)到了78%和60%。

在豐富的全球供應(yīng)鏈資源網(wǎng)絡(luò)支撐下，伊利也進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際化進(jìn)程，尋找新的增量市場(chǎng)，2021年伊利主要產(chǎn)品已覆蓋到五大洲、60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外業(yè)務(wù)收入比上年同期增長(zhǎng)8%。

此外，在業(yè)務(wù)收入不斷壯大的同時(shí)，伊利也在探索尖端科技驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。

4月17日，伊利宣布與中國(guó)航天科技國(guó)際交流中心展開(kāi)一系列合作，全球首個(gè)“乳業(yè)太空實(shí)驗(yàn)室”正式揭幕，根據(jù)計(jì)劃，伊利將聯(lián)合航天有關(guān)科研機(jī)構(gòu)在科研探索、技術(shù)轉(zhuǎn)化、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域全方位緊密協(xié)同，攜手在航天新材料包裝、太空菌株、碳衛(wèi)星牧場(chǎng)監(jiān)測(cè)、健康營(yíng)養(yǎng)保障等領(lǐng)域開(kāi)展密切合作，推動(dòng)中國(guó)乳業(yè)研發(fā)正式邁入“太空時(shí)代”。

加速投資回報(bào) 加速回報(bào)社會(huì)

上市26年來(lái)，伊利長(zhǎng)期以來(lái)勵(lì)精圖治，秉承著“股東價(jià)值領(lǐng)先”的承諾，讓業(yè)績(jī)持續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，也為投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。其總市值從1996年上市時(shí)的4.2億元，上漲到2022年4月27日的2496.1億元，累計(jì)漲幅高達(dá)593倍，年化增幅為27.8%。

從ROE表現(xiàn)來(lái)看，伊利近10年都保持在22%以上，這基本上等于其股價(jià)的年化漲幅，說(shuō)明其估值的提升主要得益于業(yè)績(jī)的穩(wěn)步推進(jìn)，并不是依賴于市場(chǎng)的情緒波動(dòng)，這一趨勢(shì)與貴州茅臺(tái)頗為相似，在整個(gè)乳業(yè)板塊中獨(dú)樹(shù)一幟，也為其贏得了“奶茅”的投資標(biāo)簽。

值得注意的是，在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)之外，伊利在ESG上也有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃，主動(dòng)承擔(dān)起更大的企業(yè)社會(huì)責(zé)任。

近年來(lái)國(guó)內(nèi)疫情不斷出現(xiàn)，在企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，伊利發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì)和全渠道布局優(yōu)勢(shì)，全力保障疫情下乳制品的有效供給，奔赴各地疫情一線，為“戰(zhàn)疫”補(bǔ)給營(yíng)養(yǎng)與物資。自2020年至今，伊利已陸續(xù)捐贈(zèng)3.8億元抗擊新冠疫情。

在目前市場(chǎng)較為關(guān)注的“雙碳”領(lǐng)域，伊利正在推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展，并帶動(dòng)上下游合作伙伴共同推進(jìn)全鏈減碳。

財(cái)報(bào)當(dāng)日，伊利也公布了2021年可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，根據(jù)4月8日《伊利集團(tuán)零碳未來(lái)計(jì)劃》《伊利集團(tuán)零碳未來(lái)計(jì)劃路線圖》，伊利計(jì)劃將在2050年前實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈碳中和，并成為中國(guó)食品行業(yè)第一家發(fā)布雙碳目標(biāo)及路線圖的企業(yè)。中國(guó)食品行業(yè)首個(gè)“零碳工廠”、 中國(guó)首款“零碳牛奶”、中國(guó)奶粉行業(yè)前2家“零碳工廠”、中國(guó)冷飲行業(yè)首個(gè)“零碳工廠”，也相繼在伊利誕生。

正如伊利董事長(zhǎng)潘剛所表示：“在當(dāng)前疫情反復(fù)的形勢(shì)下，伊利將全力保障乳制品的有效供給。我們有信心在不確定環(huán)境下依然取得確定性增長(zhǎng)。公司將在不斷滿足消費(fèi)者健康需求的過(guò)程中，與合作伙伴攜手共贏，以穩(wěn)健發(fā)展回饋員工和投資者。此外，作為中國(guó)食品行業(yè)首家發(fā)布雙碳目標(biāo)及路線圖的企業(yè)，伊利將在2050年前實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈碳中和。我們將在推動(dòng)商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值融合發(fā)展中，最終實(shí)現(xiàn)‘全面價(jià)值領(lǐng)先’的目標(biāo)。”

關(guān)鍵詞： 伊利營(yíng)收 后千億時(shí)代 全產(chǎn)業(yè)鏈布局 新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力