世界時(shí)訊:企業(yè)中長(zhǎng)期貸款穩(wěn)步增長(zhǎng) 貨幣政策將更加精準(zhǔn)有力
- 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)
- 2022-12-14 07:27:07
企業(yè)中長(zhǎng)期貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)
(資料圖片僅供參考)
中國(guó)人民銀行12月12日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,11月末,廣義貨幣(M_2)余額264.7萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)12.4%,增速分別比上月末和上年同期高0.6個(gè)和3.9個(gè)百分點(diǎn)。初步統(tǒng)計(jì),11月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.99萬(wàn)億元,比上年同期少6109億元。11月份人民幣貸款增加1.21萬(wàn)億元,同比少增596億元。
實(shí)體部門信貸需求回暖
對(duì)于M_2增速維持高位運(yùn)行,中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示,一方面,穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加力下,信貸投放和非標(biāo)融資維持一定景氣度,有助于拉動(dòng)M_2增速;另一方面,穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下,央行通過(guò)各種貨幣政策工具維持流動(dòng)性合理充裕,11月份財(cái)政存款減少3681億元,環(huán)比少增1.51萬(wàn)億元,助力M_2增速維持在高位。
“受貨幣端與信用端政策發(fā)力支持,11月份信貸與社融數(shù)據(jù)環(huán)比均有所改善,實(shí)體部門信貸需求有所回暖,但仍處于歷史相對(duì)低位?!敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認(rèn)為,疫情給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和信貸結(jié)構(gòu)改善趨勢(shì)帶來(lái)暫時(shí)擾動(dòng),實(shí)體部門內(nèi)生信貸需求仍需政策呵護(hù)。
在招聯(lián)金融首席研究員董希淼看來(lái),11月份M_2維持較快增長(zhǎng)速度,表明市場(chǎng)流動(dòng)性處于合理充裕狀態(tài),貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度較大。狹義貨幣(M_1)增速環(huán)比有所放緩,反映出受疫情等影響,企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)仍受抑制。同時(shí),11月份我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模、人民幣貸款均呈現(xiàn)環(huán)比多增、同比少增,表明隨著前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地實(shí)施,市場(chǎng)信心和預(yù)期有所恢復(fù),但恢復(fù)態(tài)勢(shì)并不穩(wěn)固,有效融資需求仍顯不足。
企業(yè)貸款依然是新增信貸的重要支撐。從信貸結(jié)構(gòu)上看,仍然是企業(yè)貸款增長(zhǎng)較好,住戶貸款增長(zhǎng)緩慢。11月份企(事)業(yè)單位貸款增加8837億元,同比增加3158億元。其中,中長(zhǎng)期貸款新增7367億元,同比多增4320億元。特別是企(事)業(yè)單位中長(zhǎng)期貸款已連續(xù)4個(gè)月同比多增?!伴_(kāi)發(fā)性、政策性金融工具以及設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款落地發(fā)力,金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、重大項(xiàng)目等領(lǐng)域支持,持續(xù)推動(dòng)企業(yè)中長(zhǎng)期貸款穩(wěn)步增長(zhǎng)。這表明,企業(yè)對(duì)未來(lái)的信心逐步恢復(fù),預(yù)期相對(duì)積極?!倍m嫡f(shuō)。
中長(zhǎng)期貸款投放加碼
“商業(yè)銀行在寬信用政策組合下繼續(xù)擴(kuò)大中長(zhǎng)期貸款投放,穩(wěn)地產(chǎn)新政加碼下信貸助力房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期、信心、情緒筑底,疊加10月末以來(lái)專項(xiàng)債的緊湊發(fā)行節(jié)奏和強(qiáng)勁發(fā)行力度給基建和重大項(xiàng)目融資的支持,是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)的主要原因?!饼嬩檎J(rèn)為,住戶貸款尤其是短期貸款受宏觀復(fù)蘇態(tài)勢(shì)和社會(huì)有效需求恢復(fù)效果影響,增長(zhǎng)相對(duì)乏力。
實(shí)際上,住戶貸款環(huán)比顯著改善,但住戶中長(zhǎng)期貸款同比收縮幅度仍然較大。11月份住戶貸款增加2627億元,同比減少4710億元,環(huán)比增加2807億元。其中,短期貸款增加525億元,同比減少992億元,環(huán)比增加1037億元。“11月份疫情影響范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,生產(chǎn)和消費(fèi)均受較大擾動(dòng),影響實(shí)體內(nèi)生融資需求。11月份服務(wù)業(yè)PMI商務(wù)活動(dòng)指數(shù)進(jìn)一步走低,環(huán)比回落1.9個(gè)百分點(diǎn)至45.1%,帶動(dòng)居民短期貸款同比繼續(xù)走低。”溫彬表示,但疫情防控政策加速優(yōu)化,居民短貸環(huán)比好轉(zhuǎn)。居民中長(zhǎng)貸增加2103億元,較上月明顯改善。11月份地產(chǎn)銷售未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn),一系列穩(wěn)地產(chǎn)舉措效用的發(fā)揮還將集中體現(xiàn)在供給端,購(gòu)房者觀望情緒仍濃,11月份居民中長(zhǎng)期貸款同比少增幅度仍大,但穩(wěn)地產(chǎn)政策實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)變下,政策效果有一定顯現(xiàn)。
社融方面,政府債券發(fā)行仍是重要支持因素,但由于近期推動(dòng)債券市場(chǎng)利率下行的條件不足,拖累企業(yè)債券凈融資規(guī)模。“11月份中下旬債市大幅調(diào)整,基準(zhǔn)利率快速上行導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升,企業(yè)債券取消發(fā)行較多,企業(yè)直接融資同比大幅下滑3410億元?!睖乇蛘f(shuō)。
貨幣政策將更加精準(zhǔn)有力
展望后市,溫彬表示,從金融數(shù)據(jù)可以看出,疫情反復(fù)和預(yù)期不穩(wěn)對(duì)寬信用形成持續(xù)擾動(dòng),需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷加力以鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ),并帶動(dòng)信貸和社融平穩(wěn)擴(kuò)張。龐溟認(rèn)為,應(yīng)高度重視疫情散發(fā)多發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏和政策接續(xù)發(fā)力的外在沖擊,預(yù)計(jì)下一階段的經(jīng)濟(jì)工作將針對(duì)社會(huì)有效需求偏弱的矛盾,以消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用為支持,穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心和居民部門預(yù)期,重點(diǎn)著眼于擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求,擴(kuò)大有效投資,促進(jìn)消費(fèi)復(fù)蘇,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能。
“下一步,為有效激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,政策面或?qū)⒃趲讉€(gè)方面發(fā)力?!睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,一是推動(dòng)寬貨幣向?qū)捫庞糜行鲗?dǎo),重點(diǎn)是引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下調(diào),降低企業(yè)和居民融資成本。二是督促政策性開(kāi)發(fā)性銀行盡快落實(shí)新增8000億元信貸規(guī)模,引導(dǎo)銀行加大基建項(xiàng)目貸款投放,支持基建投資提速。三是充分挖掘各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力,加快相關(guān)貸款投放,推動(dòng)信貸總量增長(zhǎng)。四是監(jiān)管層會(huì)加大對(duì)銀行考核力度,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放。
穩(wěn)健的貨幣政策如何精準(zhǔn)有力?專家認(rèn)為,后續(xù)貨幣政策將繼續(xù)兼顧短期和長(zhǎng)期并處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系,兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定并處理好保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間、防范通脹升溫潛在可能的關(guān)系,兼顧內(nèi)外部均衡并處理好投資、消費(fèi)、就業(yè)、匯率等宏觀政策權(quán)衡維度的關(guān)系。
龐溟表示,預(yù)計(jì)相關(guān)部門將繼續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度,綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具、優(yōu)化政策組合,維持流動(dòng)性合理充裕狀態(tài),保持市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行,進(jìn)一步引導(dǎo)政策利率下行,努力通過(guò)壓降金融機(jī)構(gòu)資金成本、降低存量貸款中的普惠小微貸款和成本相對(duì)較高的按揭貸款利率,帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本、企業(yè)貸款利率、個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)步下行,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng),力爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)更好結(jié)果。
專家建議,首先,發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,更有力地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)主體和居民部門;其次,未來(lái)信貸支持應(yīng)繼續(xù)重視和關(guān)注總量問(wèn)題和結(jié)構(gòu)問(wèn)題,強(qiáng)調(diào)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)和受影響嚴(yán)重的行業(yè)的支持務(wù)求實(shí)效,金融服務(wù)必須具備普惠性、可得性、市場(chǎng)主體導(dǎo)向,協(xié)力支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展;最后,保持流動(dòng)性合理充裕,依然是維持寬信用、支持經(jīng)濟(jì)修復(fù)、圓滿完成穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)的基本前提,也有利于為金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持與呵護(hù)力度提供保證。
姚進(jìn)
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