隨著消費電子市場逐漸企穩(wěn)復蘇，行業(yè)內(nèi)上市公司三季報紛紛報喜，多家公司對于后續(xù)業(yè)績增長充滿信心。機構(gòu)認為，當前消費電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點，行業(yè)內(nèi)上市公司有望迎來新一輪業(yè)績增長動力。

  多家公司前三季度業(yè)績大增

  近日，消費電子龍頭企業(yè)藍思科技披露三季報，公司今年前三季度實現(xiàn)營收462.28億元，同比增長36.74%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.71億元，同比增長43.74%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤21.00億元，同比增長45.96%。其中，2024年第三季度實現(xiàn)營收173.61億元，同比增長27.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.10億元，同比增長37.85%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤14.37億元，同比增長45.84%。公司表示，報告期內(nèi)營業(yè)收入變動原因主要為公司消費電子業(yè)務收入增加。

  另一家消費電子企業(yè)達瑞電子繼今年上半年實現(xiàn)凈利潤同比增逾500%之后，三季度業(yè)績繼續(xù)大漲。該公司日前發(fā)布的三季報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.72億元，同比增長91.54%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.82億元，同比增長281.25%。其中，公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.75億元，同比增長87.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7674.98萬元，同比增長153.97%。公司稱，營收增長主要原因為報告期內(nèi)消費電子業(yè)務和新能源業(yè)務訂單較上年同期增加。

  從業(yè)績預告來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已披露2024年三季報業(yè)績預告的幾家消費電子類公司全部業(yè)績預喜。

  其中，飛榮達預計2024年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約34.22億元，同比增長約17%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.03億元至1.10億元，同比增長109.74%至124.00%，其中第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4600萬元至5300萬元，同比增長2.02%至17.55%。碩貝德預計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤360萬元至460萬元，與去年同期相比扭虧為盈。消費電子龍頭企業(yè)立訊精密預計，今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤88.49億元至92.19億元，同比增長20%至25%，其中三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤34.53億元至38.22億元，同比增長14.39%至26.61%。

  行業(yè)景氣度持續(xù)回升

  從上市公司此前披露的業(yè)績預告來看，消費類電子行業(yè)市場的企穩(wěn)復蘇成為公司業(yè)績增長的主要原因，同時對于后續(xù)業(yè)績增長充滿信心。

  如飛榮達日前表示，報告期內(nèi)，公司緊密圍繞年初既定的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標開展各項工作，穩(wěn)固深化與客戶的合作，積極拓展市場，持續(xù)加強成本費用管控，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升。其中，終端業(yè)務增長受益于國內(nèi)消費類電子業(yè)務行業(yè)市場需求回暖，訂單向好，公司手機及筆記本電腦等終端產(chǎn)品的市場份額持續(xù)提升，出貨量加大，毛利率提升，盈利能力增強。

  立訊精密則在業(yè)績變動原因說明中稱，預告期內(nèi)，AI技術(shù)的發(fā)展推動消費電子終端創(chuàng)新加速，全球數(shù)據(jù)中心往更高算力發(fā)展以及智能汽車全球化的市場和產(chǎn)能布局進一步加快；公司消費類電子、通訊、汽車等業(yè)務迎來更大的增長空間。

  “隨著消費電子行業(yè)復蘇以及新能源市場需求增長，公司對未來發(fā)展充滿期待和信心。中長期來看，有望保持業(yè)績穩(wěn)定增長。”達瑞電子近日在機構(gòu)上門調(diào)研時表示，2024年上半年，隨著消費電子終端產(chǎn)品市場需求恢復，公司向蘋果間接供貨的消費電子功能性器件和3C裝配自動化設備業(yè)務回升。同時，得益于公司前期產(chǎn)品研發(fā)布局，公司向蘋果直接供貨的電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性器件業(yè)務增長表現(xiàn)突出。

  從市場數(shù)據(jù)來看，三季度消費電子市場持續(xù)復蘇，即將到來的節(jié)假日銷售旺季或?qū)⒗^續(xù)為行業(yè)帶來增長空間。以手機市場為例，9月以來，手機廠商接連發(fā)布新品。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能機第三季度出貨量達到3.16億部，同比增長4.0%，實現(xiàn)連續(xù)五個季度增長。華福證券研報顯示，根據(jù)臺積電財報，今年第三季度臺積電實現(xiàn)營收235億美元，手機平臺占比34%，環(huán)比增長16%，同比增長約19%，這對四季度業(yè)績有一定的指引作用。“結(jié)合IDC今年三季度的出貨增長，我們認為四季度手機市場進一步復蘇可能性加大，尤其是主要在四季度銷售的iPhone。”華福證券表示。

  機構(gòu)加大調(diào)研及布局

  今年以來，消費電子板塊持續(xù)表現(xiàn)活躍。記者注意到，包括券商、基金公司、險資、外資機構(gòu)等諸多機構(gòu)也加大了對于消費電子行業(yè)公司的調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有86家消費電子行業(yè)公司受到機構(gòu)調(diào)研，合計調(diào)研次數(shù)達361次，均超去年同期，近20家公司獲得機構(gòu)調(diào)研家數(shù)超百家，傳音控股、安克創(chuàng)新、立訊精密獲機構(gòu)調(diào)研家數(shù)分別達817家、624家、578家。其中9月以來，行業(yè)內(nèi)有41家公司受到機構(gòu)調(diào)研，與去年同期相比增加了20.59%，龍頭企業(yè)立訊精密和工業(yè)富聯(lián)分別受到了287家和102家機構(gòu)調(diào)研，統(tǒng)聯(lián)精密受到機構(gòu)調(diào)研次數(shù)多達4次。

  “消費電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。”華福證券分析師陳海進、陳妙楊在研報中表示，AI將率先落地手機等成熟消費電子產(chǎn)品，帶動量價齊升。短期來看，硬件變革適配AI負載，催化存量用戶被動換機。適配AI負載需要芯片底層架構(gòu)、內(nèi)存和整機設計方案的變更帶來處理器、存儲、電池、散熱等單機價值量提升。中長期來看，手機零部件規(guī)格進一步提升將帶來ASP增加。同時AI應用邏輯跑通有望縮短中長期的手機換機周期，帶動穩(wěn)態(tài)年化出貨量增長。

  中銀證券分析師蘇凌瑤表示，2024年10月，智能手機市場將迎來SoC、OS、大模型、新機型的密集發(fā)布期，根據(jù)將要發(fā)布產(chǎn)品的發(fā)布時間和升級方向，端側(cè)AI趨勢推動智能手機軟硬件升級，有望提振銷量，或?qū)⑼苿右灾悄苁謾C供應鏈為主的消費電子公司迎來新一輪業(yè)績增長動力。

  銀河證券分析師高峰表示，消費電子板塊估值處于底部，創(chuàng)新始終是科技板塊行情的核心驅(qū)動力，AI已經(jīng)成為智能手機的下一個風口，三折疊是手機形態(tài)的又一次突破，智能手機產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪創(chuàng)新升級與更新迭代，帶動智能手機銷量回暖，新一輪的換機需求有望提振消費電子板塊的盈利和估值水平。中信證券則認為，果鏈是未來2至3年維度下有強邏輯的成長主線，全面看好蘋果供應鏈公司受益大客戶創(chuàng)新周期。

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