玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)南玻A(000012.SZ)業(yè)績(jī)變臉，超出市場(chǎng)預(yù)期。

三季報(bào)顯示，今年前三季度，南玻A實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.47億元，首次在前三季度超過(guò)百億，創(chuàng)了歷史新高。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))15.10億元，較上年同期翻了一倍。

在市場(chǎng)看來(lái)，翻倍增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)在預(yù)期之中。今年以來(lái)，玻璃行業(yè)維持較高景氣度，量?jī)r(jià)齊升。超出市場(chǎng)預(yù)期的是，三季度，公司的凈利潤(rùn)只有1.57億元，同比、環(huán)比均大幅下滑。

究其原因，南玻A計(jì)提了6.72億元資產(chǎn)減值損失。至于為何在三季度突然大幅計(jì)提資產(chǎn)準(zhǔn)備，南玻A未進(jìn)行披露。

機(jī)構(gòu)似乎總是能先知先覺(jué)，已有大批機(jī)構(gòu)從南玻A撤退。其中，陸股通在三季度減持8591萬(wàn)股股份，持股比由二季度末的5%下降至2.20%。

二級(jí)市場(chǎng)上，近期，南坡A的股價(jià)不斷下行。11月4日，其收盤價(jià)為8.87元/股，較上月初的10.01元/股下跌了約11%，較年內(nèi)高點(diǎn)下跌約30%。

三季度凈利大變臉

行業(yè)高景氣，業(yè)績(jī)卻大幅下降，南玻A的變臉讓市場(chǎng)吃驚。

10月29日晚間，南玻A披露的2021年三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.47億元，去年同期為74.68億元，同比增加27.79億元，增幅為37.20%。其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為15.10億元，較上年同期的7.27億元增加7.83億元，同比增長(zhǎng)107.73%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))為14.66億元，較去年同期的6.72億元增加7.94億元，增幅為117.99%。

營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，看上去，南玻A的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。而這，似乎也符合玻璃行業(yè)高景氣行情。

今年前三季度，全球玻璃龍頭福耀玻璃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入171.53億元，同比增長(zhǎng)24.51%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為25.96億元、23.79億元，同比增長(zhǎng)50.66%、57.54%。

與福耀玻璃相比，南玻A前三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)足夠亮麗了。然而，前三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掩蓋了三季度的慘淡。

三季度，福耀玻璃實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.27億元，同比增長(zhǎng)8.90%，增速有所放緩。其原因是，三季度，玻璃價(jià)格有所下降。

同期，南坡A實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1.57億元，同比下降53.09%，扣非凈利潤(rùn)1.36億元，同比下降56.68%。凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)較去年同期均為腰斬。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，南玻A三季度凈利潤(rùn)大幅下降的罪魁禍?zhǔn)资琴Y產(chǎn)減值。前三季度，公司資產(chǎn)減值損失6.98億元，接近去年全年7.39億元的94.45%。其中，三季度的資產(chǎn)減值損失達(dá)6.72億元。

為何在三季度大幅計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，南玻A并未進(jìn)行解釋。南玻A披露的獨(dú)立董事針對(duì)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事項(xiàng)的獨(dú)立意見(jiàn)顯示，獨(dú)立董事認(rèn)為，公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金是為了保證公司規(guī)范運(yùn)作，堅(jiān)持穩(wěn)健的會(huì)計(jì)原則，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能公允反映公司的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果，符合企業(yè)實(shí)際情況。

作為玻璃行業(yè)老牌上市公司，南玻A玻璃業(yè)務(wù)主要為浮法玻璃、光伏玻璃、工程玻璃和電子玻璃四大板塊，其中，前三大玻璃板塊是公司收入主要來(lái)源，占比超80%。

半年報(bào)顯示，今年上半年，受益于浮法玻璃量?jī)r(jià)齊升，南玻A浮法玻璃業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)491%。在“碳達(dá)峰、碳中和”機(jī)遇下，公司光伏玻璃的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%。不過(guò)，受上游原片價(jià)格大幅上漲影響，工程玻璃的凈利潤(rùn)同比下降57%。

值得一提的是，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，光伏玻璃價(jià)格波動(dòng)幅度較大。二季度開(kāi)始，光伏鍍膜玻璃價(jià)格已較高位大幅滑落，并一度跌至23元/平方米、18元/平方米。三季度，價(jià)格有所回升，但漲幅不大。

價(jià)格變化，也是南玻A三季度營(yíng)業(yè)收入增速放緩、凈利潤(rùn)大幅下滑的重要原因之一。

仍具成長(zhǎng)性機(jī)構(gòu)卻出逃

三季度業(yè)績(jī)大變臉，但似乎并未改變南玻A的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。讓人意外的是，機(jī)構(gòu)卻紛紛減倉(cāng)出逃。

在財(cái)報(bào)中，南玻A稱，其是國(guó)內(nèi)節(jié)能玻璃領(lǐng)先品牌和太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品及顯示器件著名品牌，產(chǎn)品和技術(shù)享譽(yù)國(guó)內(nèi)外，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售優(yōu)質(zhì)浮法玻璃和工程玻璃、太陽(yáng)能玻璃和硅材料、光伏電池和組件等可再生能源產(chǎn)品，超薄電子玻璃和顯示器件等新材料和信息顯示產(chǎn)品，提供光伏電站項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)維一站式服務(wù)等。

近年來(lái)，南玻A補(bǔ)短板、擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能不斷擴(kuò)大、產(chǎn)品布局逐步完善。

具體而言，平板玻璃方面，公司目前年產(chǎn)約247萬(wàn)噸各種高檔浮法玻璃原片和43萬(wàn)噸太陽(yáng)能玻璃原片。為補(bǔ)齊短板，南玻A在吳江和東莞合計(jì)新建三條輕質(zhì)高效雙玻加工生產(chǎn)線，在安徽鳳陽(yáng)建設(shè)4條日熔量為1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)線及配套加工線。此外，還在咸寧基地新建一條日熔量1200噸的光伏玻璃生產(chǎn)線及配套加工線。工程玻璃方面，南玻A一直處于領(lǐng)軍地位。電子玻璃及顯示器件業(yè)務(wù)方面，公司稱其持續(xù)擴(kuò)大高端市場(chǎng)份額，通過(guò)研發(fā)，其產(chǎn)品將從三代高鋁到中鋁、鈉鈣，高中低端各類應(yīng)用場(chǎng)景電子玻璃產(chǎn)品領(lǐng)域的全面覆蓋。

從近幾年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，2018年，南玻A實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為4.53億元，2019年、2020年分別為5.36億元、7.79億元，表現(xiàn)為穩(wěn)步增長(zhǎng)。

從整個(gè)玻璃行業(yè)來(lái)看，作為老牌玻璃企業(yè)，南玻A還是具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

然而，嗅覺(jué)敏銳的機(jī)構(gòu)，在南玻A業(yè)績(jī)變臉前已經(jīng)出逃。

wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，有258家機(jī)構(gòu)大舉加倉(cāng)，招商基金旗下23只基金持股，合計(jì)持有2877.10萬(wàn)股，占南玻A流通股的1.47%。中央?yún)R金持有5791.55萬(wàn)股，持股不變，占流通股的2.96%。陸股通則大幅加倉(cāng)至1.53億股，增持7808.38萬(wàn)股，占流通股的7.84%。

然而，三季度末，持股機(jī)構(gòu)銳減至25家，較二季度末減少233家，中央?yún)R金從前十大流通股東中退出，陸股通減倉(cāng)8591.10萬(wàn)股，持有流通股的比例下降至3.45%，減倉(cāng)超過(guò)二季度末的一半。

不過(guò)，招商基金依舊堅(jiān)定看好南玻A，三季度末，招商基金公司旗下合計(jì)持股5531.11萬(wàn)股，較二季度末增加2654.01萬(wàn)股，其持有流通股的比例上升至2.83%。(記者明鴻澤)

關(guān)鍵詞： 南玻A 000012 SZ 陸股通 福耀玻璃