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近期部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)改善，讓持續(xù)面對經(jīng)濟(jì)衰退壓力的美國政府暫得喘息，其言辭間也傳遞出對經(jīng)濟(jì)增長的樂觀態(tài)度。不過，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界和市場機(jī)構(gòu)的憂慮未見消退。同時，恰如附骨之疽的債務(wù)上限問題再度浮出水面，能否妥善處理這個難題，將對美國政經(jīng)格局走向產(chǎn)生重大影響。

美國商務(wù)部1月26日公布的首次預(yù)估數(shù)據(jù)顯示，2022年第四季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計算增長2.9%，雖不及第三季度3.2%的增幅，但高于市場普遍預(yù)期。美國總統(tǒng)拜登在數(shù)據(jù)公布當(dāng)天就此發(fā)表演講稱“經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁增長……高于專家預(yù)期”。

不過，無論是美聯(lián)儲研究報告，還是經(jīng)濟(jì)學(xué)界和市場機(jī)構(gòu)相關(guān)表態(tài)，都與拜登的樂觀相去甚遠(yuǎn)。1月18日，美聯(lián)儲發(fā)布全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報告（褐皮書）顯示，美國經(jīng)濟(jì)增長乏力，其下屬地區(qū)儲備銀行中過半轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長停滯或下滑。多家美媒1月公布的季度調(diào)查顯示，“雖然美聯(lián)儲期望通過經(jīng)濟(jì)增長放緩而非完全收縮來降低通脹，但經(jīng)濟(jì)‘軟著陸’不會實(shí)現(xiàn)?！闭{(diào)查還表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)年內(nèi)出現(xiàn)衰退的概率在60%以上。

目前，美聯(lián)儲在繼續(xù)加息問題上并未松口，這是多方看衰美國經(jīng)濟(jì)前景的重要理由。

最新數(shù)據(jù)顯示，2022年12月份美國個人消費(fèi)支出PCE物價指數(shù)同比增長5%，為連續(xù)第6個月放緩。盡管數(shù)據(jù)下行讓價格壓力稍有放緩，但通脹水平仍處高位，再疊加基數(shù)效應(yīng)，這讓美聯(lián)儲在把控加息步伐上的選項(xiàng)不多。同時，美聯(lián)儲也無法確保加息導(dǎo)致的需求減速處于可控水平，一旦失當(dāng)，衰退幾乎不可避免。

數(shù)據(jù)指標(biāo)在反映通脹壓力緩解的同時，留下了美國經(jīng)濟(jì)失速的“蛛絲馬跡”。從美國去年12月的一些數(shù)據(jù)看，零售疲弱、工業(yè)產(chǎn)出下滑、庫存積壓以及大規(guī)模裁員正在不斷顯現(xiàn)。如去年12月份美國制造業(yè)產(chǎn)值下降1.3%，創(chuàng)2021年2月份以來最大降幅，反映出隨著美國國內(nèi)外需求放緩，制造業(yè)進(jìn)一步走軟。同時，去年12月份美國個人消費(fèi)支出環(huán)比下降0.2%，降幅高于預(yù)期的0.1%，反映美國個人消費(fèi)支出較前值降溫的態(tài)勢。此外，越來越多美國人無法及時償還汽車貸款，違約比例已經(jīng)超過國際金融危機(jī)期間的水平。

與經(jīng)濟(jì)衰退相比，眼下令美國政府頭疼的另有其事。1月19日，美國財政部長耶倫致信國會，稱由于美政府觸及31.4萬億美元的法定舉債上限，“即日起財政部將采取特別措施，避免聯(lián)邦政府發(fā)生債務(wù)違約”。耶倫當(dāng)天表示，債務(wù)違約將引發(fā)美國主權(quán)債務(wù)評級下調(diào)，削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，并可能“造成一場全球金融危機(jī)”。

有分析指出，目前美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已超過31.4萬億美元，即便依靠非常規(guī)措施和財政部持有的現(xiàn)金，也只夠政府支撐到7月份左右，一旦觸及債務(wù)上限“紅線”，輕則政府關(guān)門，重則引發(fā)拋售美債，加劇全球金融市場動蕩。

歷史上，美國民主、共和兩黨無數(shù)次圍繞債務(wù)上限問題你爭我斗。2011年和2013年一度觸發(fā)債務(wù)上限，2011年8月，兩黨圍繞債務(wù)上限的爭斗引發(fā)資本市場劇烈波動，導(dǎo)致美國歷史上首次遭遇主權(quán)信用降級，2013年那次則造成政府關(guān)門。不過，看似激烈的博弈最終無不以上調(diào)債務(wù)上限或是暫停其生效而告終，根本原因在于兩黨均無法承受債務(wù)違約的歷史性責(zé)任。

然而，這一次美國債務(wù)更多，兩黨分歧也更嚴(yán)重。因此包括摩根大通和高盛在內(nèi)的市場機(jī)構(gòu)近日警告，美國正滑向2011年8月以來最危險的債務(wù)上限困局。由此看來，債務(wù)上限雖然是美國驢象黨爭的老話題，但考慮到美國當(dāng)下的政經(jīng)局面，沒準(zhǔn)兒也能講出一個讓人大跌眼鏡的新故事。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報 作者：連 俊）

關(guān)鍵詞： 個人消費(fèi)支出 經(jīng)濟(jì)增長 經(jīng)濟(jì)衰退