近日，被鴻海集團(tuán)收購后的夏普集團(tuán)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)，遭遇6年來的首次巨額虧損。根據(jù)夏普財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年財(cái)年夏普凈虧損2608億日元（約合人民幣135億元），而上財(cái)年為盈利739億日元。主要是受到液晶面板市場惡化以及液晶業(yè)務(wù)為主減值損失計(jì)提的影響。

(資料圖)

據(jù)悉，本次虧損規(guī)模僅次于夏普在2012年（凈損5453億日?qǐng)A）、2011年度（凈損3760億日?qǐng)A）的虧損。

拖累鴻海

夏普指出，隨著事業(yè)收益性下滑，因此上季（2023年1~3月）提列2,199.58億日?qǐng)A資產(chǎn)減損，對(duì)液晶面板工廠／設(shè)備提列1884.87億日?qǐng)A減損，三重工廠等地的OLED面板相關(guān)設(shè)備也提列212.91億日?qǐng)A減損。

夏普表示，因日?qǐng)A走貶、加上受面板事業(yè)不振沖擊，上年度顯示本業(yè)獲利的合并營損額為257億日?qǐng)A（前一個(gè)年度為營益847億日?qǐng)A），為2015年度以來、收編至鴻海旗下首度陷入營損局面；上年度夏普營收年增2.1%至2兆5481億日?qǐng)A。

夏普的這一巨額虧損同樣影響到其東家鴻海集團(tuán)，據(jù)鴻海集團(tuán)發(fā)布的2023年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤暴跌56%，創(chuàng)下三年來的最大季度降幅。鴻海將凈利潤大幅下跌歸因于富士康所持有的34%的夏普公司股權(quán)。

與此同時(shí)，鴻海集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官（CFO）黃德才在線上記者會(huì)上向夏普拋出了嚴(yán)厲的言辭，要求夏普說明重大虧損原因及相應(yīng)改善方案，并且警告稱如果有必要，鴻海會(huì)要求調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)來改善夏普的運(yùn)營。

而夏普方面，社長兼首席執(zhí)行官吳柏勛則在線上財(cái)報(bào)記者會(huì)上表示，面板價(jià)格下跌造成的損失超出預(yù)期。不過他解釋稱，通過此次減值損失處理消化了損失，隨著面板價(jià)格逐步回升，未來收益將趨于改善。?

虧損原因或是SDP

有業(yè)內(nèi)人士表示，液晶面板生產(chǎn)公司“堺顯示器產(chǎn)品公司”（SDP）是本次夏普虧損的主要原因。據(jù)了解，對(duì)面板生產(chǎn)設(shè)備的收益能力進(jìn)行重新評(píng)估之后，SDP產(chǎn)生了1884億日元的減值損失，這幾乎相當(dāng)于該公司的固定資產(chǎn)總額。

實(shí)際上，SDP并不是第一次拖累夏普的業(yè)績。被稱為“夏普?qǐng)S”的SDP是夏普主導(dǎo)投資的液晶面板及模組制造公司，承載迄今亦為世界上最先進(jìn)的10.5代液晶生產(chǎn)線。正是由于對(duì)堺工廠的持續(xù)巨額投資，加上液晶面板持續(xù)下行，夏普在2012-2016年間陷入經(jīng)營低迷。也間接促成鴻海的收購。

但是，在鴻海收購夏普時(shí)，郭臺(tái)銘的投資公司掌握了SDP的大半股票。而臺(tái)灣方面對(duì)于前景不明的SDP一直不太看好。2022年6月夏普再次將SDP納為子公司，從鴻海出身、前任夏普首席執(zhí)行官（CEO）的戴正吳關(guān)于回購解釋稱，家業(yè)恢復(fù)時(shí)，父親不管周圍多么強(qiáng)烈的反對(duì)都想要回孩子。不過在2022年6月的夏普股東大會(huì)上，股東紛紛批評(píng)稱，夏普收回SDP這一舉動(dòng)是對(duì)股東的背叛。

在夏普決定將SDP納為子公司后，面板市場行情迅速惡化。據(jù)美國調(diào)查公司DSCC估算，2022年8~10月SDP的開工率下跌至1成。DSCC亞洲代表田村喜男指出：“與中國企業(yè)相比，工廠本身也缺乏競爭力，創(chuàng)下行業(yè)最低開工率”。

針對(duì)這一點(diǎn)，現(xiàn)任CEO吳柏勛在線上記者會(huì)強(qiáng)調(diào)，夏普將SDP納為子公司是戴正吳等前管理層在聽取外部意見的情況下決定的，不認(rèn)為決策過程有問題。不過，熟悉公司法的日本近畿大學(xué)準(zhǔn)教授千手崇史指出，“如果發(fā)現(xiàn)達(dá)成收購決定的審議過程有明顯不合理的地方，有可能發(fā)展為股東代表訴訟”。

大形勢(shì)下未來難卜

雖然上文提到，夏普現(xiàn)任CEO吳柏勛認(rèn)為公司未來收益將趨于改善，但也有不少人對(duì)此抱有悲觀的看法。

首先是今年日本的面板行業(yè)頻頻傳出壞消息，3月，日本面板廠JOLED公司宣布破產(chǎn)。該公司是由索尼及松下的OLED面板部門合并而來，被視作日本在OLED面板振興的希望。由于長期以來在穩(wěn)定生產(chǎn)上面臨困難，加上面對(duì)中國及韓國的廠商激烈競爭，日本政府扶持不到位等因素，JOLED的運(yùn)營一直在虧損。即便其擁有先進(jìn)的印刷式OLED技術(shù)，也仍然是巧婦難為無米之炊。JOLED的破產(chǎn)，也預(yù)示著日本在面板方面的實(shí)力難以與中韓競爭，而作為獨(dú)立于鴻海集團(tuán)外運(yùn)作的夏普公司，在難以指望鴻海擴(kuò)大支援的前提下，很難與三星、LG、BOE（京東方）等面板廠商競爭。

其次，由于電視需求量減少，液晶面板市場的競爭更加激烈。數(shù)據(jù)顯示，2021年9月，電視類液晶面板在65寸、55寸、43寸和32寸的均價(jià)分別為269美元、202美元、114美元和69美元;到了2022年10月下旬，價(jià)格已分別跌至107美元、81美元、48美元和27美元;相應(yīng)跌幅分別為60.22%、59.90%、57.89%和60.86%。

隨著產(chǎn)品價(jià)格不斷下跌，面板大廠的利潤也是逐漸變薄乃至出現(xiàn)虧損。以京東方A為例，2022年前三季度凈利潤為52.91億元，這一盈利規(guī)模在A股并不小，但總體趨勢(shì)卻是隨著產(chǎn)品價(jià)格的下滑而不斷走弱。

雖然目前液晶顯示依然是市場出貨量助力，但是經(jīng)過幾十年的發(fā)展，液晶面板已經(jīng)進(jìn)入了“以價(jià)換量”的時(shí)代，市場也已經(jīng)由賣方市場邁入買方市場。而夏普最引以為傲的SDP也很難有用武之地。

行業(yè)人士認(rèn)為，如果夏普決策失誤，不僅2023財(cái)年（截至2024年3月）難以扭虧為盈，還有可能重現(xiàn)過去在面板的經(jīng)營判斷上迷失的噩夢(mèng)。

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