8月18日，芒果超媒（300413.SZ）披露2023年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入66.89億元，同比下降0.37%，歸母凈利潤(rùn)12.51億元，同比增長(zhǎng)5.04%。其中，第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約36.33億元，環(huán)比增長(zhǎng)18.86%，同比增長(zhǎng)1.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.06億元，環(huán)比增長(zhǎng)29.50%，同比增長(zhǎng)3.29%。

從具體業(yè)務(wù)產(chǎn)品來(lái)看，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)上半年收入約51.41億元，同比減少1.65%；新媒體互動(dòng)娛樂(lè)內(nèi)容制作收入同比減少42.11%至2.83億元，不過(guò)該業(yè)務(wù)的毛利率同比增長(zhǎng)17.16%；內(nèi)容電商收入約12.47億元，同比增長(zhǎng)32.05%；其他收入1746.74萬(wàn)元，同比減少66.89%。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在財(cái)報(bào)中注意到，芒果超媒對(duì)當(dāng)下長(zhǎng)視頻行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)判斷為趨于穩(wěn)定，降本提質(zhì)增效成為行業(yè)共識(shí)。“從用戶規(guī)模來(lái)看，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻格局從原有的‘三足鼎立’，逐步呈現(xiàn)四大視頻平臺(tái)‘2+2’競(jìng)爭(zhēng)格局，各大視頻平臺(tái)的用戶規(guī)模和用戶時(shí)長(zhǎng)伴隨重點(diǎn)內(nèi)容上線、爆款節(jié)目拉動(dòng)存在一定的波動(dòng)，但整體競(jìng)爭(zhēng)格局趨于穩(wěn)定?！泵⒐椒矫姹硎尽?/p>

此外，芒果超媒做出了如下判斷：當(dāng)前內(nèi)容供給呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，影視節(jié)目頭部效應(yīng)凸顯；廣告市場(chǎng)信心有所修復(fù)，市場(chǎng)整體投放仍偏謹(jǐn)慎；互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模穩(wěn)定，終端生態(tài)步入多屏?xí)r代；IPTV市場(chǎng)整體穩(wěn)步增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)電視格局有望重塑；AIGC發(fā)展前景廣闊，管理新規(guī)促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展；新技術(shù)加速內(nèi)容電商發(fā)展，PGC平臺(tái)具備比較優(yōu)勢(shì)。

芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)營(yíng)收占比近八成

據(jù)芒果超媒介紹，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)包括廣告、會(huì)員及運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)。廣告業(yè)務(wù)主要分為軟廣業(yè)務(wù)和硬廣業(yè)務(wù)，軟廣業(yè)務(wù)以內(nèi)容為核心，為客戶提供冠名、植入等廣告產(chǎn)品；硬廣業(yè)務(wù)則為客戶提供貼片、中插等廣告服務(wù)。會(huì)員業(yè)務(wù)依托版權(quán)資源及獨(dú)播內(nèi)容，通過(guò)線上+線下推廣活動(dòng)、渠道拓展，吸引目標(biāo)受眾訂閱會(huì)員。運(yùn)營(yíng)商大屏業(yè)務(wù)則是與電信運(yùn)營(yíng)商、有線電視運(yùn)營(yíng)商合作，通過(guò)提供內(nèi)容產(chǎn)品，取得收入分成。

具體來(lái)看，上半年，廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.9億元，同比下降17.23%。芒果超媒認(rèn)為，短期內(nèi)，整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)和廣告行業(yè)呈緩慢復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，部分廣告主對(duì)營(yíng)銷預(yù)算投放仍然相對(duì)謹(jǐn)慎。綜合來(lái)看，公司廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出邊際改善態(tài)勢(shì)；會(huì)員業(yè)務(wù)方面，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 19.61億元，同比增長(zhǎng)5.54%；運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.89億元，同比增長(zhǎng)15.18%。

新媒體互動(dòng)娛樂(lè)內(nèi)容制作業(yè)務(wù)包含內(nèi)容制作及運(yùn)營(yíng)、藝人經(jīng)紀(jì)、音樂(lè)版權(quán)、IP衍生、線下實(shí)景等業(yè)務(wù)。其中，內(nèi)容制作及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，即策劃、制作綜藝節(jié)目和影視劇，并通過(guò)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)、版權(quán)分銷等方式實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收；藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，則是打造藝人梯隊(duì)，通過(guò)參演影視綜藝節(jié)目、商業(yè)類演出、品牌演唱會(huì)等方式構(gòu)筑商業(yè)閉環(huán)；音樂(lè)版權(quán)業(yè)務(wù)，為開展線上音樂(lè)APP授權(quán)、海外數(shù)字音樂(lè)授權(quán)、游戲授權(quán)等音樂(lè)授權(quán)業(yè)務(wù)；IP衍生方面，即進(jìn)行衍生品開發(fā)，在全國(guó)布局線下實(shí)景業(yè)務(wù)，打造M-CITY品牌。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，芒果TV上線了39檔各類綜藝節(jié)目、劇集64部。

內(nèi)容電商業(yè)務(wù)作為報(bào)告期內(nèi)第二大收入來(lái)源，業(yè)務(wù)通過(guò)APP、大屏、小程序等渠道進(jìn)行整合傳播和營(yíng)銷，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)商品銷售。其中，小芒電商定位為“新潮國(guó)貨內(nèi)容電商平臺(tái)”，聚焦IP 內(nèi)容與電商業(yè)態(tài)融合，快樂(lè)購(gòu)定位為“家庭生活優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品購(gòu)物平臺(tái)”，聚焦源頭好物。其中，小芒電商上半年的GMV（交易總額）已超過(guò)去年全年GMV總額。

長(zhǎng)視頻行業(yè)進(jìn)入良性發(fā)展階段

內(nèi)容是傳媒行業(yè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，從上半年情況來(lái)看，內(nèi)容供給呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，各大長(zhǎng)視頻平臺(tái)壓縮ROI相對(duì)較差的腰部?jī)?nèi)容，更加聚焦拉新效果明顯的頭部?jī)?nèi)容以及主打部分用戶圈層的垂類內(nèi)容。

云合數(shù)據(jù)顯示，2023上半年，頭部劇集（TOP20）累計(jì)有效播放337億，同比上漲25%，占總有效播放比例為22%，同比提升4個(gè)百分點(diǎn)；頭部綜藝（TOP20）累計(jì)有效播放65億，同比上漲2%，占總有效播放比例為50%，同比提升2個(gè)百分點(diǎn)。

側(cè)重頭部?jī)?nèi)容，也在一定程度上反映出長(zhǎng)視頻行業(yè)告別了過(guò)去的野蠻生長(zhǎng)階段，經(jīng)營(yíng)和投資決策趨于謹(jǐn)慎。在這背后，是整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。QM數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)用戶規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定，2023年6月用戶月活規(guī)?？倲?shù)達(dá)12.13億，同比增長(zhǎng)2%；月人均單日使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)7.7%，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)仍然具有較大潛力?！?0 后”“新中產(chǎn)”“銀發(fā)人群”成為新增用戶和新增時(shí)長(zhǎng)的主要來(lái)源，PC、APP、小程序、H5/移動(dòng)端網(wǎng)頁(yè)等仍為網(wǎng)絡(luò)流量主要支撐。

在此背景下，作為傳媒行業(yè)的“金主”，廣告主在進(jìn)行廣告投放時(shí)，也開始追求性價(jià)比。CTR 數(shù)據(jù)、QM數(shù)據(jù)等報(bào)告顯示，2023年上半年，廣告市場(chǎng)同比上漲近5%，廣告投放呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，效果廣告由于投放成本上升，露出渠道和版面具有瞬時(shí)性，缺乏長(zhǎng)尾效應(yīng)，邊際效益呈遞減趨勢(shì)；品牌廣告客戶回歸，廣告預(yù)算向頭部?jī)?nèi)容傾斜，食品、飲料、護(hù)膚美妝等部分行業(yè)類廣告品牌上半年投放數(shù)量同比增長(zhǎng)超20%。

芒果超媒認(rèn)為，在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局下，深耕存量用戶、提高內(nèi)容良品率、提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)水平，成為各大長(zhǎng)視頻平臺(tái)當(dāng)前重點(diǎn)工作。從行業(yè)盈利情況來(lái)看，各大長(zhǎng)視頻平臺(tái)通過(guò)降本提質(zhì)增效，逐步實(shí)現(xiàn)盈利，行業(yè)整體進(jìn)入良性發(fā)展階段。

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