（原標(biāo)題：13萬(wàn)股東請(qǐng)注意！這家A股公司或面臨股債雙雙退市，周三是關(guān)鍵?。?/p>

連續(xù)11個(gè)交易日跌破面值，“潮流前線”母公司搜于特迎來(lái)關(guān)鍵日，5月10日收盤(pán)價(jià)未能站上0.67元將提前鎖定面值退市。

截至今年一季度末，公司股東戶數(shù)有12.92萬(wàn)戶，較2022年末減少1485戶。

(資料圖)

值得注意的是，若*ST搜特鎖定面值退市，搜特轉(zhuǎn)債也將同步退市，相關(guān)終止上市事宜參照股票終止上市有關(guān)規(guī)定辦理。

今年以來(lái)，各類(lèi)退市案例不斷增多，多元化退市局面逐步形成。市場(chǎng)分析人士指出，隨著全面注冊(cè)制實(shí)施，A股市場(chǎng)將形成優(yōu)勝劣汰的氛圍，推動(dòng)上市公司整體質(zhì)量提升，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

*ST搜特或鎖定“面退”

自4月18日以來(lái)，*ST搜特的股價(jià)已連續(xù)11個(gè)交易日低于股票面值，根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，將觸及交易類(lèi)退市情形。

這就意味著，在接下來(lái)的9個(gè)交易日中，*ST搜特的收盤(pán)價(jià)必須站上1元，才能暫時(shí)解除面值退市風(fēng)險(xiǎn)，5月10日將是關(guān)鍵日。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者測(cè)算，假設(shè)5月10日公司收盤(pán)價(jià)為0.67元，此后每個(gè)交易日漲停的情況下，公司股價(jià)將在第20個(gè)交易日勉強(qiáng)站上1元，暫時(shí)解除面退風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)5月10日公司收盤(pán)價(jià)低于0.67元，即便未來(lái)8個(gè)交易日每天漲停，收盤(pán)價(jià)難以重返1元，由此也提前鎖定面值退市。

搜于特被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的原因主要是公司2022年經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者權(quán)益為負(fù)。

此外，亞太事務(wù)所出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的保留意見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。公司2020年、2021年及2022年連續(xù)三年虧損，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，深交所因此對(duì)公司股票交易實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

為了化解債務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)，2022年11月，公司債權(quán)人中山市瑞成展示品有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向東莞市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整及預(yù)重整。

2023年4月29日，*ST搜特公告稱(chēng)，公司各項(xiàng)預(yù)重整工作在有序大力推進(jìn)，預(yù)重整管理人對(duì)預(yù)重整期間申報(bào)的債權(quán)已完成審查，并通知尚未申報(bào)的債權(quán)人盡快進(jìn)行申報(bào)。評(píng)估機(jī)構(gòu)已根據(jù)公司資產(chǎn)情況完成資產(chǎn)調(diào)查與評(píng)估等工作，形成了初步意見(jiàn)。

公司表示，若法院裁定公司進(jìn)入重整，公司將與公司股東、債權(quán)人、意向重整投資人就公司重整可行性進(jìn)行深入研究和論證，積極與各方共同商討解決公司債務(wù)問(wèn)題和未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展問(wèn)題的方案，努力化解公司債務(wù)危機(jī)和經(jīng)營(yíng)危機(jī)，推動(dòng)公司重整取得成功，恢復(fù)公司正常經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，促進(jìn)公司早日回歸健康、可持續(xù)發(fā)展軌道。

試圖“易主”過(guò)難關(guān)

搜于特前身為東莞市搜于特服飾有限公司，2005年創(chuàng)立于廣東省東莞市，從運(yùn)營(yíng)休閑服飾品牌“潮流前線”起步，一直穩(wěn)步快速成長(zhǎng)。2010年11月，搜于特在深交所上市。公司主要業(yè)務(wù)為服飾品牌運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)，品牌服飾業(yè)務(wù)主要圍繞“潮流前線”品牌。

近幾年來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)壓力不斷加大，收入和盈利能力下降明顯，因貸款逾期導(dǎo)致罰息、違約金等增加使得財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出增加，利潤(rùn)虧損面擴(kuò)大。2020年公司營(yíng)收下降33.37%至86.27億元，歸母凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧17.71億元；2021年?duì)I收繼續(xù)下降40%至51.76億元，歸母凈利潤(rùn)虧損34.10億元；2022年?duì)I收大幅下降72.22%至14.38億元，歸母凈利潤(rùn)虧損19.01億元。

公司業(yè)績(jī)持續(xù)不理想，股價(jià)表現(xiàn)也持續(xù)下跌，目前其股價(jià)較上市后最高價(jià)累計(jì)跌幅超90%。而就在公司股價(jià)持續(xù)跌破面值之際，*ST搜特突然停牌籌劃“易主”。

5月4日，搜于特發(fā)布公告稱(chēng)，搜于特?cái)M籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，公司股票及其衍生品種于2023年5月4日開(kāi)市起臨時(shí)停牌。

然而，就在所有人翹首以盼，以為可能出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)機(jī)之際，僅過(guò)了一個(gè)工作日，搜于特又發(fā)布公告稱(chēng)，由于公司控股股東馬鴻及興原投資與交易對(duì)方未就控制權(quán)變更事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)，經(jīng)相關(guān)方協(xié)商一致，終止籌劃控制權(quán)變更。

多家公司股價(jià)低于1元

據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至目前，*ST中天、*ST藍(lán)光已鎖定面值退市，*ST龐大、*ST宏圖、*ST嘉凱、ST美置、ST泰禾、*ST泛海、*ST新海等多股低于1元。

隨著注冊(cè)制改革不斷深化，退市常態(tài)化作為一個(gè)重要展示面，是建立雙向暢通的上市退市制度的重要一環(huán)，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展有著積極的影響，有助于提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻、優(yōu)化資源配置、防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高市場(chǎng)活力和投資者信心。

數(shù)據(jù)顯示，退市制度改革以來(lái)，退市節(jié)奏有所加快，2021年及2022年分別有20家和46家A股上市公司退市，2023年至今已有6家公司完成退市工作。

國(guó)元證券認(rèn)為，作為全面注冊(cè)制深化的重要組成部分，常態(tài)化退市能夠更好地實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置。通過(guò)淘汰不良企業(yè)，市場(chǎng)資源將更加集中于具有競(jìng)爭(zhēng)力和增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，從而促進(jìn)整體市場(chǎng)的健康發(fā)展。退市制度的完善與全面注冊(cè)制相呼應(yīng)，對(duì)資本市場(chǎng)雙向暢通機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化十分重要，利好“優(yōu)勝劣汰”的良好資本市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)。

此外，常態(tài)化退市有助于保護(hù)投資者的合法權(quán)益。通過(guò)淘汰低價(jià)、低質(zhì)的企業(yè)，投資者可以更好地選擇具有價(jià)值的投資標(biāo)的；退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行也有助于提高投資者對(duì)市場(chǎng)的信心。退市的同時(shí)也比較注重投資者的保護(hù)，例如在退市過(guò)程中，投資者可以通過(guò)先行賠付基金、特別代表人訴訟等方式維護(hù)自己的權(quán)益。

與此同時(shí)，這也將迫使企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高業(yè)績(jī)，努力保持在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。另一方面，這種競(jìng)爭(zhēng)壓力有助于激發(fā)上市公司的創(chuàng)新能力，提高公司整體實(shí)力。此外，退市制度的嚴(yán)格執(zhí)行還將促使上市公司更加注重信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，從而提高公司治理水平。

校對(duì)：陶謙

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