5月19日，貴州茅臺（600519）（600519）如期召開2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會，貴州茅臺董事長丁雄軍、代總經(jīng)理李靜仁、副總經(jīng)理王曉維、董秘蔣焰等高管悉數(shù)出席，針對外界關注的焦點問題均給出了正面回應。

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飛天茅臺價格一直是社會輿論討論的焦點話題，丁雄軍表示，價格要從合法合規(guī)和市場供需關系兩個角度來看。丁雄軍認為，茅臺酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，但產(chǎn)品價格是由市場、供需關系等多方面因素決定的，茅臺酒價格要充分遵循市場規(guī)律，要按照相關法律法規(guī)來定。截至5月18日，i茅臺累計注冊用戶超4000萬，累計銷售額超230億元。

2023年營收目標增長15%

今年3月，醬香科技龍頭貴州茅臺率先曬出成績單，2022年營業(yè)收入超過1240億元，凈利潤豪賺627億元，茅臺酒銷售突破1000億元。在亮麗業(yè)績加持下，貴州茅臺也帶來了豐厚的分紅，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元(含稅)，合計派出現(xiàn)金紅利高達325億元。

在業(yè)績說明會上，丁雄軍也提到了分紅情況，上市以來，貴州茅臺已累計現(xiàn)金分紅超1761億元，約為上市募資金額的88倍，占上市以來累計凈利潤總額的47.48%。丁雄軍表示，面對資本市場的波動，貴州茅臺首次特別分紅275.23億元，2022全年兩次分紅合計達到547.51億元，創(chuàng)歷史新高。同時，貴州茅臺客觀分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展的態(tài)勢，聯(lián)合行業(yè)共同發(fā)聲，多次釋放積極的信號，既穩(wěn)定了投資的預期，也提振了市場的信心。

針對2023年，貴州茅臺制定的具體經(jīng)營目標為：一是營業(yè)總收入較上年度增長15%左右；二是基本建設投資71.09億元。

那么，在2022年超額完成經(jīng)營目標后，貴州茅臺今年還能否再續(xù)如此亮麗業(yè)績？

對此，貴州茅臺黨委副書記、代總經(jīng)理李靜仁回應稱，貴州茅臺今年一季度實現(xiàn)“開門紅”，為圓滿完成全年目標打下堅實基礎。目前，貴州茅臺各項工作有序推進，有信心、有能力全面完成營收增長15%目標。他強調(diào)，今年營收實現(xiàn)15%的增長目標是公司董事會經(jīng)過科學、審慎研究和論證，對宏觀經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策、行業(yè)態(tài)勢、市場需求等方面進行研究，結合公司實際等多方面因素制定。

從實際經(jīng)營業(yè)績來看，4月25日，貴州茅臺也再次展示了強大的“鈔能力”，單季度凈利潤首次突破200億元大關。2023年一季報顯示，貴州茅臺實現(xiàn)營收387.56億元，同比增長20%；實現(xiàn)凈利潤207.95億元，同比增長20.59%；首季實現(xiàn)每股收益16.55元，也創(chuàng)出近些年EPS最高值。從一季報來看，20%的營收增速和凈利潤增速，都強化了市場的樂觀預期。尤其是凈利潤增速，自2021年二季度起，貴州茅臺已連續(xù)8個季度實現(xiàn)業(yè)績雙位數(shù)增長。

李靜仁進一步表示，去年以來，貴州茅臺“五合營銷法”持續(xù)發(fā)力，營銷工作成效正在逐漸顯現(xiàn)，通過改革創(chuàng)新，構建了“品價匹配、層次清晰、梯度合理”的品牌產(chǎn)品結構，推出24節(jié)氣酒、兔年生肖酒、茅臺1935、100ml飛天茅臺等產(chǎn)品，可滿足市場不同消費層次、不同消費群體的真實需求。

就在業(yè)績交流會召開的前一天，貴州茅臺于5月18日晚間公告，擬以有限合伙的形式分別與招商局資本投資有限責任公司、金石投資有限公司等合伙成立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，每只基金認繳總規(guī)模為55.1億元，公司出資50億元，公司每只基金首期出資20億元。

對于這筆投資，丁雄軍表示，參與設立基金主要目的就是借助專業(yè)投資機構的優(yōu)勢，提升資金的收益率，為全體股東創(chuàng)造價值。此外，茅臺管理層比廣大中小股東更加關注基金投資的效果及潛在的風險，因此公司也進行了周密的方案設計，通過出資架構、管理機制、激勵機制，保證基金的各參與方目標一致、行動一致、利益一致。茅臺產(chǎn)業(yè)基金的運作也離不開各位股東的支持，歡迎各位股東投資者為基金推薦優(yōu)質(zhì)項目，實現(xiàn)資源共享。

“i茅臺”累計注冊用戶超4000萬

當下，市場消費者及投資者還是普遍關注茅臺酒的價格問題，1499元/瓶的飛天茅臺依舊一瓶難求。

對此熱點問題，丁雄軍正面回應稱，這個要從兩個角度來看：一個是按照法律法規(guī)，要符合價格法等；第二個就是市場的角度，要看供求關系等。

丁雄軍認為，茅臺酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，但產(chǎn)品價格是由市場、供需關系等多方面因素決定的，公司一定會充分遵循市場規(guī)律、呼應市場需求。從法律角度來看，任何商品的價格，包括茅臺酒的價格，要按照相關法律法規(guī)來定。

丁雄軍強調(diào)，價格的改革和營銷的改革，是密不可分的，茅臺一直都很重視，茅臺管理團隊堅定地相信市場的力量。這幾年，茅臺持續(xù)開展營銷體制與價格的改革，從未停止過。茅臺產(chǎn)品所有的價格都是價值的體現(xiàn)，大家在關注價格的同時，還要關注價值的實現(xiàn)和創(chuàng)造。

丁雄軍指出，這些年，茅臺采取了很多辦法來創(chuàng)造價值，包括推出了珍品系列、茅臺1935、100ml飛天茅臺和茅臺冰淇淋等一系列產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都在創(chuàng)造價值；各個渠道在創(chuàng)造價值，確保各渠道協(xié)同發(fā)力是重點，2022年公司直銷渠道銷售收入493億左右；科技創(chuàng)造價值，茅臺主動擁抱數(shù)字化、擁抱科技帶來的價值；文化創(chuàng)造價值，茅臺圍繞24節(jié)氣、福文化、生肖文化，開拓出一系列文化產(chǎn)品，也在為公司創(chuàng)造不菲的價值。

“茅臺會繼續(xù)堅持市場化的發(fā)展方向，推動改革，不斷提升價值創(chuàng)造能力，為股東創(chuàng)造更多的價值?！倍⌒圮娙缡潜硎?，茅臺始終以真誠開放的態(tài)度與大家交流，不回避這些問題。

在優(yōu)化渠道方面，這就不得不提到貴州茅臺去年搭建的“i茅臺”APP平臺，進一步提高了茅臺的直銷渠道比例，且深受市場和消費者的喜愛。丁雄軍透露，截至5月18日，i茅臺累計注冊用戶超4000萬，累計銷售額超230億元。

證券時報·e公司記者注意到，2022年，貴州茅臺批發(fā)代理渠道營業(yè)收入為743.94億元，同比下降9.31%；毛利率則為89.22%，同比下降1.08%。反觀直銷渠道，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入493.79億元，同比增長105.49%；毛利率高達96.2%。

在此背景下，貴州茅臺經(jīng)銷商也出現(xiàn)了調(diào)整變化，截至2022年末，貴州茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為2084家，全年沒有新增家數(shù)，卻減少了5家；國外新增1家經(jīng)銷商，總數(shù)為105家。單看“i茅臺”數(shù)據(jù)，2022全年實現(xiàn)銷售收入118.83億元，截至當年末注冊用戶超3000萬，成為現(xiàn)象級的APP，毛利率為95.26%。

1935銷售目標百億 動銷超預期

2022年以來，貴州茅臺先后推出的珍品茅臺、虎年生肖、茅臺1935等新品，滿足了不同消費層次、不同消費群體的真實需求。其中，繼“飛天茅臺”之后，茅臺1935迅速成為市場上爆款白酒，直指千元價格帶市場。

在會上，貴州茅臺副總經(jīng)理王曉維對市場關切的問題回應稱，茅臺1935自去年上市以來表現(xiàn)強勁，在目前醬酒市場中銷售情況很好。

王曉維表示，去年上市之初，茅臺1935價格曾達到1500元、1600元，現(xiàn)在大致在1200元～1300元，雖比剛上市的時候有所回落，但價格區(qū)間是合理的，仍保持在相對穩(wěn)定的價格范圍。據(jù)目前監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，茅臺1935動銷情況良好，好于預期；從消費端來看，茅臺1935已經(jīng)被更多消費者接受，并開始出現(xiàn)在不同消費場景中。目前，茅臺1935發(fā)展態(tài)勢良好，有信心完成百億目標，明年也將朝著更大的目標前進。

從另一個方面來看，茅臺1935的熱銷，市場上也出現(xiàn)了假冒茅臺1935的行為。王曉維指出，市面上目前也有低于1188元的茅臺1935產(chǎn)品，它們雖然貼著茅臺的標志，但是都是私自在銷售虛假商品，茅臺相應的合規(guī)部門和法律部門也正在跟進做這方面的工作。

而針對投資者關心的原料供應鏈安全問題，貴州茅臺副總經(jīng)理鐘正強表示，目前原料供應正常，供應鏈總體安全、可靠、穩(wěn)定。在基地保障方面，茅臺現(xiàn)有基地約180萬畝，作業(yè)105萬畝，滿足茅臺當前原料所需。根據(jù)當前用糧需求，高粱、小麥種植在105萬畝左右，即使增產(chǎn)擴能后也能滿足茅臺酒用原料種植需求；茅臺現(xiàn)有儲備能力約60萬噸，當前生產(chǎn)所需約24萬噸，完全可以滿足需求。原料供應方面，茅臺原料種植由茅臺旗下的種子公司提供，數(shù)量、質(zhì)量有保障?，F(xiàn)有庫存原料約30萬噸，可滿足公司2024年生產(chǎn)所需。

在會議現(xiàn)場，有投資者關注茅臺是否會進一步推出飛天茅臺以外的新產(chǎn)品。

對此，貴州茅臺董事長丁雄軍表示，茅臺對公司所有產(chǎn)品都要遵循“定位、定檔、定型、定價、定量、定景”的“六定”要求，有一個科學規(guī)劃，制定了一些新品路徑，茅臺也會對產(chǎn)品進行持續(xù)優(yōu)化，至于哪些具體產(chǎn)品，請關注茅臺后續(xù)新品發(fā)布情況。

另外，丁雄軍表示，國際化是茅臺戰(zhàn)略布局的一部分，已實現(xiàn)對64個國家和地區(qū)進行出口。茅臺做好國際化需要做好四件事：科學合理地安排出口產(chǎn)品結構，國際市場消費習慣和國內(nèi)有所不同，采取不同的產(chǎn)品策略；優(yōu)化渠道結構，現(xiàn)在有100多個國際渠道商，將來還要認真分析國際市場變化和消費需求，找到合適的渠道出口；制定合理的價格策略，針對不同國別采取不同價格策略；文化方面，講好茅臺故事，弘揚中華文化，結合本國文化，引起共鳴，滿足不同消費者對美好生活向往。

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