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來(lái)源：北京商報(bào)

*ST左江股價(jià)頻頻閃崩。作為最貴的披星戴帽股，*ST左江貴得毫無(wú)道理，更像是有莊家操縱的股票，若真的如此，其股價(jià)的崩盤只是時(shí)間問(wèn)題，畢竟在注冊(cè)制之下，沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的股票注定被市場(chǎng)淘汰。

6月7日，*ST左江股價(jià)盤中繼續(xù)閃崩，以242元開盤后便頹勢(shì)盡顯，并在9時(shí)56分瞬間閃崩到200元，其后股價(jià)出現(xiàn)反彈走勢(shì)，最終以230.04元收盤。這樣的走勢(shì)，已經(jīng)有了大資金出逃的影子，投資者如果盲目抄底，不排除高位套牢的可能。

*ST左江從6月1日開始大幅下跌，當(dāng)日，*ST左江從開盤275元最低下跌至220.06元，并最終報(bào)收于250.5元，其后震蕩3天，6月7日繼續(xù)大幅震蕩，即使是跌幅最大的6月1日，*ST左江的換手率也只有2.57%，這樣的換手率根本不支持莊家出逃，但對(duì)于已經(jīng)曲高和寡的股價(jià)，莊家除了進(jìn)行跳水出貨，吸引投資者抄底買入之外，已經(jīng)沒(méi)有什么更好的辦法。畢竟，*ST左江已被披星戴帽處理，作為一只問(wèn)題股哪怕股價(jià)上漲到1000元，莊家也沒(méi)辦法處理掉手中的籌碼。

從*ST左江的業(yè)績(jī)看，公司2022年度業(yè)績(jī)虧損，2023年度一季度繼續(xù)虧損，而且公司2022年度營(yíng)收只有0.59億元，公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也遠(yuǎn)高于虧損額，這意味著，*ST左江在現(xiàn)金方面的損失可能會(huì)比報(bào)表顯示的更大。

根據(jù)公司每股6.05元的凈資產(chǎn)以及虧損的業(yè)績(jī)，就算是按照10倍市凈率的極限估值，*ST左江的股價(jià)最高也就只能支持60.5元，但如果考慮到公司虧損的業(yè)績(jī)以及披星戴帽的現(xiàn)狀，對(duì)于價(jià)值投資者而言，60元的股價(jià)也很難說(shuō)有多大的安全邊際。所以本欄說(shuō)，當(dāng)前*ST左江200元之上的股價(jià)，只能用市夢(mèng)率去評(píng)價(jià)。

其實(shí)，*ST左江的炒作邏輯并不正常，早已超出了價(jià)值投資模型的安全范疇，這背后只有兩種可能。第一種是公司存在不為人知的隱形利好，諸如掌握了某種核心技術(shù)，讓資本愿意為其買單。

另外一種可能就是被大資金坐莊。但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，德隆系強(qiáng)行控制3只股票的股價(jià)，把股價(jià)維持在高位數(shù)年，最終仍然難以持續(xù)下去，資金鏈斷裂后股價(jià)出現(xiàn)崩塌。

所以本欄說(shuō)，除非投資者認(rèn)為*ST左江的業(yè)績(jī)未來(lái)能出現(xiàn)超級(jí)大幅增長(zhǎng)，否則現(xiàn)在*ST左江的股價(jià)顯然是高估的，回避風(fēng)險(xiǎn)仍然是重中之重。

任何情況下，能夠獲得投資者長(zhǎng)期追捧的公司都是業(yè)績(jī)優(yōu)秀、成長(zhǎng)性良好、能夠給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的優(yōu)質(zhì)公司。A股市場(chǎng)上有很多估值偏低、業(yè)績(jī)優(yōu)良、成長(zhǎng)性良好的好公司，例如中特估概念股中的大多數(shù)公司，它們未來(lái)都有很大機(jī)會(huì)跑贏大勢(shì)，給投資者帶來(lái)良好的投資回報(bào)，既然有這些優(yōu)質(zhì)公司值得投資者長(zhǎng)期持有，投資者又何必冒險(xiǎn)與莊家為伍？所謂伴莊如伴虎，安全永遠(yuǎn)是第一位的。

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