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時(shí)隔10個(gè)月LPR迎來(lái)首次下調(diào)。20日，央行宣布，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.55%，5年期以上LPR為4.20%，均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次降息釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)的積極信號(hào)，有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振市場(chǎng)信心，對(duì)股市、債市、樓市均偏利好。

此前的6月15日，央行宣布開(kāi)展2370億元MLF操作，操作利率為2.65%，較上月下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。由于本月MLF到期量為2000億元，意味著央行連續(xù)第七個(gè)月對(duì)市場(chǎng)超量續(xù)作。

本次MLF利率下調(diào)是自去年8月以來(lái)首次，在此之前LPR也已連續(xù)9個(gè)月未變。由于MLF操作利率是LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)，一般來(lái)說(shuō)，LPR=MLF利率+加點(diǎn)。因此當(dāng)MLF操作利率下調(diào)后，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)LPR報(bào)價(jià)也將跟進(jìn)下調(diào)。

如何看待LPR利率的下調(diào)？對(duì)股市、債市等影響如何？

對(duì)此， 東部一家公募基金人士對(duì)記者表示，“本次降息是貨幣政策加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體現(xiàn)，有助于提振市場(chǎng)信心，總體來(lái)對(duì)于股市和債市均屬利好。由于5年期LPR利率下調(diào)意味著房貸利率下調(diào)，將減少購(gòu)房者的按揭成本，因此也有助于樓市的平穩(wěn)健康發(fā)展?！?/p>

開(kāi)源證券固定收益分析師陳曦認(rèn)為，降息確認(rèn)了貨幣政策逆周期的意圖，表明2023年的新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)始。降息是穩(wěn)增長(zhǎng)的開(kāi)始，而不是寬貨幣的開(kāi)始。后續(xù)大概率有寬信用、寬財(cái)政等措施跟進(jìn)，而這些均利好經(jīng)濟(jì)。

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，新一輪逆周期調(diào)節(jié)或?qū)?dòng)，除了貨幣政策總量層面的加碼外，也可以期待后續(xù)寬財(cái)政、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、信貸投放、地產(chǎn)及消費(fèi)等方面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)力空間。

興業(yè)證券認(rèn)為，隨著各類積極因素出現(xiàn)，當(dāng)期市場(chǎng)已進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖驅(qū)動(dòng)的修復(fù)窗口。其中一方面因素就是央行逆回購(gòu)利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，MLF如期下調(diào)，各項(xiàng)邊際寬松的政策措施開(kāi)始從預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)，持續(xù)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

央行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示， 5月M2、M1增速環(huán)比雙雙下降，當(dāng)月M2、M1同比分別增長(zhǎng)11.6%、4.7%，分別比上月末低0.8個(gè)、0.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，5月人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比少增5418億元；新增社融1.56萬(wàn)億元，同比少增1.31萬(wàn)億元。

審讀：喻方華

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