※ 農(nóng)產(chǎn)品

豆一

【資料圖】

隔夜豆一上漲了-0.1 %，從基本面來(lái)看，夏季是大豆需求淡季，餐飲市場(chǎng)更傾向于采購(gòu)廉價(jià)蔬菜，因此，大豆市場(chǎng)需求依舊不佳。隨著國(guó)儲(chǔ)大豆持續(xù)拍賣(mài)，且大豆需求清淡，市場(chǎng)消化節(jié)奏緩慢。目前湖北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，利于新豆收割，新豆上市量逐步增加，疊加進(jìn)口大豆到港量依舊龐大，利空國(guó)產(chǎn)大豆行情。不過(guò)，南方產(chǎn)區(qū)陳豆余貨量不大，國(guó)內(nèi)各持貨商挺價(jià)心理依舊偏強(qiáng)，中儲(chǔ)拍賣(mài)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)偏高，支撐陳豆價(jià)格，預(yù)計(jì)短期內(nèi)陳豆價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)為主。盤(pán)面來(lái)看，豆一震蕩，不過(guò)新豆上市，需求不佳，限制豆價(jià)。

豆二

隔夜豆二上漲了0.29%，上周的美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)顯示，大豆產(chǎn)區(qū)約50（-7）%區(qū)域處于干旱狀態(tài)，和上周對(duì)比，嚴(yán)重干旱及以上區(qū)域（D2+）約20（-7）%、D3+ 區(qū)域7（-1）%，總體來(lái)說(shuō)干旱情況下降；和去年同期對(duì)比，D1+區(qū)域增加24%，D2+區(qū)域增加12%，D3+區(qū)域增加6%，狀況差于去年同期。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)6-10日美豆主產(chǎn)州氣溫異常偏高，降雨量接近至低于中值。當(dāng)前正值美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，美豆優(yōu)良率處于2019年同期以來(lái)最低水平，任何威脅美豆產(chǎn)量的不利天氣都可能推動(dòng)資金發(fā)動(dòng)一波漲勢(shì)。從國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，上周全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆庫(kù)存下降。進(jìn)口大豆大量到港，但上周?chē)?guó)內(nèi)油廠大豆壓榨量大幅提高至 220 萬(wàn)噸上方，大豆庫(kù)存出現(xiàn)回落。監(jiān)測(cè)顯示，截至上周末，全國(guó)主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存 550 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 36 萬(wàn)噸，月環(huán)比增加 109萬(wàn)噸，同比增加 28 萬(wàn)噸，本周油廠開(kāi)機(jī)率仍維持高位，預(yù)計(jì)累庫(kù)進(jìn)程受阻。盤(pán)面來(lái)看，豆二震蕩，短期天氣影響依舊，繼續(xù)支撐豆二走勢(shì)。

蘋(píng)果

山東棲霞產(chǎn)區(qū)西部鄉(xiāng)鎮(zhèn)果農(nóng)貨剩余貨源質(zhì)量繼續(xù)下滑，部分冷庫(kù)出現(xiàn)虎皮現(xiàn)象，疊加客商數(shù)量較少，果農(nóng)貨剩余貨源價(jià)格有0.2元/斤回落，果農(nóng)貨完全清庫(kù)期順應(yīng)往后推延，價(jià)格有繼續(xù)下滑可能；陜西產(chǎn)區(qū)走貨繼續(xù)放緩，受貨源水爛影響，產(chǎn)地實(shí)際成交較少，多以客商按需發(fā)自存貨源為主。周內(nèi)批發(fā)市場(chǎng)行情清淡，時(shí)令水果沖擊作用較大，且二三級(jí)批發(fā)商更傾向于優(yōu)質(zhì)貨源，到車(chē)消化存在壓力。操作上，建議蘋(píng)果2310合約短期觀望。

玉米

芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨周四收低，因產(chǎn)區(qū)料迎來(lái)有利天氣。隔夜玉米2309合約上漲0.67%。截止7月23日當(dāng)周，美玉米優(yōu)良率為57%，低于市場(chǎng)預(yù)期的58%，上年同期為61%。美玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率低于預(yù)期，且俄烏局勢(shì)升級(jí)，俄羅斯對(duì)烏克蘭糧食出口基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊大幅升級(jí)，引發(fā)供應(yīng)憂慮。不過(guò)，美國(guó)中西部一些炎熱干燥地區(qū)將出現(xiàn)有利降雨，施壓美玉米市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)優(yōu)質(zhì)陳糧持續(xù)輪出，補(bǔ)充玉米市場(chǎng)供應(yīng)并沖擊貿(mào)易糧價(jià)，持糧貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)有所松動(dòng)，不過(guò)近期降水多、裝車(chē)速度及物流受到影響，下游采購(gòu)需求一般，貿(mào)易商根據(jù)自身情況出貨，市場(chǎng)供需兩淡，現(xiàn)貨價(jià)格窄幅震蕩。盤(pán)面來(lái)看，玉米期價(jià)窄幅震蕩，基本面無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，短期暫且觀望。

棉花

洲際交易所(ICE)棉花期貨周四高位回落，因美國(guó)出口銷(xiāo)售疲軟且美元走強(qiáng)打壓市場(chǎng)。交投最活躍的ICE 12月期棉收跌3.55美分，或4.04%，結(jié)算價(jià)報(bào)84.38美分/磅。美聯(lián)儲(chǔ)決定加息25個(gè)基點(diǎn)，至16年以來(lái)最高水平，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率上調(diào)至5.25%-5.5%的范圍。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新疆棉區(qū)高溫天氣持續(xù)，市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期升溫。另外舊作商業(yè)庫(kù)存仍偏低，短期棉花供應(yīng)緊張邏輯仍主導(dǎo)棉價(jià)走勢(shì)。截至6月底棉花商業(yè)庫(kù)存為289.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少59.59萬(wàn)噸，同比減少82.53萬(wàn)噸。近期貿(mào)易商挺價(jià)漲價(jià)意愿強(qiáng)烈，紡企剛需擇優(yōu)采購(gòu)，成交相對(duì)較好。不過(guò)棉紗市場(chǎng)表現(xiàn)平淡，原料成本依然高位。另外中儲(chǔ)棉輪出政策落地，即將在7月31日進(jìn)行輪出，隨之進(jìn)口棉花配額發(fā)放75萬(wàn)噸的消息，短期供應(yīng)增加在一定程度上利空棉市。操作上，建議鄭棉主力2401合約短期觀望，棉紗期貨主力暫且觀望。

紅棗

新作紅棗處于坐果關(guān)鍵期，關(guān)注產(chǎn)地天氣對(duì)坐果產(chǎn)生影響，紅棗定產(chǎn)大致8月，跟蹤后市產(chǎn)量的確定。隨著前期已備貨源逐漸消化，下游開(kāi)始剛需補(bǔ)貨，疊加產(chǎn)區(qū)高溫影響，新產(chǎn)季存一定減產(chǎn)預(yù)期。河北等銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)紅棗價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，持貨商出現(xiàn)惜售情緒。不過(guò)目前下游消費(fèi)仍處于淡季，紅棗去庫(kù)顯慢，仍在一定程度上限制紅棗價(jià)格反彈。操作上，建議鄭棗2309合約短期觀望。

淀粉

隔夜淀粉2309合約上漲0.40%。氣溫較高下游需求偏弱，且目前下游采購(gòu)積極性不高，企業(yè)為爭(zhēng)取訂單適度下調(diào)成交價(jià)格。同時(shí)，企業(yè)庫(kù)存壓力增加，截至7月19日，全國(guó)玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量90.8萬(wàn)噸，較上周增加1.6萬(wàn)噸，增幅1.79%，月增幅 5.77%；年同比降幅21.52%?，F(xiàn)階段基本面相對(duì)偏弱。不過(guò)，企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃實(shí)施下，企業(yè)開(kāi)機(jī)率略有回降，供應(yīng)壓力有所減弱。盤(pán)面來(lái)看，淀粉期價(jià)窄幅震蕩，暫且觀望。

雞蛋

受高溫天氣影響，產(chǎn)蛋雞進(jìn)入“歇伏期”，產(chǎn)蛋率明顯回落，雖然新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量增加，但是大碼雞蛋供應(yīng)仍偏緊，整體雞蛋供應(yīng)水平遠(yuǎn)不及預(yù)期。而南方地區(qū)陸續(xù)出梅，各環(huán)節(jié)參市積極性有所恢復(fù)，旅游、餐飲等團(tuán)膳消費(fèi)需求回升，整體需求略有恢復(fù)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，提振期價(jià)走勢(shì)。另外玉米、大豆等價(jià)格仍高企，成本上仍有支撐。不過(guò)，隨著雞蛋價(jià)格逐漸走高，對(duì)高價(jià)雞蛋貿(mào)易商等跟進(jìn)水平轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒增強(qiáng)，蛋價(jià)漲幅明顯放緩。盤(pán)面來(lái)看，雞蛋期價(jià)近期有所震蕩，不過(guò)，仍處于多頭趨勢(shì)中，4100上方偏多交易。

生豬

從基本面來(lái)看，近期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)一定的上漲，令市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。市場(chǎng)上有供應(yīng)縮減的預(yù)期，集團(tuán)廠出欄下降，出欄體重下降等因素，支撐豬價(jià)。不過(guò)總體來(lái)看，生豬的供應(yīng)仍是偏寬松的，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)斷檔的預(yù)期也有所回落。因此也限制生豬的大幅反彈。盤(pán)面來(lái)看，豬價(jià)震蕩偏強(qiáng)，暫時(shí)觀望，關(guān)注上漲的持續(xù)性。

豆粕

周四美豆上漲了-1.67%，美豆粕上漲了-0.91%，隔夜豆粕上漲了0.21%，上周的美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)顯示，大豆產(chǎn)區(qū)約50（-7）%區(qū)域處于干旱狀態(tài)，和上周對(duì)比，嚴(yán)重干旱及以上區(qū)域（D2+）約20（-7）%、D3+ 區(qū)域7（-1）%，總體來(lái)說(shuō)干旱情況下降；和去年同期對(duì)比，D1+區(qū)域增加24%，D2+區(qū)域增加12%，D3+區(qū)域增加6%，狀況差于去年同期。天氣預(yù)報(bào)顯示，未來(lái)6-10日美豆主產(chǎn)州氣溫異常偏高，降雨量接近至低于中值。當(dāng)前正值美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，美豆優(yōu)良率處于2019年同期以來(lái)最低水平，任何威脅美豆產(chǎn)量的不利天氣都可能推動(dòng)資金發(fā)動(dòng)一波漲勢(shì)。從豆粕的基本面來(lái)看，本周美國(guó)天氣炒作影響，市場(chǎng)擔(dān)憂美豆的產(chǎn)量受損，另一方面因近期匯率持續(xù)貶值的影響，在貼水整體保持穩(wěn)定下，進(jìn)口成本繼續(xù)抬升，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨短期易漲難跌。盤(pán)面來(lái)看，豆粕震蕩，短期天氣因素繼續(xù)，繼續(xù)支撐豆粕走勢(shì)。

菜油

洲際交易所（ICE）油菜籽期貨周四收跌，受累于谷物和大豆市場(chǎng)跌勢(shì)。隔夜菜油2309合約上漲-1.51%。大草原大部分地區(qū)出現(xiàn)降雨，繼續(xù)改善油菜籽和其他作物生長(zhǎng)狀況。不過(guò)一些地區(qū)錯(cuò)過(guò)了降水，而其他地區(qū)的降水過(guò)量，8月仍是菜籽生長(zhǎng)關(guān)鍵期，薩斯喀徹溫政府表示，由于天氣干燥且氣溫高升，許多地區(qū)的油菜籽產(chǎn)量前景下降，支撐油菜籽價(jià)格。美豆作物天氣預(yù)期有所轉(zhuǎn)好，施壓美豆市場(chǎng)，油籽市場(chǎng)同步受累。國(guó)內(nèi)菜油方面，加拿大港口工人短暫罷工，菜籽裝運(yùn)略有遲滯，8-9月船期的菜籽到港將會(huì)存在拖延，油廠開(kāi)機(jī)率受限，供應(yīng)壓力明顯減弱，菜油庫(kù)存連續(xù)回降，庫(kù)存壓力減弱。同時(shí)，加籽單產(chǎn)調(diào)降預(yù)期較強(qiáng)，加籽價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，成本傳導(dǎo)下，對(duì)菜油價(jià)格有所利好。盤(pán)面來(lái)看，隔夜菜油減倉(cāng)回落，短期震蕩加劇。

棕櫚油

周四馬棕上漲了-0.89%，隔夜棕櫚油上漲了-1.23%，馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，7月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加2.1%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加4.21%，出油率（OER）環(huán)比下降0.39%。根據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞7月1-25日棕櫚油出口量為1056830噸，較6月1-25日出口的897180噸增加17.8%。產(chǎn)量回升，出口回升，重點(diǎn)關(guān)注后期產(chǎn)量的變化。從基本面的情況來(lái)看，上周庫(kù)存累庫(kù)明顯，但后期到港壓力依舊打壓現(xiàn)貨。菜油基差整體穩(wěn)定偏弱，菜籽到港量預(yù)期減量，壓榨節(jié)奏或逐步放緩，下游需求表現(xiàn)一般，庫(kù)存轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)第三季度。豆油方面，庫(kù)存還處在高位，消費(fèi)一般，限制豆油的價(jià)格。盤(pán)面來(lái)看，棕櫚油震蕩，近期主要追隨豆類(lèi)的走勢(shì)為主。

花生

供應(yīng)端，產(chǎn)區(qū)貨源稀少，新作而言，市場(chǎng)存在新季夏花生花生種植面積增加的預(yù)期，國(guó)內(nèi)天氣對(duì)花生生長(zhǎng)的影響減弱，持續(xù)關(guān)注；需求端，油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)有所好轉(zhuǎn)，仍處于虧損狀態(tài)，開(kāi)機(jī)率繼續(xù)降低，保持低位水平，提振力度有限；總體來(lái)看，自身需求未見(jiàn)明顯改善，市場(chǎng)多按需采購(gòu)，消耗庫(kù)存為主，庫(kù)存壓力暫不明顯，受?chē)?guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，且副產(chǎn)品價(jià)格走高，花生現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)油脂板塊行情影響明顯，暫未出現(xiàn)調(diào)整趨勢(shì)，繼續(xù)上行的概率較大，間接提振花生期價(jià)，期價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩；盤(pán)面上花生2311合約走勢(shì)較強(qiáng)。操作上，建議2311逢低短多交易。

菜粕

芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周四轉(zhuǎn)跌，因有跡象顯示8月天氣有利于作物生長(zhǎng)。隔夜菜粕2309合約上漲-0.37%。截止7月23日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為54%，低于市場(chǎng)預(yù)期和上周的55%，去年同期為59%，美豆優(yōu)良率再度回降。主產(chǎn)區(qū)高溫繼續(xù)加劇作物干旱壓力，天氣升水預(yù)期仍然較強(qiáng)。且俄羅斯襲擊烏克蘭港口和糧食基礎(chǔ)設(shè)施，再度引發(fā)全球糧食安全的擔(dān)憂。不過(guò)，未來(lái)兩周美國(guó)中西部地區(qū)料迎來(lái)降雨，緩解作物壓力，美豆高位回落，或?qū)⑼侠蹏?guó)內(nèi)粕價(jià)。國(guó)內(nèi)菜粕市場(chǎng)而言，加拿大港口工人短暫罷工，菜籽裝運(yùn)略有遲滯，8-9月船期的菜籽到港將會(huì)存在拖延，繼續(xù)限制菜粕供應(yīng)量。且菜粕處于需求旺季，需求終端采購(gòu)持續(xù)向好，榨企庫(kù)存偏低。同時(shí)，加籽價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，菜粕成本支撐增強(qiáng)，對(duì)菜粕價(jià)格有所利好。不過(guò)，豆菜粕現(xiàn)貨價(jià)差跌至偏低水平，豆粕替代優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，減弱菜粕需求。盤(pán)面來(lái)看，近期菜粕上漲動(dòng)能明顯減弱，但豆粕相對(duì)偏強(qiáng)提振菜粕市場(chǎng)，高位震蕩加劇，暫且觀望。

白糖

洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周四盤(pán)整后小幅拉升，交投最活躍的ICE 10月原糖期貨合約收盤(pán)收漲0.04美分，或0.20%，結(jié)算價(jià)每磅24.43美分。巴西中南部地區(qū)糖廠7月上半月壓榨甘蔗4837.3萬(wàn)噸，同比增加4.21%，產(chǎn)糖324.1萬(wàn)噸，同比增加8.86%；含糖量140.58kg/噸。最新壓榨數(shù)據(jù)出爐，在一定程度上限制原糖反彈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng):海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，6月當(dāng)月進(jìn)口糖數(shù)量?jī)H為4萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，且維持近十年低位，與之形成鮮明對(duì)比的是，6月進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉為21.41萬(wàn)噸，增幅明顯，可見(jiàn)在高價(jià)糖的抑制作用下，市場(chǎng)選擇低價(jià)糖源作為替代。高價(jià)對(duì)國(guó)產(chǎn)糖、進(jìn)口糖等需求仍有抑制作用。不過(guò)目前食糖工業(yè)庫(kù)存維持低位，加之下游進(jìn)入消費(fèi)旺季，在一定程度上仍支撐糖市。另外近期臺(tái)風(fēng)將近，貨源運(yùn)輸相對(duì)提前或延后發(fā)運(yùn)，短期利多糖市。操作上，建議鄭糖2309合約短多介入為主。

豆油

周四美豆上漲了-1.67%，美豆油上漲了-1.74%，隔夜豆油上漲了0%，近期由于不可抗力因素，非洲產(chǎn)油國(guó)主要油田陷入停產(chǎn)，令全球原油供應(yīng)短期縮減。據(jù)外媒報(bào)道，受當(dāng)?shù)乜棺h活動(dòng)擾亂，利比亞西南部的大型油田Sharara已處于完全關(guān)閉狀態(tài)，在中斷之前的產(chǎn)量約有25-26萬(wàn)桶/日。此外，非洲最大的產(chǎn)油國(guó)尼日利亞也出現(xiàn)了供應(yīng)中斷，該國(guó)的Forcados出口終端因發(fā)生泄露已被關(guān)閉檢查。豆油基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆油終端需求不振，雖提貨有所改善，但榨利尚好，油廠開(kāi)機(jī)正常，產(chǎn)量有所增加，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)?，F(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)依然較為充足，雖短期難改現(xiàn)狀，疊加豆粕利潤(rùn)較好，油廠或挺粕賣(mài)油。其它油脂方面，目前產(chǎn)地棕櫚油 7 月小幅增產(chǎn)，但出口強(qiáng)勁，基本面無(wú)亮點(diǎn)。國(guó)內(nèi)方面，上周庫(kù)存累庫(kù)明顯，但后期到港壓力依舊打壓現(xiàn)貨。菜油基差整體穩(wěn)定偏弱，菜籽到港量預(yù)期減量，壓榨節(jié)奏或逐步放緩，下游需求表現(xiàn)一般，庫(kù)存轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)第三季度。盤(pán)面來(lái)看，豆油震蕩，部分緩解粕強(qiáng)油弱的情況。

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