[ 9月11日，華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、工銀瑞信4家基金公司率先入場，首批跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的4只ETF產(chǎn)品正式獲得證監(jiān)會批文;隨后便確定發(fā)售時間?？苿?chuàng)50ETF被視為開啟科創(chuàng)板指數(shù)投資時代的重要產(chǎn)品。因此其發(fā)行檔期確定也受到資本市場的廣泛關(guān)注。鑒于近期創(chuàng)業(yè)板的“虹吸效應(yīng)”，有分析認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF的推出將緩解科創(chuàng)板流動性不足的問題，長期底部已經(jīng)出現(xiàn)。 ]

首批4只科創(chuàng)50ETF開售的日子確定。

9月15日，首批獲準(zhǔn)發(fā)行科創(chuàng)50ETF的4家基金公司均發(fā)布公告，這4只科創(chuàng)50ETF將于9月22日銷售且只賣一天，并且限額：其中現(xiàn)金認(rèn)購的募集規(guī)模上限為50億元，網(wǎng)下股票認(rèn)購的首募規(guī)模上限為5億元。

科創(chuàng)50ETF被視為開啟科創(chuàng)板指數(shù)投資時代的重要產(chǎn)品。因此其發(fā)行檔期確定也受到資本市場的廣泛關(guān)注。鑒于近期創(chuàng)業(yè)板的“虹吸效應(yīng)”，有分析認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF的推出將緩解科創(chuàng)板流動性不足的問題，長期底部已經(jīng)出現(xiàn)。

華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)、科創(chuàng)板ETF擬任基金經(jīng)理柳軍告訴第一財經(jīng)，科創(chuàng)板匯集了國內(nèi)頂尖的硬核科技公司，投資者對于科創(chuàng)板的長期投資價值本身就有很高的認(rèn)同;另一方面由于投資者適當(dāng)性要求的安排，很多投資者之前沒能有機(jī)會參與進(jìn)來，科創(chuàng)板ETF的發(fā)行提供了一個參與科創(chuàng)板投資的良好工具。

限額限期發(fā)售

從6月19日上交所發(fā)布公告稱上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)將發(fā)布開始，首批科創(chuàng)板50ETF花落誰家旋即成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

9月11日，華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、工銀瑞信4家基金公司率先入場，首批跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的4只ETF產(chǎn)品正式獲得證監(jiān)會批文;隨后便確定發(fā)售時間。

進(jìn)一步來看，易方達(dá)、華夏等均公告，此次科創(chuàng)50ETF的發(fā)售日期僅為9月22日一天，且限額50億?；鸸緦⒉扇∪瘫壤_認(rèn)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的控制。第一財經(jīng)了解到，工銀瑞信科創(chuàng)50ETF、華泰柏瑞科創(chuàng)50ETF的發(fā)售日期同樣僅為9月22日一天、現(xiàn)金認(rèn)購部分均限額50億。

“科創(chuàng)50ETF這種首批創(chuàng)新類產(chǎn)品出生便自帶光環(huán)，投資者的投資熱情往往較高，所以我猜測大概率都會一日售罄。”北京某基金渠道人士也告訴第一財經(jīng)。

“從產(chǎn)品角度來看，科創(chuàng)板50ETF能進(jìn)一步完善這些公司的產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)板主動型、被動型產(chǎn)品全覆蓋。”某公募基金產(chǎn)品人士表示。

第一財經(jīng)也注意到，這四家基金公司均派出了“精兵強(qiáng)將”來管理科創(chuàng)50ETF，華夏、易方達(dá)均派出兩位基金經(jīng)理管理，華泰柏瑞和工銀瑞信的基金經(jīng)理，則分別由其指數(shù)投資部總監(jiān)、指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)擔(dān)綱，足見基金公司的重視程度。

作為全市場首批跟蹤科創(chuàng)板的ETF，首批科創(chuàng)50ETF跟蹤同一指數(shù)，將有不低于基金資產(chǎn)凈值的90%投資于上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)成份股及備選成份股。

業(yè)內(nèi)人士稱，ETF產(chǎn)品的差異更多體現(xiàn)在基金公司指數(shù)投資的實(shí)力和投資運(yùn)作管理的精細(xì)化運(yùn)營方面。

流動性不足的錯殺有望緩解

由于首批科創(chuàng)50ETF是目前唯一可以參與科創(chuàng)板指數(shù)投資的投資工具，通過跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)實(shí)現(xiàn)投資科創(chuàng)板，首批科創(chuàng)50ETF誕生的特殊背景決定了其市場熱度。

當(dāng)前科創(chuàng)板的投資門檻較高，只有一小部分投資者才有參與的資格。伴隨著科創(chuàng)板50ETF的推出，更多投資者將能夠參與和分享科創(chuàng)板企業(yè)的成長紅利。

在業(yè)內(nèi)人士看來，科創(chuàng)50ETF緊密跟蹤該指數(shù)，能夠較好地反映科創(chuàng)板總體表現(xiàn)，具有稀缺性和代表性。

并且，相對于直接投資科創(chuàng)板股票，科創(chuàng)50ETF具有費(fèi)率較低、參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點(diǎn)。

工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)、工銀科創(chuàng)ETF擬任基金經(jīng)理趙栩認(rèn)為，科創(chuàng)ETF通過分散投資的方式，可以有效降低投資者投資于科創(chuàng)板個股的風(fēng)險，優(yōu)化科創(chuàng)板的投資方式，投資門檻的降低也將有效擴(kuò)大科創(chuàng)投資群體，使得科創(chuàng)板整體的投資者結(jié)構(gòu)更加合理。

值得一提的是，科創(chuàng)50指數(shù)篩選出上海證券交易所科創(chuàng)板中市值最大、流動性最好的50家公司作為成份股，并且在成份股的調(diào)整周期上，與傳統(tǒng)指數(shù)一般是半年或一年調(diào)整一次不同，科創(chuàng)50指數(shù)則是按季度調(diào)整，相較其他主流指數(shù)調(diào)整頻率更高，效率更高，更能夠及時反映科技市場的風(fēng)格變化和產(chǎn)業(yè)變遷，代表性無疑更強(qiáng)。

“長遠(yuǎn)來看，指數(shù)化的投資方式對于引導(dǎo)投資者在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的長期投資理念，將起到重要作用。通過科創(chuàng)ETF產(chǎn)品，充分發(fā)揮風(fēng)險分散的作用，進(jìn)一步提升投資科創(chuàng)板的投資性價比，提升市場有效性，發(fā)掘科創(chuàng)板核心資產(chǎn)的投資價值。”趙栩?qū)τ浾弑硎尽?/p>

近日來，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的正式落地，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了一定的虹吸效應(yīng)，9月9日創(chuàng)業(yè)板全天成交量創(chuàng)下歷史新高，超越滬市成交，流動性過剩也使得創(chuàng)業(yè)板部分個股的股價虛高?？苿?chuàng)板也受到影響，科創(chuàng)50成交量由最高的近千億下滑至目前的200億左右，科創(chuàng)50指數(shù)也下跌了30%，流動性的不足也導(dǎo)致一些個股被錯殺。

“伴隨科創(chuàng)50ETF的推出，科創(chuàng)板流動性不足的問題將得到有效解決，結(jié)合板塊高成長性，長期底部已經(jīng)出現(xiàn)。”川財證券分析師陳靂便表示，在市場流動性不足時，大量的解禁可能會使得上市公司短期出現(xiàn)較大的下跌，甚至跌破合理估值范圍。而科創(chuàng)板50ETF將為科創(chuàng)板注入更多的流動性，提升科創(chuàng)板的資金活躍度。

“短期指數(shù)的漲跌其實(shí)很難預(yù)測，經(jīng)過之前一輪調(diào)整之后，產(chǎn)品發(fā)行處在一個相對較好的階段，相比于之前已有更高的性價比。”柳軍也告訴第一財經(jīng)。

兩個投資風(fēng)險

需要看到的是，科創(chuàng)板也存在兩個投資風(fēng)險值得關(guān)注：一個是科創(chuàng)板漲跌幅是20%，相較其他板塊10%的漲跌幅限制，不可避免波動率更大一些，投資者需對其風(fēng)險特征有充分把握。另一個是，科創(chuàng)板上市公司的“硬核科技”定位，對研發(fā)、科技等要求高，對盈利要求并沒有其他板塊那么高。

“公司價值來自于估值和盈利，沒有盈利的公司若長期無法將其核心技術(shù)、生產(chǎn)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的盈利，投資將存在風(fēng)險，這一點(diǎn)也是廣大投資者需要注意的。” 工銀瑞信指數(shù)投資中心總經(jīng)理章赟稱。

柳軍認(rèn)為，科創(chuàng)板由于本身板塊的屬性和交易機(jī)制的安排，使得其相比于主板的投資波動性會更大一些，這是客觀存在的，投資科創(chuàng)板通過指數(shù)化的方式分散風(fēng)險其實(shí)是一種不錯的方式。另外，對于科創(chuàng)板以資產(chǎn)配置、長期持有的心態(tài)來進(jìn)行投資，能夠大幅降低短期波動對于自身的干擾，提升盈利的概率。

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