《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》提出，“完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，提高金融監(jiān)管透明度和法治化水平，完善存款保險(xiǎn)制度，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，對違法違規(guī)行為零容忍。”

防范化解風(fēng)險(xiǎn)是金融業(yè)的永恒主題。“央行研究”欄目11月19日發(fā)布的中國人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會主席郭樹清署名文章《堅(jiān)定不移打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)》強(qiáng)調(diào)，維護(hù)金融安全關(guān)乎我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。郭樹清談到，經(jīng)過持續(xù)努力，金融風(fēng)險(xiǎn)總體趨于收斂，金融體系韌性明顯增強(qiáng)。不僅成功避免了風(fēng)險(xiǎn)隱患向金融危機(jī)演變，也為應(yīng)對各種復(fù)雜局面創(chuàng)造了寶貴的政策空間和回旋余地。

具體來看，金融資產(chǎn)盲目擴(kuò)張得到根本扭轉(zhuǎn)，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，不良資產(chǎn)認(rèn)定和處置大步推進(jìn)，違法與腐敗行為受到嚴(yán)厲懲治，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)大幅壓降，大中型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有序化解，房地產(chǎn)金融化、泡沫化勢頭得到遏制，地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到初步控制，標(biāo)本兼治的長效機(jī)制逐步健全，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效明顯提升。

對于金融風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，國務(wù)院參事王兆星表示，風(fēng)險(xiǎn)源頭主要來自兩個(gè)方面——內(nèi)部和外部。對于源于內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該加強(qiáng)公司治理，提高對信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)的防范。對于源于外部的風(fēng)險(xiǎn)，要從宏觀上加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和宏觀審慎管理，防范經(jīng)濟(jì)泡沫、房地產(chǎn)泡沫、金融泡沫等形成帶來的沖擊。

面對復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，郭樹清強(qiáng)調(diào)，要切實(shí)增強(qiáng)機(jī)遇意識和風(fēng)險(xiǎn)意識，既要“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”，進(jìn)一步提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展盡快步入正常軌道;又要“分類施策、精準(zhǔn)拆彈”，有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域突出風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)長期均衡。

提升金融機(jī)構(gòu)公司治理能力

近年來，監(jiān)管層對于金融違法犯罪保持高壓態(tài)勢，不法金融集團(tuán)和非法金融活動受到嚴(yán)厲懲治。“安邦”“明天”“華信”等不法金融集團(tuán)資產(chǎn)清理、追贓挽損、風(fēng)險(xiǎn)隔離等工作扎實(shí)推進(jìn)。恒豐銀行、包商銀行、錦州銀行等機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置取得階段性成效。

上述中小銀行風(fēng)險(xiǎn)事件中暴露出內(nèi)部人控制、股東缺位越位等問題，這些問題均指向公司治理和內(nèi)控失效。王兆星認(rèn)為，從內(nèi)部看，公司治理和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控的失效，導(dǎo)致了業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張、違法違規(guī)經(jīng)營。

監(jiān)管部門近年來高度重視強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)公司治理能力，近期發(fā)布的《中華人民共和國商業(yè)銀行法(修改建議稿)》(以下簡稱《修改建議稿》)更是從金融法治頂層設(shè)計(jì)層面對這一問題予以了強(qiáng)調(diào)。《修改建議稿》新設(shè)“商業(yè)銀行的公司治理”一章，包括增設(shè)股東義務(wù)與股東禁止行為;突出董事會核心作用，規(guī)范董事會專門委員會、獨(dú)立董事等事項(xiàng);提升監(jiān)事會獨(dú)立性與監(jiān)督作用，建立監(jiān)事會向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告機(jī)制;健全內(nèi)部控制，規(guī)范激勵(lì)約束機(jī)制、信息披露與關(guān)聯(lián)交易管理。

此外，郭樹清強(qiáng)調(diào)，健全存款保險(xiǎn)制度和機(jī)構(gòu)體系，充分發(fā)揮早介入、早預(yù)警、早處置的作用。在這方面，《修改建議稿》充實(shí)了“風(fēng)險(xiǎn)處置與市場退出”一章，從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測開始，完善了對金融機(jī)構(gòu)早期糾正、重組、接管直至破產(chǎn)退出的全流程管控，為構(gòu)建金融機(jī)構(gòu)市場化退出渠道奠定了基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，金融控股公司的監(jiān)管短板也在加速補(bǔ)齊。9月13日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》，人民銀行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加強(qiáng)金融控股公司統(tǒng)籌監(jiān)管，有利于規(guī)范金融控股公司的經(jīng)營管理，防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?，?guī)范金融市場秩序，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

防止高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行反彈回潮

影子銀行風(fēng)險(xiǎn)亂象一度非常嚴(yán)重，是近年來集中整治的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。2017年監(jiān)管層整治不規(guī)范的同業(yè)、理財(cái)和表外業(yè)務(wù)，2018年資管新規(guī)落地實(shí)施，到目前影子銀行規(guī)模較歷史峰值壓降約20萬億元，從根本上維護(hù)了金融體系穩(wěn)定。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘此前介紹，到今年8月末，金融機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品資產(chǎn)合計(jì)90.1萬億元。隨著監(jiān)管部門有序推進(jìn)資管產(chǎn)品的整改、轉(zhuǎn)型，資管產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況得到改善。主要表現(xiàn)在，凈值型產(chǎn)品占比提高，去通道進(jìn)程加快，同業(yè)交叉持有的占比明顯下降，資管產(chǎn)品負(fù)債杠桿率回落。阮健弘建議，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)資管產(chǎn)品研發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，推動資管產(chǎn)品從“銀行的影子”回歸資管本源，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

“前一段時(shí)期，有的銀行通過證券的資管通道，購買自身的已貼現(xiàn)承兌匯票，由此實(shí)現(xiàn)票據(jù)假出表，因?yàn)橘N現(xiàn)的票據(jù)占信貸額度、有資本占用。”人民銀行有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，在這種情況下，銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外理財(cái)之間缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離，導(dǎo)致資本計(jì)量失真。所以要嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)隔離，真實(shí)還原資本計(jì)量，強(qiáng)化法人隔離，嚴(yán)格業(yè)務(wù)隔離，不得通過違規(guī)調(diào)整凈值、滾動發(fā)行、自行墊資、委托代償?shù)确绞奖１颈Ｊ找?，不得為資管產(chǎn)品投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)或股權(quán)類資產(chǎn)提供擔(dān)保、回購等代為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的承諾。

郭樹清強(qiáng)調(diào)，要防止高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行反彈回潮。突出簡單、透明原則，規(guī)范交叉金融產(chǎn)品，做到公募產(chǎn)品與私募產(chǎn)品邊界清晰，表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離，委托業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)分賬經(jīng)營，儲蓄產(chǎn)品和投資產(chǎn)品涇渭分明。

服務(wù)實(shí)體是化解風(fēng)險(xiǎn)根本之道

談到外部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，王兆星提及了疫情的沖擊，“我們已經(jīng)親身體驗(yàn)到，席卷全球的新冠肺炎疫情對全世界經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易乃至金融造成巨大影響，也引發(fā)了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)的累積。”

當(dāng)前，疫情仍在全球蔓延，世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，國內(nèi)疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，但仍存在較大的不穩(wěn)定性和不確定性。

郭樹清提出，疫情發(fā)生后，金融領(lǐng)域出現(xiàn)新的重大挑戰(zhàn)，金融機(jī)構(gòu)壞賬可能大幅增加，企業(yè)、居民、政府都可能增加債務(wù)，美國前所未有的無限量化寬松政策侵蝕著全球金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)。郭樹清表示，全力推動國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常循環(huán)，“金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)共生共榮。為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職和宗旨，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。”

國家開發(fā)銀行行長歐陽衛(wèi)民也認(rèn)為，要處理金融風(fēng)險(xiǎn)，首先是要做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這篇文章，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)搞上去是化解金融風(fēng)險(xiǎn)的根本之道。

針對民營企業(yè)融資難、融資貴問題，北京大學(xué)校長助理、經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長董志勇認(rèn)為，這與金融業(yè)長期以來存在的供求失衡局面有關(guān)，要切實(shí)加大對民營企業(yè)的信貸服務(wù)力度。同時(shí)，考慮到當(dāng)前金融服務(wù)仍以間接融資為主，所以要優(yōu)化金融市場體系，大力推動股權(quán)交易市場建設(shè)，包括創(chuàng)業(yè)板、注冊制等，以多層次的金融市場來支持中國經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 公司治理 影子銀行