2分鐘跌停!齊魯銀行(601665)止步6連板。

6月28日，上市不久的齊魯銀行剛開盤股價(jià)就90度垂直向下奔去，不到3分鐘，就已經(jīng)徹底“躺倒”在跌停板上。截至發(fā)稿，跌停板上封單超77萬手，金額達(dá)8.6億元。

自6月18日上市以來，齊魯銀行一路漲停，在今日跌停前，齊魯銀行已經(jīng)成功6連板，股價(jià)最高報(bào)12.43元/股，較發(fā)行價(jià)上漲超過130%。

值得一提的是，股價(jià)跌停后，但齊魯銀行的估值仍然不低。根據(jù)同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，該股靜態(tài)市盈率高達(dá)20.35倍，動(dòng)態(tài)市盈率也達(dá)17倍，市凈率更是高達(dá)2倍。而當(dāng)前銀行板塊整體靜態(tài)市盈率5.8倍左右，市凈率在0.7倍附近，上市區(qū)域中小銀行市盈率平均在6-12倍不等。齊魯銀行的估值已經(jīng)超過寧波、平安和招行等明星銀行。

齊魯銀行為何受到資金追捧?

市場(chǎng)資金雖然有時(shí)候會(huì)不理性，但卻是是聰明的。齊魯銀行此前6連板成為追捧對(duì)象也并非沒有原因。

資料顯示，齊魯銀行成立于1996年6月，是山東省首家成立的城市商業(yè)銀行，后又于2004年獲得澳洲聯(lián)邦銀行入股。

2015年，齊魯銀行成為首家在新三板掛牌的城商行。2017年-2019年，齊魯銀行連續(xù)三年蟬聯(lián)新三板“盈利王”。

2019年6月，齊魯銀行IPO申請(qǐng)獲中國證監(jiān)會(huì)受理;2019年12月，齊魯銀行在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書;2020年12月，齊魯銀行首發(fā)過會(huì)，并于今年4月30日獲發(fā)IPO批文。齊魯銀行也是新三板掛牌銀行轉(zhuǎn)道A股主板市場(chǎng)的首例。

根據(jù)齊魯銀行披露2020年年報(bào)顯示，去年全年該行實(shí)現(xiàn)凈利潤25.45億元，同比增長7.95%，連續(xù)第四年實(shí)現(xiàn)凈利潤居山東省城商行之首。

銀行股整體估值較低

2021年，中小銀行上市熱度明顯提升，除已步入上市軌道的齊魯銀行、瑞豐銀行、上海農(nóng)商銀行之外，截至目前，還有13家銀行尚在“候場(chǎng)”A股IPO。然而，不少已上市的銀行市場(chǎng)表現(xiàn)較為低迷。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，在目前的40家上市銀行中，共有31家銀行市凈率低于1(即“破凈”)，占比接近80%，甚至還有民生銀行(600016)、華夏銀行(600015)、交通銀行(601328)、北京銀行(601169)四家銀行股市凈率跌破了0.5，這也意味著銀行股的股價(jià)相對(duì)其擁有的凈資產(chǎn)已經(jīng)打了“對(duì)折”。

此外，還有多家銀行股價(jià)已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)，截至發(fā)稿，蘇州銀行(002966)小幅破發(fā)0.38%，郵儲(chǔ)銀行(601658)破發(fā)4.72%，鄭州銀行(002936)破發(fā)6.36%，浙商銀行(601916)破發(fā)14.78%，渝農(nóng)商行(601077)更是破發(fā)了近40%。

值得注意的是，銀行股的分化也較大。從上述數(shù)據(jù)可以看出，寧波銀行(002142)、招商銀行(600036)、平安銀行(000001)等零售銀行估值相對(duì)較高。但總體而言，銀行股相對(duì)A股而言估值并不高。

券商：銀行股估值性價(jià)比突出

東吳證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，銀行股估值性價(jià)比突出，基本面加速回暖。一季度企業(yè)中長期貸款放量，整體融資需求旺盛，不僅推動(dòng)銀行信貸規(guī)模放量，同時(shí)有利于資產(chǎn)質(zhì)量修復(fù)，相當(dāng)利好銀行基本面。同時(shí)，貸款利率回升帶動(dòng)商業(yè)銀行凈息差企穩(wěn)，構(gòu)成銀行今年基本面核心拐點(diǎn)。

中國銀河(601881)也指出，目前宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)修復(fù)，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化和業(yè)績釋放。貨幣政策維持常態(tài)化，企業(yè)信貸需求旺盛，供需缺口有望帶動(dòng)銀行信貸資產(chǎn)定價(jià)進(jìn)一步回升，疊加存款利率定價(jià)機(jī)制轉(zhuǎn)換，有助于促進(jìn)銀行負(fù)債端成本下行，利好息差修復(fù)。整體來看，銀行基本面向好趨勢(shì)不變，對(duì)板塊估值形成持續(xù)支撐。當(dāng)前板塊PB0.70倍，估值處于歷史偏低水平，配置價(jià)值凸顯。持續(xù)看好銀行板塊投資機(jī)會(huì)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。個(gè)股方面，推薦招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行(601166)和南京銀行(601009)。

一直以來，銀行股是A股上市公司分紅的主力軍，分紅比例較為穩(wěn)定，大多數(shù)分紅比例都在25%至30%;股息率也較高，多在3%至6%，這也是不少機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可銀行股的一大原因。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有14家銀行被調(diào)研，調(diào)研總次數(shù)和參與機(jī)構(gòu)數(shù)量已超去年同期，顯示在機(jī)構(gòu)層面，或許已經(jīng)認(rèn)可銀行的估值優(yōu)勢(shì)。

不過也有券商認(rèn)為，銀行股估值還會(huì)承壓。中信建投(601066)指出，在當(dāng)前的流動(dòng)性環(huán)境下，盡管銀行凈息差回升，但是資產(chǎn)質(zhì)量壓力增加，銀行股或繼續(xù)估值承壓。

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