一段時間以來，人民幣匯率“漲聲”一片，引發(fā)海內(nèi)外關注。Wind日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，最近一年里，人民幣對美元匯率從去年高峰期的1：7.1升值到如今的1：6.36附近，升值幅度已超過10%。人民幣匯率接下來走勢如何?外貿(mào)企業(yè)又當如何化解壓力、御風前行?

保持合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

“今年人民幣匯率受內(nèi)在因素影響將走強，但受外部因素影響難以在現(xiàn)有水平上大幅上揚。”北京市金陽礦業(yè)首席分析師蔣舒對國際商報記者分析，內(nèi)外兩大因素主導人民幣匯率變化。內(nèi)部因素主要是中國經(jīng)濟的狀態(tài)，當前中國經(jīng)濟的持續(xù)增長是人民幣升值最直接的驅(qū)動力;外部因素則是美元匯率的趨勢，從當前美元指數(shù)來看，由于美國受新冠肺炎疫情影響，其國內(nèi)經(jīng)濟增長乏力，持續(xù)的貨幣大放水以及多輪刺激政策使得美元不斷貶值，直接導致了通脹加劇。

5月23日，中國人民銀行副行長劉國強表示，人民銀行將注重預期引導，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

5月31日，中國人民銀行宣布，為加強金融機構外匯流動性管理，人民銀行決定自6月15日起上調(diào)金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

對此，多家研究機構稱，疫情對中國經(jīng)濟的影響尚未完全消失，繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成較大負面影響。央行此舉釋放了不會放任人民幣過快升值的信號。根據(jù)以往政策，央行調(diào)整人民幣存款準備金率一般每次調(diào)整1個百分點，此次外匯存款準備金率上調(diào)幅度為2個百分點，明顯超出以往，彰顯了央行調(diào)控的決心。

企業(yè)如何順勢而為?

“一方面，隨著疫情在美國延續(xù)以及美國經(jīng)濟復蘇進程放緩，美元匯率下行;另一方面，在‘后疫情時代’中國防控疫情形勢較好，各界對中國經(jīng)濟的復蘇預期較強。”在此背景下，蔣舒建議國內(nèi)出口企業(yè)將匯率升貶視為企業(yè)經(jīng)營日常面對的風險，學會運用遠期和期權等避險工具適度降低匯率變化對企業(yè)主營業(yè)務的沖擊。

“人民幣升值對出口部門存在一定沖擊，對國內(nèi)金融市場和進口部門有利。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫表示，由于處在產(chǎn)業(yè)和商業(yè)鏈條的不同位置，不同行業(yè)和類型企業(yè)受匯率波動的影響不同。對于出口企業(yè)來說，由于產(chǎn)品在海外多以外幣計價，人民幣持續(xù)升值將使產(chǎn)品海外價格提高，市場競爭力和份額可能下降。此外，在疫情沖擊和全球量化寬松政策背景下，人民幣企穩(wěn)回升有利于穩(wěn)定市場情緒，吸引國際短期資本和跨境熱錢流入增加，對穩(wěn)定國內(nèi)金融形勢具有重要作用。需要把握匯率升值的節(jié)奏和幅度，避免過快升值給國內(nèi)實體經(jīng)濟和出口部門帶來傷害。

王有鑫建議，在人民幣匯率波動性增加背景下，外貿(mào)企業(yè)增強應對匯率風險的主動性，根據(jù)市場變化適當調(diào)整境內(nèi)外資產(chǎn)負債結(jié)構，嚴格控制外幣敞口規(guī)模。一是綜合考慮收付匯的幣種、金額、時間等要素，合理匹配資產(chǎn)負債規(guī)模，及時調(diào)整內(nèi)外幣、長短期、浮動和固定債務的結(jié)構，保持“硬資產(chǎn)、軟貸款”;二是規(guī)范合同管理，爭取有利的結(jié)算方式和匯率鎖定條款。如建立匯率補償機制，就商品匯率變動與交易對手達成匯率調(diào)價機制，實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)嫁;三是合理運用金融套期保值工具，視情況綜合使用外匯遠期、外匯掉期、交叉貨幣利率互換等工具滿足風險規(guī)避需求;四是在跨境投融資和進出口貿(mào)易中更多采用人民幣計價結(jié)算。

對于人民幣升值帶來的利好，中銀(香港)金融研究院經(jīng)濟學家丁孟對國際商報記者表示，人民幣升值提高了其國際購買力，有利于進口貿(mào)易，人民幣資產(chǎn)升值會相對利好外債多、進口原料多的企業(yè)，造紙、房地產(chǎn)、電力、航空等行業(yè)是典型代表。對于百姓來說，出國旅游、留學、購物的換匯成本降低也會更劃算。(靖 雯)