10月8日晚間，燕京啤酒發(fā)布公告表示，公司董事長、總經(jīng)理趙曉東因涉嫌職務(wù)違法被有關(guān)部門立案調(diào)查并采取留置措施，不能正常履職。

《投資者網(wǎng)》就相關(guān)情況聯(lián)系燕京啤酒，公司方面回復(fù)表示：“公司已召開董事會推舉副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理謝廣軍先生代行董事長、法定代表人職責(zé)，直至選舉產(chǎn)生新的公司董事長為止。公司已對各項工作進行妥善安排，該事項對公司經(jīng)營管理工作不會產(chǎn)生重大影響。公司董事會及管理層將確保公司正常運營、規(guī)范運作。”

高層“落馬”，燕京啤酒的股價應(yīng)聲而動。10月9日晚收盤，A股燕京啤酒股價下跌2.02%，收盤價8.26元/股，總市值約為232.81億元。

屋漏偏逢連夜雨。燕京啤酒在面臨營收與凈利潤雙雙下滑，進軍高端市場成效未顯的窘境之時，又遭遇董事長被調(diào)查風(fēng)波，此番變動無疑讓燕京啤酒又雪上加霜。

酒類營銷專家蔡學(xué)飛對《投資者網(wǎng)》表示：“燕京啤酒整體品牌價值感較低，缺乏高品質(zhì)代表產(chǎn)品，高端化進程緩慢;加上疫情的影響，企業(yè)今年的業(yè)績影響較大，董事長被調(diào)查，在一定程度上可能影響品牌形象，動搖資本信心，進而干擾市場渠道銷售，但是對于消費市場層面影響有限。”

董事長被立案調(diào)查

10月8日晚間，燕京啤酒公告表示：“近日燕京啤酒收到通知，公司董事長、總經(jīng)理趙曉東先生因涉嫌職務(wù)違法，被有關(guān)部門立案調(diào)查并采取留置措施，不能正常履職。”

而在今年9月17日，趙曉東在其主持的公司臨時股東大會上，剛剛順利連任燕京啤酒的非獨立董事、董事長職位。

趙曉東的工作軌跡主要在燕京啤酒。公開資料顯示，趙曉東自1998年進入燕京啤酒工作，2017年6月被選舉為燕京啤酒第七屆董事長，再到今年9月連任公司董事長，現(xiàn)年48歲的趙曉東已在燕京啤酒工作了近22年。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2015年至2019年，趙曉東的薪酬均為70.8萬元。

值得一提的是，在2019年10月底，燕京啤酒6位副總經(jīng)理因退休原因辭職。市場有觀點認(rèn)為燕京啤酒50后年長管理層的全面離場，被視為以趙曉東為代表的少壯派全面推動公司改革的序幕。而此時趙曉東被立案調(diào)查一事，無疑是讓燕京啤酒的全面改革蒙上了一層陰影。

需要警惕的是，中國酒企董事長被立案調(diào)查對上市公司造成不利影響的事件早有先例。前有貴州茅臺，其原董事長袁仁國被立案調(diào)查之后，先后就有10多位高管涉案被查;后有舍得酒業(yè)，其董事長劉力等多名董監(jiān)高于今年9月被公安機關(guān)立案調(diào)查，舍得酒業(yè)也因控股股東違規(guī)占用上市公司資金被ST，戴帽后，ST舍得連遭三個跌停。如今，燕京啤酒又將面臨怎樣的后續(xù)沖擊呢?

針對董事長被立案調(diào)查一事，燕京啤酒公司公告表示：“公司已對各項工作進行妥善安排，該事項對公司經(jīng)營管理工作未產(chǎn)生重大影響。目前，公司工作暫由副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理謝廣軍先生主持，各項經(jīng)營活動正常開展。公司董事會及管理層將確保公司正常運營、規(guī)范運作。”

公開資料顯示，謝廣軍1967年6月出生，中共黨員，研究生學(xué)歷，工程師。歷任燕京啤酒設(shè)備科副科長、計算機室副主任、企業(yè)管理辦公室副主任、信息中心主任、副總經(jīng)理、副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理、黨委副書記，北京燕京啤酒投資有限公司董事?，F(xiàn)任燕京啤酒黨委副書記、副董事長、常務(wù)副總經(jīng)理，兼任北京燕京啤酒投資有限公司董事。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《投資者網(wǎng)》表示：“燕京啤酒是國企，國企最大的優(yōu)勢是干部梯隊的培養(yǎng)以及整個內(nèi)控體系的完善。趙曉東被立案調(diào)查、燕京啤酒更換董事長對燕京啤酒公司的日常運營和管理無太大影響。”

業(yè)績表現(xiàn)不佳

資料顯示，燕京啤酒主營啤酒、露酒、礦泉水、啤酒原料、飼料、酵母、塑料箱的制造和銷售。根據(jù)燕京啤酒2019年年報披露，公司啤酒的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)占公司主營業(yè)務(wù)的90%以上。公司目前擁有控股子公司50余個，遍布全國18個省(直轄市)，銷售區(qū)域輻射全國。

燕京啤酒是中國最大啤酒企業(yè)集團之一，成立于1980年，1997年成功登陸深交所，上市第二年，燕京啤酒實現(xiàn)凈利潤1.87億元，穩(wěn)居啤酒行業(yè)第一梯隊。然而，這位啤酒行業(yè)的老大哥，如今其“霸主”地位早已讓賢，經(jīng)營業(yè)績也已呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

《投資者網(wǎng)》梳理燕京啤酒財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，燕京啤酒在2013年達到業(yè)績高光時刻，實現(xiàn)營業(yè)收入137.48億元，歸母凈利潤6.81億元。隨后公司的營收便開始出現(xiàn)了四年連降，2014年至2017年，燕京啤酒的營收分別為135.04億元、125.38億元、115.73億元、111.96億元，分別變動-1.78%、-7.15%、-7.70%、-3.26%。歸母凈利潤方面，2016年、2017年，燕京啤酒的歸母凈利潤分別為3.12億元、1.61億元，同比變動-46.90%、-48.30%，近乎腰斬。

自2017年趙曉東接任董事長后，燕京啤酒之后兩年的業(yè)績稍有起色。2018年至2019年，燕京啤酒的業(yè)績出現(xiàn)微增，實現(xiàn)營業(yè)收入分別為113.44億元、114.68億元，同比增長1.32%、1.10%;歸母凈利潤分別為1.80億元、2.30億元，同比增長11.47%、27.76%。

但是好景不長。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，受疫情等因素影響，燕京啤酒的營收與凈利均呈下滑態(tài)勢。2020年半年報顯示，燕京啤酒上半年實現(xiàn)營收55.65億元，同比下滑13.88%，歸母凈利潤2.69億元，同比大幅下滑47.46%。

此外，燕京啤酒的業(yè)績增長率在行業(yè)中也處于低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年上半年，燕京啤酒的凈利潤增長率分別為-48.3%、11.47%、27.76%、-47.46%，低于青島啤酒的21.04%、12.6%、30.23%、13.77%，和華潤啤酒的86.8%、-16.85%、34.29%、11.12%。

業(yè)績表現(xiàn)不佳，也在一定程度上影響資本市場對燕京啤酒的信心。作為唯一沒有外資進入的上市啤酒企業(yè)，燕京啤酒在2015年達到了12.9元/股的高峰，此后連年走低。

進軍高端市場成效未顯

近年來，國內(nèi)啤酒消費市場的發(fā)展逐步由“量”轉(zhuǎn)“質(zhì)”，從大眾類、同質(zhì)化產(chǎn)品的競爭轉(zhuǎn)向高品質(zhì)、個性化產(chǎn)品的競爭。目前，啤酒行業(yè)競爭日益激烈，啤酒行業(yè)的競爭升級、消費者需求的多元化對啤酒技術(shù)質(zhì)量管理和產(chǎn)品內(nèi)在品質(zhì)提出了更高的要求。

業(yè)績不振的燕京啤酒，也正在朝著高端化布局試圖自救。2019年，燕京啤酒陸續(xù)推出燕京U8、燕京7日鮮、燕京八景文創(chuàng)產(chǎn)品等中高端個性化新品，積極著力布局高端市場。2020年，燕京啤酒進行一系列的品牌年輕化轉(zhuǎn)型。5月，燕京啤酒簽約王一博作為品牌代言人;攜手《乘風(fēng)破浪的姐姐》進行抖音直播帶貨等多重花式營銷等。

但是燕京啤酒年報中卻一直未曾披露公司的“中高端產(chǎn)品營收及占比逐步提高”的具體情況。燕京啤酒年報數(shù)據(jù)顯示，2020年1-6月，燕京啤酒實現(xiàn)啤酒銷量209.69萬千升，同比下降了18.68%。而根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年1-6月中國啤酒產(chǎn)量為1714.2萬千升，燕京啤酒的市場占比僅為12.23%，而同行企業(yè)青島啤酒440.6萬千升、市場占比為25.7%，華潤啤酒603.9萬千升、市場占比為35.23%，相比之下，燕京啤酒市場份額占比較低。

燕京啤酒對《投資者網(wǎng)》披露，“燕京啤酒的全國大單品燕京U8已成厚積薄發(fā)姿態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，燕京U8僅在雙節(jié)前一周市場調(diào)撥量環(huán)比增長30%，在大型商超、連鎖餐飲，燕京U8已成為酒水飲料品類的‘帶貨王’。”

相較于燕京啤酒在高端市場布局的積極舉措，市場上卻有不同的聲音。蔡學(xué)飛認(rèn)為：“燕京啤酒多年來一直在發(fā)力中高端產(chǎn)品，并且嘗試以產(chǎn)品差異性來提升品牌年輕化程度，包括定制酒在內(nèi)的多種銷售模式變革，但是中國啤酒消費升級趨勢明顯，而且呈現(xiàn)碎片化趨勢，在這樣的趨勢下，燕京啤酒整體品牌價值感較低，缺乏高品質(zhì)代表產(chǎn)品，因此高端化進程比較緩慢。”

朱丹蓬則認(rèn)為：“燕京啤酒在高端化布局方面缺乏資金與市場投入，高端化、全國化進程難以完成。”

在銷售費用方面，燕京啤酒投入低于同行。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，燕京啤酒的銷售費用在14億元至15億元之間，未有較大變動。而同期，青島啤酒、華潤啤酒的銷售費用則在50億元左右。在2020年上半年，燕京啤酒的銷售費用6.17億元，在總營收中占比為11.08%，低于青島啤酒的18.27%、華潤啤酒16.81%。

蔡學(xué)飛認(rèn)為：“客觀的說，中國啤酒競爭已經(jīng)擺脫工業(yè)淡啤的價格競爭，更加強調(diào)品牌、品質(zhì)與場景的多元化消費趨勢，燕京啤酒的突圍方向依然是加快品牌的高端化，以及高品質(zhì)產(chǎn)品的研發(fā)與培育，以社群化營銷為新的發(fā)展方向。”

如今，面臨業(yè)績壓力與董事長被查所帶來的負(fù)面影響，燕京啤酒迎來新一任掌門人，是否會加速推動燕京啤酒進軍高端市場發(fā)展進程，改變當(dāng)前的業(yè)績頹勢?

蔡學(xué)飛認(rèn)為：“由于出現(xiàn)重大負(fù)面新聞可能出現(xiàn)的連帶問題，燕京啤酒短期內(nèi)出現(xiàn)重大戰(zhàn)略調(diào)整的可能性比較小，同時考慮到下半年的啤酒銷售相對為淡季，因此這段時間，燕京啤酒應(yīng)該是以維持當(dāng)前政策為主。”朱丹蓬則認(rèn)為：“不會這么快出現(xiàn)改變。”

燕京啤酒則強調(diào)，未來,燕京啤酒將以“強大品牌、夯實渠道、深耕市場、精實運營”這四大關(guān)鍵舉措作為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容。

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