18日，一篇公眾號推文激起資本市場千層浪，“豬肉帝國”父子矛盾激化，兒子公開舉報老子。受舉報事件影響，在港股上市的萬洲國際大跌11.33%，在A股上市的雙匯發(fā)展下挫5.53%，巨頭企業(yè)內(nèi)控失效，暴露出公司治理的巨大缺陷。

“父子反目”百億港元市值蒸發(fā)

深陷“父子反目”風波的萬洲國際再次因為一封“舉報信”成為資本市場焦點?，F(xiàn)年81歲萬的隆是雙匯創(chuàng)始人，萬洲國際董事局主席、雙匯發(fā)展董事長，萬洪建是其長子。17日晚間，萬洪建在公眾號“新肉業(yè)”發(fā)文《萬洪建：我眼中的父親和萬隆》，其中詳細列舉了萬隆的多項罪狀。

萬洪建在文章爆料，萬洲國際沒有實際的生產(chǎn)運營，通過各種眼花繚亂的財務(wù)手段，復(fù)雜的架構(gòu)，將國內(nèi)雙匯的錢不露痕跡轉(zhuǎn)出境外，從來沒有逆向回流過;萬隆攜萬洲國際CFO郭麗軍一起簽發(fā)“關(guān)于調(diào)整美國六分體價格建議”，高價進口10萬噸美國凍肉，致中國雙匯損失8億元人民幣，質(zhì)疑這樣的關(guān)聯(lián)交易，涉嫌大股東利益輸送。

萬洪建還透露，以收購(史密斯菲爾德)為借口，萬隆聯(lián)同自己的秘書自我獎勵50多億港幣仍不滿足，還把原承諾授予管理團隊的3.5億股萬洲國際獎勵股票在2017年也全部抓入自己一個人的口袋。

針對萬洪建的指控，萬洲國際已經(jīng)在港交所發(fā)布澄清公告稱，萬洪建對集團提出的指控，董事會謹此澄清，指控不真實且具有誤導(dǎo)性。公司保留向萬洪建采取法律行動的權(quán)利。受到舉報事件影響，萬洲國際總市值一天內(nèi)蒸發(fā)掉112億港元。

今年6月份，萬洲國際一紙公告令萬隆與萬洪建父子矛盾公之于眾。6月17日，萬洲國際宣布免去萬洪建執(zhí)行董事、副主席兼副總裁職務(wù)。公告稱，“由于萬洪建近期對公司的財物作出不當?shù)墓粜袨?，使公司認為他無法履行其作為董事的才能、審慎及勤勉行事的職責。”

遭罷免出局丟掉接班人位置，萬洪建表示“不會再回到萬洲國際，計劃未來重新賣豬肉，在香港開店賣中式類產(chǎn)品。”今年8月12日，萬隆正式提出辭任行政總裁，接棒他擔任行政總裁一職成為了執(zhí)行董事、前首席財務(wù)官郭麗軍，萬隆次子萬宏偉則擔任萬洲國際董事會副主席。

“豬肉帝國”風光不再

2013年，雙匯收購美國最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)史密斯菲爾德，此后雙匯和史密斯菲爾德整體在香港上市，股票簡稱為“萬洲國際”。這場聲勢浩大的跨國并購大幅度提高了雙匯的市場份額，萬洲國際一躍成為營業(yè)收入超過1000億元的豬肉企業(yè)。

跨國收購迅速做大市場份額，同樣帶來“后遺癥”。受到海外疫情影響，財報顯示，2020年萬洲國際產(chǎn)銷規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績同比下降，2020年營收1669億元，同比下滑0.7%;凈利潤54.03億元，同比下滑47.14%。其中，萬洲國際的中國經(jīng)營利潤上升24.2%，美國下跌32.6%。

作為A股上市平臺，雙匯發(fā)展的增長同樣明顯放緩。雙匯發(fā)展今年的半年報顯示，上半年實現(xiàn)營收349.1億元，同比下降約4%，實現(xiàn)凈利潤25.4億元，同比下降16.6%。雙匯對此解釋，主要因為2020年同期凍品盈利基數(shù)較高、本期由于中外價差收窄進口肉盈利下降、員工及市場費用的投入增加等原因。

自去年8月以來，雙匯發(fā)展股價連續(xù)下跌，已從最高65.65元的股價最高點下跌至26.29元，跌幅近60%。

家族公司治理敲響警鐘

萬洪建舉報是否屬實最終還有待于監(jiān)管部門的調(diào)查給出答案，但這一“父子反目”好似“神仙打架”事件的背后，最后受傷買單的對象往往是不明真相的中小投資者。

萬洲國際的前身是河南省漯河市肉類聯(lián)合加工廠，經(jīng)過幾十年的發(fā)展成為了在中國、美國及歐洲主要市場占據(jù)龍頭地位的豬肉企業(yè)，成長過程實屬不易。在第一代企業(yè)家來到耄耋之年需要退居幕后的時候，如何進行家族傳承，如何順利平穩(wěn)完成企業(yè)管理權(quán)柄交接成為不得不思考的問題。

對此，深圳公司治理研究會副會長袁祖良在接受記者采訪時表示，無論舉報事件是否屬實，這都給企業(yè)的合規(guī)經(jīng)營敲響了警鐘。從萬洲國際父子矛盾公開激化的案例可以看出，雖然企業(yè)規(guī)模巨大但并沒有設(shè)計完善的傳承機制，完全是按照個人喜好來選擇傳承人，一旦出現(xiàn)預(yù)期落差就容易造成一代企業(yè)家和二代“接班人”之間矛盾激化的局面。

袁祖良指出，萬洲國際舉報事件暴露出其公司治理的缺陷。如果傳承問題得不到有效處理，可能會給企業(yè)后續(xù)發(fā)展埋下危機。良好的公司治理要求真正把規(guī)章制度落實化，包括董事會、監(jiān)事會的規(guī)范運作以及管理層的內(nèi)控機制。從海外巨頭企業(yè)的傳承經(jīng)驗來看，企業(yè)家選定的后續(xù)繼承人必須經(jīng)過考核，掌握管理企業(yè)的能力，最后通過投票選出。其實，在傳承過程中也可以引入委托代理機制，聘請職業(yè)經(jīng)理人來管理企業(yè)，家族企業(yè)的股東方設(shè)計好監(jiān)督機制，同樣有利于企業(yè)長遠發(fā)展。

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