天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司(以下簡稱“友發(fā)集團”)將于9月17日首發(fā)上會，公司此次擬于上交所主板上市，發(fā)行股數(shù)不超過1.42億股，保薦機構(gòu)為東興證券股份有限公司，聯(lián)席主承銷商為中信建投證券股份有限公司。友發(fā)集團此次擬募集資金13.00億元，全部用于陜西友發(fā)鋼管有限公司年產(chǎn)300萬噸鋼管建設(shè)項目。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團營業(yè)收入分別為197.15億元、313.55億元、377.05億元、206.89億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為229.99億元、363.96億元、439.16億元、235.55億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團歸母凈利潤分別為4.97億元、5.15億元、4.42億元、3.75億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3.22億元、-6.29億元、7.86億元、-9284.80萬元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團資產(chǎn)合計分別為61.84億元、65.55億元、74.42億元、80.70億元;負(fù)債合計分別為39.91億元、39.08億元、40.28億元、43.87億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團流動比率分別為0.99倍、1.09倍、1.22倍、1.30倍，速動比率分別為0.62倍、0.62倍、0.76倍、0.79倍，資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為64.54%、59.62%、54.12%、54.36%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團同行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為30.68%、27.27%、27.17%、22.26%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收票據(jù)分別為771.18萬元、525.00萬元、1.54億元、1.14億元;其中，2018年、2019年1-6月，商業(yè)承兌匯票分別為1.55億元、1.20億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.87億元、4.75億元、2.94億元、3.19億元;應(yīng)收賬款賬面價值分別為2.67億元、4.37億元、2.63億元、2.88億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款賬面價值占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為1.42%、1.46%、0.74%、0.71%;占流動資產(chǎn)比例分別為6.85%、10.38%、5.65%、5.29%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為105.93次、88.99次、107.63次、75.01次;行業(yè)均值分別為5.61次、7.68次、8.82次、2.96次。

值得注意的是，在友發(fā)集團招股書“應(yīng)收賬款回收風(fēng)險”中，其2019年1-6月應(yīng)收賬款賬面價值占主營業(yè)務(wù)收入比例為1.48%，但在“應(yīng)收賬款變動分析”中，同期該數(shù)據(jù)為0.71%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨賬面余額分別為14.56億元、18.56億元、17.85億元、21.62億元;存貨賬面價值分別為14.42億元、18.20億元、17.64億元、21.56億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨賬面價值占流動資產(chǎn)比例分別為36.92%、43.22%、37.84%、39.53%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨周轉(zhuǎn)率分別為17.44次、18.61次、20.46次、10.16次;行業(yè)均值分別為4.22次、5.53次、6.17次、2.53次。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團主營業(yè)務(wù)毛利率分別為4.48%、3.25%、2.83%、3.84%;綜合毛利率分別為4.38%、3.22%、2.77%、3.71%;行業(yè)均值分別為14.29%、11.74%、13.36%、13.03%。

招股書顯示，友發(fā)集團2017年1月至2019年1月共進行三次股利分配，合計派送現(xiàn)金4.03億元。

招股書顯示，2015年7月至2018年11月，友發(fā)集團及公司分公司、子公司發(fā)生9起安全生產(chǎn)事故致員工死亡，其中7起安全生產(chǎn)事故發(fā)生在公司報告期內(nèi)。另據(jù)裁判文書網(wǎng)顯示，友發(fā)集團及分公司存在三項工傷保險待遇糾紛、一項追索勞動報酬糾紛。

據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，友發(fā)集團于2020年7月6日被天津市靜海區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄，原因為未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，后于2020年7月9日移出。

招股書還顯示，2016年5月，唐山友發(fā)因少繳企業(yè)所得稅20187元收到《稅務(wù)行政處罰決定書》;2016年2月，邯鄲友發(fā)因在商業(yè)廣告活動中使用的廣告用語違反了《廣告法》的相關(guān)規(guī)定被行政處罰30萬元，2019年5月，處罰金額由30萬元減至17萬元;2018年8月唐山友發(fā)未按規(guī)定為貨運車輛裝載貨物，放行超限超載車輛遭責(zé)令改正，并處每輛車罰款1000元的罰款。

2016年至2018年，友發(fā)集團存關(guān)聯(lián)方資金拆借情況，其中，拆出金額合計分別為32.08億元、11.46億元、5600.53萬元;拆入金額合計分別為2.76億元、2.60億元、300.00萬元。

2016年至2018年，友發(fā)集團拆出資金利息合計分別為4489.13萬元、2775.88萬元、9.35萬元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團關(guān)聯(lián)交易金額分別為135.54億元、191.42億元、67.83億元、19.80億元。

招股書顯示，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼價格高于公開市場價格。2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸、3386.75元/噸、3275.64元/噸，公開市場價格分別為2040.60元/噸、3053.42元/噸、3360.58元/噸、3234.42元/噸。

友發(fā)集團還存在供應(yīng)商同為客戶情況，且同年向其采購、銷售帶鋼金額相近。

2016年、2018年、2019年1-6月，友發(fā)集團向天津物產(chǎn)金屬國際貿(mào)易有限公司采購帶鋼金額分別為2441.03萬元、6835.57萬元、124.98萬元;2018年，友發(fā)集團天津物產(chǎn)金屬國際貿(mào)易有限公司銷售帶鋼6832.14萬元。

據(jù)多家媒體報道，友發(fā)集團關(guān)聯(lián)交易疑點較多，或借此對關(guān)聯(lián)方進行利益輸送。

據(jù)國際金融報，友發(fā)集團關(guān)聯(lián)交易存疑。報道稱，2016年-2017年，友發(fā)集團的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易基本上是來自物產(chǎn)友發(fā)。有意思的是，物產(chǎn)友發(fā)向友發(fā)集團出售產(chǎn)品的價格還比公開市場還貴。2016年和2017年，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)分別采購了650萬噸帶鋼、615萬噸帶鋼，記者由此計算，若上述的原材料從公開市場采購，友發(fā)集團只需花費132.64億元、187.79億元。這兩年內(nèi)，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼多花了近5億元。

據(jù)財經(jīng)網(wǎng)，在著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，“友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)采購商品的價格不夠公允。公司采購金額上百億元，商品價格還遠高于市場價格，很有可能是因為借此交易對關(guān)聯(lián)方進行利益輸送。”

此外，物產(chǎn)金屬不僅是公司客戶，也是供應(yīng)商。一直以來，客戶與供應(yīng)商重疊的合理性、必要性、交易價格的公允性，備受監(jiān)管層與市場的關(guān)注。

2019年3月25日，證監(jiān)會發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》里明確提出，發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系;還應(yīng)結(jié)合可比市場公允價格、第三方市場價格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價格等，說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。

據(jù)每日經(jīng)濟新聞，友發(fā)集團在2018年向物產(chǎn)金屬銷售了6832.14萬元的帶鋼，同時又在2018年和2019年上半年分別向物產(chǎn)金屬采購了6835.57萬元和124.98萬元的帶鋼。6832.14萬元的帶鋼采購額是否算得上“采購數(shù)量相對較小”呢?上述交易是否具備充分的合理性?

一位注冊會計師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這種情況會讓人產(chǎn)生是否騙貸的疑問，但既然企業(yè)已經(jīng)披露出來，它的合規(guī)性也許存在，這需要有進一步的說明。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪友發(fā)集團，截至發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復(fù)。

主營焊接鋼管

友發(fā)集團為焊接鋼管研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)，主要產(chǎn)品包括焊接圓管、鍍鋅圓管、方矩焊管、方矩鍍鋅管、鋼塑復(fù)合管和螺旋鋼管。

友發(fā)集團控股股東和實際控制人為李茂津、徐廣友、尹九祥、徐廣利、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華8人。本次發(fā)行前，上述8人分別持有公司21.69%、7.58%、7.29%、5.27%、4.62%、4.45%、4.19%、3.61%股權(quán)，合計持有公司58.70%的股權(quán)。

招股書顯示，上述8人均為本公司創(chuàng)始成員及發(fā)起人股東，均長期在公司擔(dān)任重要的管理職務(wù)，合計持股比例始終處于控股地位，并在公司歷次重大經(jīng)營決策過程中有效協(xié)調(diào)并形成一致意見。為保證公司的持續(xù)高效運營和長期穩(wěn)定發(fā)展，并強化對公司的控制關(guān)系，上述8位自然人股東于2018年7月簽署了《一致行動人協(xié)議》，一致行動期限至公司首次公開發(fā)行股票并上市之日后滿60個月時終止。

上述8人均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

友發(fā)集團此次擬于上交所主板上市，發(fā)行股數(shù)不超過1.42億股，保薦機構(gòu)為東興證券股份有限公司，聯(lián)席主承銷商為中信建投證券股份有限公司。友發(fā)集團此次擬募集資金13.00億元，全部用于陜西友發(fā)鋼管有限公司年產(chǎn)300萬噸鋼管建設(shè)項目。

2019年上半年營業(yè)收入206.89億元 歸母凈利潤3.75億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團營業(yè)收入分別為197.15億元、313.55億元、377.05億元、206.89億元;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為229.99億元、363.96億元、439.16億元、235.55億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團歸母凈利潤分別為4.97億元、5.15億元、4.42億元、3.75億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3.22億元、-6.29億元、7.86億元、-9284.80萬元。

2019年上半年總資產(chǎn)80.70億元 總負(fù)債43.87億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團資產(chǎn)合計分別為61.84億元、65.55億元、74.42億元、80.70億元;其中，流動資產(chǎn)分別為39.05億元、42.11億元、46.62億元、54.53億元;非流動資產(chǎn)分別為22.79億元、23.44億元、27.81億元、26.17億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團負(fù)債合計分別為39.91億元、39.08億元、40.28億元、43.87億元;其中，流動負(fù)債分別為39.43億元、38.57億元、38.11億元、41.82億元;非流動負(fù)債分別為4804.95萬元、5086.29萬元、2.17億元、2.05億元。

2019年上半年資產(chǎn)負(fù)債率54.36%

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團流動比率分別為0.99倍、1.09倍、1.22倍、1.30倍，速動比率分別為0.62倍、0.62倍、0.76倍、0.79倍，資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為64.54%、59.62%、54.12%、54.36%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團同行業(yè)公司流動比率均值分別為2.48倍、2.96倍、2.94倍、2.23倍，資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為30.68%、27.27%、27.17%、22.26%。

友發(fā)集團表示，2019年6月末，玉龍股份的流動比率遠高于同行業(yè)的流動比率，主要系玉龍股份除鋼管業(yè)務(wù)外還有新能源業(yè)務(wù)，2019年4月，公司將新能源業(yè)務(wù)以對價8.18億元剝離，因此導(dǎo)致流動比率偏高。

此外，公司流動比率低于同行業(yè)上市公司，資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)上市公司，主要是由于公司產(chǎn)銷規(guī)模大于同行業(yè)上市公司，營運資金需求較大，且報告期內(nèi)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)累計支出較大，總體導(dǎo)致公司負(fù)債水平較高。

2019年上半年應(yīng)收票據(jù)1.14億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收票據(jù)分別為771.18萬元、525.00萬元、1.54億元、1.14億元;其中，2018年、2019年1-6月，商業(yè)承兌匯票分別為1.55億元、1.20億元。

友發(fā)集團表示，2018年末及2019年6月末，公司應(yīng)收票據(jù)賬面金額較高，主要系公司直銷客戶廣州恒大材料設(shè)備有限公司及深圳恒大材料設(shè)備有限公司等公司使用商業(yè)承兌匯票結(jié)算所致。

截至2019年6月30日，友發(fā)集團已背書轉(zhuǎn)讓或已貼現(xiàn)未到期的銀行承兌匯票的金額為1.05億元，商業(yè)承兌匯票的金額為2911.87萬元。

2019年上半年應(yīng)收賬款余額3.19億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.87億元、4.75億元、2.94億元、3.19億元;應(yīng)收賬款賬面價值分別為2.67億元、4.37億元、2.63億元、2.88億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款賬面價值占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為1.42%、1.46%、0.74%、0.71%;占流動資產(chǎn)比例分別為6.85%、10.38%、5.65%、5.29%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為105.93次、88.99次、107.63次、75.01次;行業(yè)均值分別為5.61次、7.68次、8.82次、2.96次。

值得注意的是，在友發(fā)集團招股書“應(yīng)收賬款回收風(fēng)險”中，其2019年1-6月應(yīng)收賬款賬面價值占主營業(yè)務(wù)收入比例為1.48%，但在“應(yīng)收賬款變動分析”中，同期該數(shù)據(jù)為0.71%。

2019年上半年存貨余額21.62億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨賬面余額分別為14.56億元、18.56億元、17.85億元、21.62億元;存貨賬面價值分別為14.42億元、18.20億元、17.64億元、21.56億元。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨賬面價值占流動資產(chǎn)比例分別為36.92%、43.22%、37.84%、39.53%。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團存貨周轉(zhuǎn)率分別為17.44次、18.61次、20.46次、10.16次;行業(yè)均值分別為4.22次、5.53次、6.17次、2.53次。

2019年上半年毛利率3.84%

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團主營業(yè)務(wù)毛利率分別為4.48%、3.25%、2.83%、3.84%;其中，鍍鋅圓管毛利率分別為5.34%、3.53%、2.58%、3.88%，焊接圓管毛利率分別為1.97%、1.65%、2.34%、4.20%，方矩焊管毛利率分別為4.33%、2.35%、2.32%、1.89%，方矩鍍鋅管毛利率分別為2.03%、3.10%、1.68%、1.62%，鋼塑復(fù)合管毛利率分別為16.64%、15.65%、15.91%、18.83%，螺旋焊管毛利率分別為7.72%、4.90%、4.96%、2.58%。

友發(fā)集團表示，公司主營業(yè)務(wù)毛利潤率整體偏低，2017年及2018年毛利率下降主要是帶鋼市場價格持續(xù)上升導(dǎo)致，2019年1-6月由于公司產(chǎn)品需求較高，產(chǎn)品價格下降幅度略小于主要原材料價格下降幅度，同時受增值稅率下調(diào)影響，毛利率略有上升。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團綜合毛利率分別為4.38%、3.22%、2.77%、3.71%;行業(yè)均值分別為14.29%、11.74%、13.36%、13.03%。

友發(fā)集團表示，與同行業(yè)上市公司相比，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品用途均存在一定的差異，同行業(yè)上市公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于能源輸送領(lǐng)域，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)相對較高，產(chǎn)品價格相對較高，而發(fā)行人產(chǎn)品中用于能源輸送領(lǐng)域的產(chǎn)品占比相對較低，低壓流體輸送及結(jié)構(gòu)用的產(chǎn)品占比較高。因此，產(chǎn)品類型和用途差異造成公司毛利率低于同行業(yè)上市公司毛利率。

2019年上半年關(guān)聯(lián)交易19.80億元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團關(guān)聯(lián)交易金額分別為135.54億元、191.42億元、67.83億元、19.80億元。

友發(fā)集團主要關(guān)聯(lián)采購為帶鋼采購及運輸服務(wù)采購。帶鋼采購主要關(guān)聯(lián)方為物產(chǎn)友發(fā)、友聯(lián)盛業(yè)，運輸服務(wù)采購主要關(guān)聯(lián)方為天津友發(fā)鴻旺達運輸有限公司、運友物流。

招股書顯示，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼價格高于公開市場價格。

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸、3386.75元/噸、3275.64元/噸，公開市場價格分別為2040.60元/噸、3053.42元/噸、3360.58元/噸、3234.42元/噸。

2018年向物產(chǎn)金屬采購帶鋼6835.57萬元 同年向其銷售帶鋼6832.14萬元

2016年至2019年1-6月，友發(fā)集團向前五名供應(yīng)商采購金額分別為151.62億元、219.43億元、129.40億元、65.06億元。

其中，2016年、2018年、2019年1-6月，友發(fā)集團向天津物產(chǎn)金屬國際貿(mào)易有限公司采購帶鋼金額分別為2441.03萬元、6835.57萬元、124.98萬元。

2018年，友發(fā)集團天津物產(chǎn)金屬國際貿(mào)易有限公司銷售帶鋼6832.14萬元。

友發(fā)集團表示，物產(chǎn)金屬既為供應(yīng)商也為客戶主要是為滿足發(fā)行人子公司融資需求，與雙方主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)，業(yè)務(wù)發(fā)生合理。

三年拆出資金合計44億元

2016年至2018年，友發(fā)集團存關(guān)聯(lián)方資金拆借情況，其中，拆出金額合計分別為32.08億元、11.46億元、5600.53萬元;拆入金額合計分別為2.76億元、2.60億元、300.00萬元。

2016年至2018年，友發(fā)集團拆出資金利息合計分別為4489.13萬元、2775.88萬元、9.35萬元。

友發(fā)集團表示，2016年1月1日至2018年7月31日期間，發(fā)行人存在資金拆借行為，主要系發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間進行資金拆借，上述借款用于發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)。由于發(fā)行人所處行業(yè)所需資金較高，資金需求分布不均，為提高資金整體使用效率，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方之間存在資金拆借行為。

發(fā)行人對資金拆借履行了相關(guān)審批程序，獨立董事對此發(fā)表了獨立意見，發(fā)行人已全部收回或歸還本金，并按約定收取或支付利息。發(fā)行人已進一步加強內(nèi)控建設(shè)，嚴(yán)格控制資金拆借行為的再次發(fā)生。

4年9起安全生產(chǎn)事故

招股書顯示，2015年7月至2018年11月，友發(fā)集團及公司分公司、子公司發(fā)生9起安全生產(chǎn)事故致員工死亡，其中7起安全生產(chǎn)事故發(fā)生在公司報告期內(nèi)。

一分公司：2016年9月22日，一分公司發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡;2018年11月25日，一分公司發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡。

世友鋼管：2017年3月11日，世友鋼管發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡;世友鋼管已于2018年10月完成注銷。

二分公司：2015年7月27日，二分公司發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡。

唐山友發(fā)：2015年9月28日，唐山友發(fā)發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡;2016年4月12日，唐山友發(fā)發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡;2017年4月27日，唐山友發(fā)發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡。

邯鄲友發(fā)：2018年7月11日，邯鄲友發(fā)發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡。

唐山正元：2018年9月4日，唐山正元發(fā)生一起工亡事故，造成一名員工死亡。

存三項工傷保險待遇糾紛

裁判文書網(wǎng)顯示，友發(fā)集團及分公司存在三項工傷保險待遇糾紛、一項追索勞動報酬糾紛。

2016年4月15日，裁判文書網(wǎng)發(fā)布《崔宏彬與天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司、天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司追索勞動報酬糾紛一審民事判決書》。

原告崔宏彬訴稱，原告2004年入職被告友發(fā)公司，后于2009年11月被委派至被告友發(fā)第一分公司處工作，工作崗位為操作工。2014年1月13日原告在工作中發(fā)生工傷，2014年11月13日經(jīng)靜?？h勞動能力鑒定委員會鑒定構(gòu)成六級傷殘。原告的工資等各項工傷保險待遇與被告多次協(xié)商未果。原告于2015年3月13日向天津市靜?？h勞動人事爭議仲裁委員會提起勞動仲裁，該委員會于2015年5月15日作出(2015)第208號仲裁裁決書，駁回了原告的部分仲裁請求。

原告認(rèn)為，作為被告的正式員工，于工作中發(fā)生工傷事故，原告依法有享受工傷待遇的權(quán)利，因此向靜?？h人民法院提出起訴，請求判令被告支付：一、拖欠的2014年11月14日至2015年3月31日期間的工資25335元及拖欠工資的25%的經(jīng)濟賠償金633.75(6333.75)元;二、2014年度的采暖補貼520元，防暑降溫費512元;三、2013、2014年度未休年假的工資15531元;四、訴訟費由被告承擔(dān)。

被告友發(fā)第一分公司及友發(fā)公司辯稱，不同意原告的訴訟請求。原告于2014年11月14日至2015年3月31日期間并未出勤上班，不應(yīng)由二被告向其支付此期間的工資;認(rèn)可仲裁裁決的支付原告2014年度的采暖補貼335元，防暑降溫費512元;因原告于2013年8月5日到一分公司工作，2014年1月份工傷，工傷后原告一直在休假，停工留薪期工資里已經(jīng)包括了帶薪年休假工資，因此不同意支付2013、2014年帶薪年休假工資;訴訟費不同意承擔(dān)。

經(jīng)審理查明，原告崔宏彬2011年入職被告友發(fā)公司，后被委派到被告友發(fā)第一分公司，工作崗位為操作工，月均工資5630元。原告于2014年1月13日在工作中致傷頭部，2014年4月30日，原告的事故傷害被認(rèn)定為工傷。同日，靜?？h勞動能力鑒定委員會確認(rèn)原告的停工留薪期自2014年1月13日至2014年8月28日。2014年11月13日經(jīng)靜海縣勞動能力鑒定委員會鑒定構(gòu)成六級傷殘。原告?zhèn)笪椿貜S工作。原告未領(lǐng)取2014年度冬季取暖補貼、防暑降溫費及帶薪年休假工資。原、被告于勞動仲裁階段解除勞動關(guān)系。

另原告曾以本案被告友發(fā)第一分公司為被申請人提起勞動仲裁，2015年5月15日，靜海縣勞動人事爭議仲裁委員會作出靜勞人仲案字(2015)第208號仲裁裁決書，裁決本案被告友發(fā)第一分公司向原告支付2014年冬季取暖補貼335元、2014年防暑降溫費512元，2014年帶薪年休假工資2589元。因原告對該仲裁裁決不服成訴。

依照《中華人民共和國公司法》第十四條第一款，《職工帶薪年休假條例》第四條第三款，《中華人民共和國勞動爭議調(diào)解仲裁法》第六條，最高人民法院《關(guān)于適用﹤中華人民共和國民事訴訟法﹥的解釋》第九十條、第一百零八條之規(guī)定，判決如下：

一、被告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司于本判決生效之日起五日內(nèi)給付原告崔宏彬2014年度防暑降溫費512元，2014年度冬季取暖補貼335元，2014年度帶薪年休假工資2589元，合計3436元;二、駁回原告崔宏彬的其他訴訟請求。

2016年4月15日，裁判文書網(wǎng)發(fā)布《崔宏彬與天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司工傷保險待遇糾紛一審民事判決書》。

原告認(rèn)為，作為被告的正式員工，于工作中發(fā)生工傷事故，原告依法有享受工傷待遇的權(quán)利，因此向靜海縣人民法院提出起訴，請求判令被告支付：一、拖欠2014年1月14日至2014年11月13日期間的工資56300元及百分之25經(jīng)濟賠償金14075元，共計70375元;二、護理費23800元;三、住院伙食補助費11500元;四、營養(yǎng)費5750元;五、交通費2000元;六、住宿費4500元;七、勞鑒費300元;八、醫(yī)藥費52元;九、一次性傷殘就業(yè)補助金63900元;十、一次性傷殘津貼608040元;十一、訴訟費由被告承擔(dān)。庭審中，原告將第一項訴訟請求變更為，要求被告支付停工留薪期工資42225元、停工留薪期滿至定殘前一日的工資14075元并當(dāng)庭放棄了要求被告支付拖欠停工留薪期及停工留薪期滿至定殘前工資25%經(jīng)濟賠償金的訴訟請求;第九項訴訟請求變更為要求被告支付一次性傷殘就業(yè)補助金70290元。

被告友發(fā)第一分公司及友發(fā)公司辯稱，不同意原告的訴訟請求。一、拖欠停工留薪期滿及停工留薪期滿至定殘前即2014年1月14日至2014年11月13日的工資56300元及百分之25經(jīng)濟賠償金，總計70375元不認(rèn)可，因為原告在停工留薪期滿后沒有上班，認(rèn)可仲裁裁決;二、護理費被告只同意支付原告住院期間的，其主張出院后的部分沒有事實依據(jù)，被告不應(yīng)承擔(dān);三、住院伙食補助應(yīng)按工傷標(biāo)準(zhǔn)支付，且該項費用應(yīng)由社保支付;四、要求支付營養(yǎng)費的主張無事實及法律依據(jù)，被告不認(rèn)可;五、不同意向原告支付交通費，因為一直都是企業(yè)派車接送原告就醫(yī)，原告本人沒有實際支出交通費，對于家屬花費的交通費被告不予承擔(dān)，應(yīng)由社保進行支付;六、原告家屬花費的住宿費被告不同意承擔(dān)，應(yīng)由社保進行支付，且原告所提交的住宿費票據(jù)有矛盾之處;七、勞鑒費應(yīng)由社保支付;八、不同意承擔(dān)52元的醫(yī)藥費，因為這52元是在治療終結(jié)后產(chǎn)生的，屬于擴大的損失，應(yīng)由社保進行支付;九、一次性傷殘就業(yè)補助金認(rèn)可裁決的數(shù)額;十、不同意支付一次性傷殘津貼。

依照《中華人民共和國公司法》第十四條第一款，《中華人民共和國社會保險法》第三十八條，《工傷保險條例》第三十六條，《中華人民共和國勞動爭議調(diào)解仲裁法》第六條，最高人民法院《關(guān)于適用﹤中華人民共和國民事訴訟法﹥的解釋》第九十條、第一百零八條之規(guī)定，判決如下：

一、被告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司于本判決生效之日起五日內(nèi)給付原告崔宏彬一次性傷殘就業(yè)補助金70290元、停工留薪期工資42225元、停工留薪期滿至定殘前一日的工資14075元、護理費8970元，共計135560元;二、駁回原告崔宏彬的其他訴訟請求。

2018年4月28日，裁判文書網(wǎng)發(fā)布《天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司與吳慶林工傷保險待遇糾紛一審民事判決書》。

原告友發(fā)公司第一分公司向天津市靜海區(qū)人民法院提出訴訟請求：1.請求人民法院依法判決友發(fā)公司不向吳慶林支付工傷待遇;2.訴訟費由吳慶林承擔(dān)。事實和理由：吳慶林基本工資為1950元，獎金1000元，其余為加班費，不屬于正常工資，不應(yīng)計算在工資份額內(nèi)，另外2017年繳費工資為3150元，所以吳慶林的傷殘賠償金應(yīng)按3150元計算。停工留薪期的工資應(yīng)按照2950元進行計算，加班費不應(yīng)計入月均工資中，因為吳慶林每月加班情況不固定。根據(jù)法律規(guī)定，吳慶林應(yīng)首先向事故責(zé)任方求償，社保基金或企業(yè)補充其差額，現(xiàn)交通事故賠償并未完結(jié)，工傷賠償應(yīng)等交通事故賠償完結(jié)后，扣除交通事故責(zé)任方應(yīng)承擔(dān)的醫(yī)療費、誤工費、傷殘賠償金等后，確定社?；鸹蚱髽I(yè)承擔(dān)的賠償數(shù)額。由于交通事故案件尚未偵破所以交通隊出具的事故認(rèn)定書是不正確的。

吳慶林辯稱，不同意友發(fā)公司的訴訟請求，請法院維持仲裁裁決的結(jié)果。

天津市靜海區(qū)人民法院經(jīng)審理認(rèn)定事實如下：對于當(dāng)事人雙方?jīng)]有爭議的事實，天津市靜海區(qū)人民法院予以確認(rèn)。吳慶林于2014年6月入職，2016年8月8日上班途中發(fā)生交通事故受傷，經(jīng)鑒定停工留薪期8個月，傷殘等級七級，吳慶林自行墊付醫(yī)藥費42885元，吳慶林于2017年7月向友發(fā)公司郵寄解除勞動關(guān)系通知書，友發(fā)公司已簽收。友發(fā)公司未為吳慶林繳納社會保險，吳慶林受傷后友發(fā)公司未向其支付任何費用。

依照《中華人民共和國社會保險法》第四十一條、《工傷保險條例》第三十條、第三十三條、第三十七條、第六十四條，《天津市工傷保險若干規(guī)定》第二十三條、第二十九條，《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條、《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國民事訴訟法〉的解釋》第九十條規(guī)定，判決如下：

原告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司于本判決生效之日起五日內(nèi)給付被告吳慶林醫(yī)療費42885元、一次性傷殘補助金78643.63元、一次性工傷醫(yī)療補助金42120元、一次性傷殘就業(yè)補助金63180元、停工留薪期工資48396.08元，合計275224.71元。

2015年9月6日，裁判文書網(wǎng)發(fā)布《天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司與于滿洲工傷保險待遇糾紛一審民事判決書》。

原告友發(fā)公司第一分公司訴稱，被告于滿洲系原告職工，2013年10月15日在上班途中發(fā)生交通事故受傷，被告?zhèn)橛?014年4月24日被認(rèn)定為工傷，后被告向天津市靜?？h勞動爭議仲裁委員會申請仲裁，2014年12月12日該委作出靜勞仲案(2014)第812號仲裁裁決書，裁決原告向被告支付160544.95元，對此原告認(rèn)為：1、被告交通事故調(diào)解時放棄了部分索賠的權(quán)利，侵犯了我公司的權(quán)利，所以工傷待遇中應(yīng)當(dāng)扣除這一部分;2、對于被告的月均工資不認(rèn)可，應(yīng)扣除加班費、津貼等福利待遇部分的金額;3、對于裁決確定的停工留薪期滿至定殘前一日的工資不認(rèn)可支付，原告支付這期間的工資缺乏法律依據(jù)。因此，原告請求法院依法判決：1、請求人民法院對被告工傷賠償數(shù)額依法重新核算;2、靜海縣勞動仲裁委員會確定原告支付被告停工留薪期滿至定殘前一日的工資沒有法律依據(jù)，依法應(yīng)予以扣減。

被告于滿洲辯稱，不同意原告的訴訟請求，認(rèn)可靜勞仲案(2014)第812號仲裁裁決書認(rèn)定的事實和數(shù)額。交通事故是在交警隊進行的調(diào)解，我沒有放棄賠償權(quán)利。對于工資認(rèn)可勞動局確定的金額，里面不包含加班費等。勞動局確定的停工留薪期滿后至定殘前一日的工資符合法律規(guī)定，當(dāng)時我傷勢未愈無法工作。

經(jīng)審理查明，被告于滿洲系原告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司職工，于2012年7月進廠上班，崗位為打包工，月平均工資為5616.50元。2013年10月15日被告在上班途中發(fā)生交通事故致傷右腿。傷后被告經(jīng)天津市公安靜海分局交警支隊大屯大隊調(diào)解，在交通事故中獲賠14000元。

依照《中華人民共和國民事訴訟法》第六十四條第一款，《工傷保險條例》第三十三條第一款、第三十七條，《天津市工傷保險若干規(guī)定》第二十三條、第二十九條之規(guī)定，判決如下：

一、解除原告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司與被告于滿洲之間的勞動關(guān)系;二、原告天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司第一分公司自本判決生效之日起五日內(nèi)給付被告于滿洲停工留薪期工資8424.75元、一次性傷殘補助金61781.50元、一次性工傷醫(yī)療補助金25560元、一次性傷殘就業(yè)補助金38340元、停工留薪期滿至定殘前工資40348.42元，以上共計174454.67元，減除被告已經(jīng)獲賠的14000元民事賠償后，原告合計應(yīng)當(dāng)向被告支付160454.67元。

曾被列入經(jīng)營異常名錄信息

據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，友發(fā)集團于2020年7月6日被天津市靜海區(qū)市場監(jiān)督管理局列入經(jīng)營異常名錄，原因為未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，后于2020年7月9日移出。

另據(jù)招股書顯示，2016年5月31日，唐山市豐南區(qū)地方稅務(wù)局稽查局向唐山友發(fā)作出《稅務(wù)行政處罰決定書》(冀唐豐南地稅稽罰[2016]5391號)，認(rèn)定唐山友發(fā)2014年1月1日至2014年12月31日應(yīng)補繳企業(yè)所得稅20187元;2014年11月6日銷售費用列支招待費中取得的一張金額為300元的發(fā)票不符合規(guī)定。

依據(jù)《中華人民共和國稅收征收管理法》的相關(guān)規(guī)定，對唐山友發(fā)少繳企業(yè)所得稅20187元的行為定性為不繳少繳，責(zé)令限期繳納上述不繳少繳稅款，并從滯納稅款之日起，按日加收滯納稅款萬分之五的滯納金。

2016年2月，沙洋縣工商局調(diào)查發(fā)現(xiàn)邯鄲市友發(fā)鋼管有限公司以合格證為載體發(fā)布違法廣告的行為違反了《廣告法》相關(guān)規(guī)定。2016年7月21日，沙洋縣工商行政管理局作出《行政處罰決定書》(沙工商處字[2016]137號)，認(rèn)為邯鄲友發(fā)在商業(yè)廣告活動中使用的廣告用語違反了《廣告法》的相關(guān)規(guī)定。依據(jù)《廣告法》規(guī)定，對邯鄲友發(fā)作出30萬元行政處罰。

2019年5月17日，沙洋縣市場監(jiān)督管理局出具《證明》，邯鄲友發(fā)在履行行政處罰決定過程中，該局依照有關(guān)程序?qū)⑻幜P金額由30萬元減至17萬元。

2018年8月20日，唐山市豐南區(qū)交通運輸局公路運輸管理站作出[2018]年豐交運決字第44號《交通具體行政行為決定書》，針對唐山友發(fā)未按規(guī)定為貨運車輛裝載貨物，放行超限超載車輛，違反了《河北省治理貨運車輛超限超載規(guī)定》第十九條第一款的規(guī)定，作出“責(zé)令改正，并處每輛車罰款1000元的罰款”。

三年現(xiàn)金分紅4億

招股書顯示，友發(fā)集團2017年1月至2019年1月共進行三次股利分配，合計派送現(xiàn)金4.03億元。

2017年1月14日，公司2016年度股東大會審議通過了《關(guān)于2016年度股份公司利潤分紅與股份溢價的議案》，同意每股派發(fā)0.125元(含稅)現(xiàn)金股利，共派送現(xiàn)金1.51億元(含稅)。本次股利分配已于2017年1月實施完畢。

2018年1月30日，公司2017年度股東大會審議通過了《關(guān)于2017年度天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司利潤分紅的議案》，同意每股派發(fā)0.10元(含稅)現(xiàn)金股利，共派送現(xiàn)金1.25億元(含稅)。本次股利分配已于2018年1月實施完畢。

2019年1月21日，公司2019年第一次臨時股東大會審議通過了《關(guān)于天津友發(fā)鋼管集團股份有限公司2018年利潤分配方案的議案》，同意每股派發(fā)0.1元(含稅)，共派送現(xiàn)金1.27億元。本次股利分配已于2019年1月實施完畢。

關(guān)聯(lián)交易存疑

據(jù)國際金融報，招股說明書顯示，報告期內(nèi)，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方購買商品和接受勞務(wù)合計產(chǎn)生的金額分別為135.54億元、191.32億元、67.83億元、19.8億元，分別占當(dāng)期營業(yè)成本的71.9%、63.08%、18.5%、9.94%。

可以看出，友發(fā)集團2016年和2017年的營業(yè)成本逾6成都是來自關(guān)聯(lián)方。而在這段時間內(nèi)，有一家不得不提的關(guān)聯(lián)公司——天津物產(chǎn)友發(fā)實業(yè)發(fā)展有限公司(下稱“物產(chǎn)友發(fā)”)。

招股說明書顯示，2016年-2017年，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)購買商品的金額分別為134.74億元、190.63億元，分別占當(dāng)期營業(yè)成本的71.48%、62.82%，物產(chǎn)有發(fā)是公司的第一大供應(yīng)商。也就是說，在上述時間段內(nèi)，友發(fā)集團的經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易基本上是來自物產(chǎn)友發(fā)。

有意思的是，物產(chǎn)友發(fā)向友發(fā)集團出售產(chǎn)品的價格還比公開市場還貴。2016年-2017年，公開市場帶鋼的價格分別為2040.6元/噸、3053.42元/噸，物產(chǎn)友發(fā)出售給友發(fā)集團的價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸。

2016年和2017年，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)分別采購了650萬噸帶鋼、615萬噸帶鋼，記者由此計算，若上述的原材料從公開市場采購，友發(fā)集團只需花費132.64億元、187.79億元。這兩年內(nèi)，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼多花了近5億元。

對此，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，一般情況下，即便供應(yīng)商不是關(guān)聯(lián)方，企業(yè)若接到了一筆上百億的業(yè)務(wù)，這個客戶必然是公司的大客戶，企業(yè)也會在價格上給予大客戶一定的優(yōu)惠。

那么，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)采購商品的價格是否公允?為何友發(fā)集團采購金額上百億元，商品價格還遠高于市場價格?

關(guān)聯(lián)交易問題突出

據(jù)財經(jīng)網(wǎng)，2011年，李茂津等72名自然人股東以貨幣出資方式發(fā)起設(shè)立友發(fā)集團，截至招股書簽署日，李茂津持有公司21.69%股權(quán)，為公司控股股東，同時與徐廣友、尹九祥、徐廣利、陳克春、陳廣嶺、劉振東、朱美華等7人同為公司實控人，8人合計持有58.7%公司股權(quán)。

值得一提的是，公司實控人較多的同時，關(guān)聯(lián)交易問題也較為突出。

報告期內(nèi)，公司向關(guān)聯(lián)方購買商品及接受勞務(wù)產(chǎn)生的金額合計分別為135.54億元、191.42億元、67.83億元、19.8億元，分別占當(dāng)期營業(yè)成本的71.9%、63.08%、18.5%、9.94%。

其中，公司與天津物產(chǎn)友發(fā)實業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡稱“物產(chǎn)友發(fā)”)之間的關(guān)聯(lián)交易“耐人尋味”。

2013年，友發(fā)集團與天津物產(chǎn)金屬國際貿(mào)易有限公司(以下簡稱“物產(chǎn)金屬”)成立合營企業(yè)物產(chǎn)友發(fā)。成立至今，物產(chǎn)友發(fā)主營帶鋼批發(fā)零售業(yè)務(wù)，主要負(fù)責(zé)公司的原材料帶鋼采購。

2016-2017年，物產(chǎn)友發(fā)為公司第一大供應(yīng)商，公司向其采購帶鋼金額分別為134.74億元、190.63億元，分別占當(dāng)期原材料采購總額的72.24%、64.46%?？梢哉f，同期公司的關(guān)聯(lián)交易基本上來自物產(chǎn)友發(fā)。

然而與公開市場帶鋼價格相比，物產(chǎn)友發(fā)出售給公司的帶鋼價格稍高。

2016-2017年，公開市場帶鋼價格分別為2040.6元/噸、3053.42元/噸，同期物產(chǎn)友發(fā)銷售給公司的帶鋼價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸，分別比公開市場高了32.11元/噸、46.66元/噸。

而上述對應(yīng)期間內(nèi)，公司向物產(chǎn)友發(fā)采購的帶鋼數(shù)量分別約為650.06萬噸、614.92萬噸，據(jù)此測算，相當(dāng)于公司向物產(chǎn)友發(fā)多支付了近2.09億元、2.87億元。

公司向物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼價格高于公開市場價格的原因是什么呢?對此，財經(jīng)網(wǎng)曾致函友發(fā)集團，截止發(fā)稿前，對方尚未回復(fù)。

在著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝看來，“友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)采購商品的價格不夠公允。公司采購金額上百億元，商品價格還遠高于市場價格，很有可能是因為借此交易對關(guān)聯(lián)方進行利益輸送。”

此外，財經(jīng)網(wǎng)注意到，物產(chǎn)友發(fā)的股東之一物產(chǎn)金屬不僅是公司客戶，也是供應(yīng)商。

2018年，公司向物產(chǎn)金屬銷售帶鋼6832.14萬元;2018-2019年上半年，公司又分別向物產(chǎn)金屬采購帶鋼6835.57萬元、124.98萬元。

友發(fā)集團客戶和供應(yīng)商重疊的問題也引起了證監(jiān)會的關(guān)注，發(fā)審委要求公司補充披露關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)金屬既為供應(yīng)商也為客戶的原因和合理性。

一直以來，客戶與供應(yīng)商重疊的合理性、必要性、交易價格的公允性，備受監(jiān)管層與市場的關(guān)注。

2019年3月25日，證監(jiān)會發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》里明確提出，發(fā)行人應(yīng)披露關(guān)聯(lián)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系;還應(yīng)結(jié)合可比市場公允價格、第三方市場價格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價格等，說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送。

供應(yīng)商和客戶為同一對象

據(jù)每日經(jīng)濟新聞，物產(chǎn)金屬既是友發(fā)集團的供應(yīng)商，也是其客戶。而友發(fā)集團在解釋這一雙重關(guān)系的原因與合理性時，則又透露出了另一個故事。

在招股書(更新)的第287頁，友發(fā)集團陳述，友發(fā)集團的子公司邯鄲友發(fā)、管道科技、唐山正元為取得銀行融資授信用于采購原材料，根據(jù)授信銀行實行第三方電子平臺監(jiān)管交易履約情況的信貸業(yè)務(wù)要求，與天津物產(chǎn)電子商務(wù)有限公司(物產(chǎn)金屬的控股子公司，以下簡稱物產(chǎn)電商公司)、物產(chǎn)金屬(被物產(chǎn)電商公司指定為本次交易的供貨商)、融資銀行簽署《**銀行“產(chǎn)業(yè)鏈”業(yè)務(wù)四方合作協(xié)議書》，由物產(chǎn)電商公司向融資銀行推薦友發(fā)集團的子公司作為其信貸客戶，由物產(chǎn)電商公司履行交易數(shù)據(jù)、訂單履行情況等交易真實性線上監(jiān)管責(zé)任，融資銀行提供貨款融資服務(wù)，友發(fā)集團的子公司使用融資額度向物產(chǎn)金屬采購帶鋼(即原材料，記者注)，四方主體還簽訂了《天津濱海農(nóng)村商業(yè)銀行承兌協(xié)議》、《工業(yè)品買賣合同》等多份協(xié)議。

不過，友發(fā)集團表示，由于物產(chǎn)金屬自身不具備友發(fā)集團子公司擬采購材質(zhì)和型號的帶鋼，同時又因本次采購帶鋼數(shù)量相對較小，如物產(chǎn)金屬單獨向其他鋼廠采購則價格較高，因此為籌集友發(fā)集團子公司買賣合同中所需材質(zhì)及規(guī)格的帶鋼，物產(chǎn)金屬向物產(chǎn)友發(fā)采購上述貨物后銷售給友發(fā)集團子公司。

記者注意到，友發(fā)集團在2018年向物產(chǎn)金屬銷售了6832.14萬元的帶鋼，同時又在2018年和2019年上半年分別向物產(chǎn)金屬采購了6835.57萬元和124.98萬元的帶鋼。

那么，6832.14萬元的帶鋼采購額是否算得上“采購數(shù)量相對較小”呢?上述交易是否具備充分的合理性?3月30日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次通過電話和郵件采訪友發(fā)集團，但截至發(fā)稿時間，暫未收到回復(fù)。

一位注冊會計師向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這種情況會讓人產(chǎn)生是否騙貸的疑問，但既然企業(yè)已經(jīng)披露出來，它的合規(guī)性也許存在，這需要有進一步的說明。

此外，友發(fā)集團與物產(chǎn)金屬之間還存在其它諸多資金關(guān)系。例如，物產(chǎn)金屬在2016年至2017年為友發(fā)集團提供了4000萬元和擔(dān)保，在2018年初至2019年初提供了2000萬元的擔(dān)保金額。而友發(fā)集團則在2018年拆出5000萬元出借給物產(chǎn)金屬，拆借期限平均97天，利息則僅為5.54萬元。

關(guān)聯(lián)方為主要供應(yīng)商

據(jù)中國經(jīng)營報，友發(fā)集團是一家生產(chǎn)焊接鋼管的傳統(tǒng)企業(yè)，業(yè)務(wù)模式主要為：從原材料供應(yīng)商采購帶鋼、鋅錠等原材料進行生產(chǎn)加工，再通過經(jīng)銷及直銷方式出售焊接圓管、鍍鋅圓管、焊接方矩管和鋼塑復(fù)合管等產(chǎn)品，用于建筑工程、裝備制造等領(lǐng)域。

作為目前國內(nèi)規(guī)模最大的焊接鋼管生產(chǎn)廠家，2016-2018年以及2019年前6個月(以下簡稱“報告期”)，友發(fā)集團分別實現(xiàn)營業(yè)收入197.15億元、313.55億元、377.05億元、206.89億元。

但近些年，鋼材產(chǎn)業(yè)作為去產(chǎn)能的重點行業(yè)，企業(yè)毛利率相對較低已是普遍現(xiàn)象。招股書顯示，報告期內(nèi)，友發(fā)集團的毛利率分別為4.48%、3.25%、2.83%、3.84%。

具體來看，在材料供應(yīng)端，原材料占據(jù)了友發(fā)集團主營業(yè)務(wù)成本的90%以上，對于公司的業(yè)績影響最為關(guān)鍵。因此，控制好原材料的價格顯得至關(guān)重要。

據(jù)了解，2013年，友發(fā)集團與天津物產(chǎn)集團控股子公司物產(chǎn)金屬成立了合營企業(yè)物產(chǎn)友發(fā)，作為公司主要原材料的統(tǒng)一采購平臺。

物產(chǎn)友發(fā)營業(yè)收入主要來源于友發(fā)集團，主要負(fù)責(zé)友發(fā)集團原材料帶鋼采購，2016年和2017年，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)購買商品的金額分別為134.74億元、190.63億元，分別占當(dāng)期營業(yè)成本的71.48%、62.82%。

友發(fā)集團即便作為第一大客戶，物產(chǎn)友發(fā)向其出售產(chǎn)品的價格并不比公開市場便宜。2016-2017年，公開市場帶鋼的價格分別為2040.6元/噸、3053.42元/噸，物產(chǎn)友發(fā)出售給友發(fā)集團的價格分別為2072.71元/噸、3100.08元/噸。

2016年、2017這兩年內(nèi)，友發(fā)集團向物產(chǎn)友發(fā)分別采購帶鋼650萬噸、615萬噸，若上述原材料從公開市場采購，友發(fā)集團只需花費132.64億元、187.79億元。這兩年內(nèi)，友發(fā)集團向關(guān)聯(lián)方物產(chǎn)友發(fā)采購帶鋼多花了近5億元。

2017年3月，為向上游原材料帶鋼生產(chǎn)布局，友發(fā)集團關(guān)聯(lián)方圣金投資聯(lián)合天津達億分別出資3500萬元、1500萬元設(shè)立友聯(lián)盛業(yè)。

友聯(lián)盛業(yè)于2017年10月建成帶鋼生產(chǎn)線并正式投產(chǎn)，此后成為友發(fā)集團重要的帶鋼供應(yīng)商。2018年、2019年前6個月，友發(fā)集團從友聯(lián)盛業(yè)采購的金額占原材料采購總額比例分別為16.43%、9.91%。

2017年10月，圣金投資與天津達億約定，圣金投資將其對友聯(lián)盛業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)為固定收益投資，圣金投資不參與友聯(lián)盛業(yè)日常經(jīng)營管理，此后圣金投資不再參與友聯(lián)盛業(yè)后續(xù)增資，其持股逐漸被稀釋至2.33%。

2018年，友發(fā)集團表示，為了減少關(guān)聯(lián)交易，公司在2018年2月份收購了物產(chǎn)友發(fā)10%的股權(quán)，交易價格為1.05億元。截至2017年6月底，物產(chǎn)友發(fā)賬面價值為10.4億元，評估價值為10.5億元，2017年底資產(chǎn)凈額10.32億元。物產(chǎn)友發(fā)的賬面資產(chǎn)主要以應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款及其他應(yīng)收款等流動資產(chǎn)構(gòu)成，資產(chǎn)增值幅度較小。交易完成后，友發(fā)集團成為物產(chǎn)友發(fā)的控股股東，持股60%。

同樣是出于規(guī)范關(guān)聯(lián)交易問題，2019年3月22日，圣金投資與天津達億達成《股權(quán)轉(zhuǎn)讓決議》，依據(jù)2017年10月雙方約定，圣金投資將其持有的友聯(lián)盛業(yè)3500萬元出資按原價轉(zhuǎn)讓給天津達億。此后友發(fā)集團依然按照市場價格向天鋼聯(lián)合特鋼有限公司、友聯(lián)盛業(yè)采購帶鋼。

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