9月17日，北京聲迅電子股份有限公司(以下簡稱“聲迅股份”)首發(fā)申請將上會。本次發(fā)行的保薦機構是西部證券。

聲迅股份主要為客戶提供安防解決方案和安防運營服務，具體包括智能監(jiān)控報警解決方案、監(jiān)控報警運營服務、智能安檢解決方案、安檢運營服務。公司是一家高新技術企業(yè)。

聲迅股份擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過2046萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，擬募集資金5.20億元，分別用于“運營服務中心及營銷網(wǎng)絡建設項目”、“研發(fā)中心升級建設項目”和“補充流動資金”。

聲迅股份本次募資中將有2.9億元用于場地購置和補血。“運營服務中心及營銷網(wǎng)絡建設項目”擬投入募資2.84億元，其中場地購置1.2億元，具體為擬在北京購置辦公場地。“研發(fā)中心升級建設項目”擬投入募資1.66億元，其中場地購置1億元，本項目規(guī)劃總建筑面積2500平方米，按照國家標準、行業(yè)標準和專業(yè)實驗室標準對實驗場地進行裝修和建設。“補充流動資金”擬投入募資為7000萬元。

聲迅股份營收、凈利增速不相匹配。2017年、2018年，聲迅股份營業(yè)收入分別同比增長95.35%、-15.66%,凈利分別同比增長255.82%、1.40%。各期聲迅股份凈利潤的現(xiàn)金含量較差，經(jīng)營凈現(xiàn)金流在2017年和去年上半年均為負。

2016年至2019年1-6月，聲迅股份營業(yè)收入分別為入1.93億元、3.76億元、3.17億元、0.75億元;銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.23億元、2.52億元、3.63億元、1.06億元。凈利潤分別為2056.43萬元、7317.24萬元、7419.86萬元、289.08萬元，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為329.93萬元、-1476.03萬元、5163.01萬元、-824.40萬元。各期公司凈利潤現(xiàn)金含量(即經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金凈流量/凈利潤)分別為0.16、-0.20、0.70和-2.85。

聲迅股份應收賬款占營收的比例逐年提升，在去年上半年遠超同期營收。并且除2017年外，2016年、2018年、2019年1-6月，聲迅股份逾期應收賬款均超同期凈利。

2016年至2019年1-6月，聲迅股份應收賬款賬面余額分別為0.73億元、2.51億元、2.41億元、2.16億元，占營業(yè)收入比例分別為31.69%、61.49%、68.41%、260.51%。其中，各期信用期外應收賬款分別為0.51億元、0.56億元、1.26億元、1.63億元，占比分別為69.45%、22.51%、52.18%、75.77%。

2018年及2019年上半年，聲迅股份凈資產收益率下滑猛烈。2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份凈資產收益率分別為20.36%、52.65%、37.65%、0.45%。

2017年、2018年，聲迅股份員工人數(shù)分別減少75人、80人，2年減少155人。2019年1-6月，聲迅股份員工人數(shù)增加17人，但相比2016年，聲迅股份2年半員工人數(shù)減少138人或16.35%。2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份員工人數(shù)分別為844人、769人、689人、706人。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者就相關問題采訪聲迅股份，截至發(fā)稿，未獲回復。

安防解決方案和運營服務商二沖IPO擬中小板募資逾5億元大頭用于買樓補流

聲迅股份主要為客戶提供安防解決方案和安防運營服務，具體包括智能監(jiān)控報警解決方案、監(jiān)控報警運營服務、智能安檢解決方案、安檢運營服務。公司是一家高新技術企業(yè)。

2016年-2018年及2019年1-6月，安防解決方案收入占比分別為40.10%、64.15%、57.49%、21.92%，安防解決方案包括監(jiān)控報警系統(tǒng)和安檢系統(tǒng);安防運營服務收入占聲迅股份營業(yè)收入的比例分別為59.90%、35.85%、42.51%、78.08%，安防運營服務包括監(jiān)控報警服務和安檢服務。

江蘇天福投資有限公司直接持有公司2959萬股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的48.21%，為聲迅股份的控股股東。

譚政和聶蓉夫婦為聲迅股份的實際控制人。譚政直接持有公司1173.54萬股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的19.12%，聶蓉直接持有公司380.16萬股股份，占本次發(fā)行前公司總股本的6.19%，且譚政通過天福投資間接控制公司48.21%的股份，故譚政、聶蓉二人合計控制公司73.52%的股份。

譚政任公司董事長、總經(jīng)理，聶蓉任公司董事、副總經(jīng)理。二人簡歷如下：

譚政：男，1961年6月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，高級工程師。1984年8月至1987年8月，任湘潭礦業(yè)學院自動化系助教;1989年9月至1994年1月任北京星河智能計算機研究所所長;1994年1月至2010年12月任聲迅有限董事長、總經(jīng)理;2010年12月至今，任聲迅股份董事長、總經(jīng)理。

聶蓉：女，1963年11月出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷，高級工程師、高級項目經(jīng)理。1984年8月至1991年7月，任湖南長沙機電部第四十八研究所工程師;1991年8月至1993年12月，任廣東星河電子總公司工程師;1994年1月至2010年12月，任聲迅有限董事、副總經(jīng)理;2010年12月至今，任聲迅股份董事、副總經(jīng)理。

此外，譚政和聶蓉之子譚天直接持有公司132萬股，持股比例為2.15%，并持有天福投資23.64%的股份。譚政之外甥女李夏持有64.68萬股股份，持股比例為1.05%;聶蓉之妹妹聶紅持有102.96萬股股份，持股比例為1.68%。

聲迅股份擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過2046萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，擬募集資金5.20億元，分別用于“運營服務中心及營銷網(wǎng)絡建設項目”、“研發(fā)中心升級建設項目”、“補充流動資金”。本次發(fā)行的保薦機構是西部證券。

聲迅股份本次募資中將有2.9億元用于場地購置和補血。

“運營服務中心及營銷網(wǎng)絡建設項目”擬投入募資2.84億元，其中場地購置1.2億元，具體為擬在北京購置辦公場地。

“研發(fā)中心升級建設項目”擬投入募資1.66億元，其中場地購置1億元，裝修費用375萬元，本項目規(guī)劃總建筑面積2500平方米，按照國家標準、行業(yè)標準和專業(yè)實驗室標準對實驗場地進行裝修和建設。

“補充流動資金”擬投入募資額為7000萬元。

本次系聲迅股份第二次沖擊IPO，聲迅股份曾于2017年12月8日在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書，但之后聲迅股份撤回首次IPO申報。

營收凈利增速不匹配 凈利現(xiàn)金含量弱

2016年至2019年1-6月，聲迅股份營業(yè)收入分別為入1.93億元、3.76億元、3.17億元、0.75億元;銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金分別為2.23億元、2.52億元、3.63億元、1.06億元。凈利潤分別為2056.43萬元、7317.24萬元、7419.86萬元、289.08萬元，經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為329.93萬元、-1476.03萬元、5163.01萬元、-824.40萬元。

聲迅股份營收、凈利增速不相匹配。2017年、2018年，聲迅股份營業(yè)收入分別同比增長95.35%、-15.66%,凈利分別同比增長255.82%、1.40%。

各期聲迅股份凈利潤的現(xiàn)金含量較差，經(jīng)營凈現(xiàn)金流在2017年和2019年上半年均為負。各期公司凈利潤現(xiàn)金含量(即經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金凈流量/凈利潤)分別為0.16、-0.20、0.70和-2.85。

據(jù)聲迅股份招股書，公司主要為金融、軌道交通、城市公共安全的行業(yè)用戶提供安防整體解決方案，上述客戶多在每年上半年制訂投資預算與采購計劃，并履行內部審批和招標程序，驗收和結算主要集中在下半年，特別是第四季度實現(xiàn)。2016年、2017年及2018年，公司第四季度實現(xiàn)的營業(yè)收入分別占當年營業(yè)收入的48.42%、61.39%及57.22%，公司收入存在較大的季節(jié)性波動風險。

聲迅股份表示，報告期內，公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額存在一定的波動。2017年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負，主要原因為公司2017年營業(yè)收入大幅增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大，但項目回款存在一定滯后性。

去年上半年應收賬款超營收 2年1期逾期應收賬款超凈利

聲迅股份應收賬款占營收的比例逐年上升，在去年上半年遠超同期營收。并且除2017年外，2016年、2018年、2019年1-6月，聲迅股份逾期應收賬款均超同期凈利。

2016年至2019年1-6月，聲迅股份應收賬款賬面余額分別為0.73億元、2.51億元、2.41億元、2.16億元，占營業(yè)收入比例分別為31.69%、61.49%、68.41%、260.51%。

其中，各期信用期外應收賬款分別為0.51億元、0.56億元、1.26億元、1.63億元，占比分別為69.45%、22.51%、52.18%、75.77%。同期凈利潤分別為2056.43萬元、7317.24萬元、7419.86萬元、289.08萬元。

聲迅股份招股書稱，大量的應收賬款未在信用期限內收回，主要原因為集成項目的主要客戶為政府部門、軌道交通及公用事業(yè)企業(yè)，此類單位資金撥付的審批和控制流程較長，部分項目還需要等待建設方根據(jù)項目整體進度統(tǒng)一調度安排，銷售款項的收回存在一定的滯后性。

截至2019年6月30日，信用期外的應收賬款余額占應收賬款余額比例較2018年末進一步提升，主要原因為2018年年底確認的部分項目的應收賬款尚未收回，從而超出公司的信用期。

各期，聲迅股份應收賬款周轉率分別為2.11、2.07、1.20、0.61，行業(yè)平均數(shù)分別為3.00、2.72、2.42、1.70。

聲迅股份表示，考慮長期應收款后，發(fā)行人應收賬款周轉率低于行業(yè)平均水平，但仍在合理范圍內，如果從個別公司的角度來看，漢邦高科、東方網(wǎng)力和中威電子周轉率均低于發(fā)行人。公司應收款項回款較慢與客戶性質及其付款審批流程較長有較大關系。2018年末公司應收款項余額較大，當年收入有所下降，導致應收賬款周轉率有所降低。

ROE劇烈下滑

2018年及2019年上半年，聲迅股份凈資產收益率下滑猛烈。2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份凈資產收益率分別為20.36%、52.65%、37.65%、0.45%。

聲迅股份招股書稱，公司本次募集資金到位后，公司凈資產將大幅增加。由于從募集資金到位到募集資金投資項目產生效益需要一定時間，短期內公司凈利潤將難以與凈資產保持同步增長，凈資產收益率可能會出現(xiàn)下降。長期來看，隨著募集資金投資項目的成功實施，公司的研發(fā)能力、產品水平、營銷能力、服務能力都將得到明顯的提升，這將對公司未來的收益水平和持續(xù)盈利能力產生積極的影響。隨著募投項目產能的釋放，公司的凈資產收益率屆時也將得到顯著改善。

員工2年半減少138人

2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份員工人數(shù)分別為844人、769人、689人、706人。

2017年、2018年，聲迅股份員工人數(shù)分別減少75人、80人，2年減少155人。2019年1-6月，聲迅股份員工人數(shù)增加17人，但相比2016年，聲迅股份員工人數(shù)減少138人或16.35%。

去年上半年短期借款超貨幣資金

2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份負債合計分別為1.40億元、2.27億元、1.68億元、1.22億元。

截至去年上半年，聲迅股份的短期借款超同期貨幣資金。各期，聲迅股份短期借款分別為5500萬元、5000萬元、7000萬元、6500萬元，同期貨幣資金分別為7732.73萬元、4581.81萬元、9610.42萬元、5076.96萬元。

各期，聲迅股份資產負債率分別為56.82%、56.85%、42.40%、36.71%;同期行業(yè)均值分別為31.27%、33.04%、35.14%、33.31%。流動比率分別為1.45、1.59、2.17、2.47，行業(yè)平均數(shù)分別為3.13、2.78、2.36、2.62;速動比率分別為1.07、1.28、2.01、2.22，行業(yè)平均數(shù)分別為2.66、2.32、2.00、2.14。

聲迅股份招股書表示，與可比上市公司相比，公司流動比率和速動比率較低，資產負債率較高。主要是因為公司缺少長期負債，目前主要通過流動負債滿足業(yè)務快速增長對資金的需求。近年來公司經(jīng)營規(guī)模增大和日常運營資金投入增加，對流動資金需求增加，公司主要通過銀行借款、商業(yè)信用等融資方式進行籌資，而可比上市公司通過資本市場股權融資方式較大程度的降低了整體負債水平。

3年研發(fā)費用率低于同行

2016年-2018年3年里，聲迅股份研發(fā)費用率均低于同行，2019年上半年反超同行均值。

2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份研發(fā)費用分別為1466.12萬元、1862.51萬元、1644.87萬元、1144.53萬元，占營業(yè)收入比例分別為7.61%、4.95%、5.18%、15.26%。同行研發(fā)費用率均值分別為11.83%、10.72%、11.00%、14.36%。

聲迅股份招股書稱，2016年、2017年、2018年，發(fā)行人研發(fā)費用率低于同行業(yè)上市公司研發(fā)費用率，主要是作為非上市公司，公司在資金實力與融資渠道方面與上市公司有一定的差距。公司根據(jù)現(xiàn)階段自身的資金實力及融資情況來統(tǒng)籌安排研發(fā)投入，2016年、2017年、2018年，研發(fā)費用支出分別為1466.12萬元、1862.51萬元、1644.87萬元，基本保持穩(wěn)定，目前的研發(fā)投入規(guī)?；灸軌驖M足公司目前的經(jīng)營發(fā)展。隨著公司規(guī)模的增大、融資渠道的拓展和資金實力的增強，公司將加大對研發(fā)的投入以保障公司的發(fā)展。2019年1-6月，發(fā)行人研發(fā)支出為1144.53萬元，研發(fā)費用率為15.26%，高于同行業(yè)上市公司的平均研發(fā)費用率，主要原因為公司2019年上半年加大了研發(fā)投入。

銷售費用率低于同行

聲迅股份各期銷售費用率低于同行。2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份銷售費用分別為1525.67萬元、2261.54萬元、1902.72萬元、865.63萬元，占當期營業(yè)收入的比率分別為7.92%、6.01%、5.99%、11.54%。同行銷售費用率平均數(shù)分別為12.25%、10.91%、10.87%、13.65%，同行銷售費用率中位數(shù)分別為11.56%、9.77%、8.99%、13.43%。

聲迅股份招股書稱，與同行業(yè)上市公司相比，本公司銷售費用率低于其平均水平，主要原因是公司以提供安防整體解決方案為主，較少以單項產品進行銷售，所需銷售人員數(shù)量較少。同時公司秉承解決方案和運營服務互相促進的雙輪驅動戰(zhàn)略，通過持久服務不斷深化對客戶需求的理解，并持續(xù)預研技術以滿足客戶需求，增加客戶粘性，因此銷售費用率較低。

毛利率反超同行均值

聲迅股份毛利率在2016年稍微低于同行，但在此后的2年1期反超同行。2016年-2018年及2019年1-6月，聲迅股份綜合毛利率分別為44.48%、46.85%、47.64%、44.19%，行業(yè)平均數(shù)分別為44.51%、43.17%、41.90%、41.44%。

聲迅股份表示公司綜合毛利率逐年略有增長。其中安防運營服務的毛利率呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，安防解決方案中監(jiān)控報警系統(tǒng)毛利率基本保持穩(wěn)定，而安檢系統(tǒng)毛利率在2017年提高至65.38%，主要原因系公司2017年實施的安檢系統(tǒng)項目中，首次采用公司提供的“軌道交通智能安檢系統(tǒng)”安防解決方案，屬于行業(yè)內的創(chuàng)新解決方案，且項目中使用公司自主研發(fā)產品比例較高，因此毛利率相對較高。

6年分紅9800萬元

聲迅股份在2014年-2019年6度決議分紅，合計分紅9820.8萬元。

2014年6月28日，公司召開2013年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2013年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2013年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1841.4萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

2015年5月18日，公司召開2014年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2014年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2014年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1841.4萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

2016年6月26日，公司召開2015年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2015年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2015年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1227.6萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

2017年6月10日，公司召開2016年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2016年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2016年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣2元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1227.6萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

2018年6月9日，公司召開2017年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2017年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2017年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1841.4萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

2019年6月18日，公司召開2018年度股東大會，審議并通過了《關于<北京聲迅電子股份有限公司2018年度利潤分配方案>的議案》，確定公司以2018年12月31日的總股本6138萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3元(含稅)，共計派發(fā)人民幣1841.4萬元(含稅)，剩余未分配利潤結轉以后年度。

薪酬福利主管犯職務侵占罪 被判刑1年

2020年8月31日，中國裁判文書網(wǎng)披露的《劉林龍職務侵占一審刑事判決書》顯示，2020年5月19日，北京市海淀區(qū)人民法院判決被告人劉林龍犯職務侵占罪，判處有期徒刑一年。(刑期從本判決執(zhí)行之日起計算。判決執(zhí)行以前先行羈押的，羈押一日折抵刑期一日。刑期自2019年10月23日起至2020年10月22日止。)責令被告人劉林龍退賠被害單位北京聲迅電子股份有限公司人民幣十六萬三千九百八十五元?？垩河诒本┦泄簿趾５矸志钟镭S派出所的黑色榮耀手機、黑色蘋果手機(型號A1660)各一部，予以沒收。

判決書顯示，劉林龍北京聲迅電子股份有限公司薪酬福利主管，因涉嫌犯職務侵占罪，于2019年10月23日被羈押,同年11月30日被逮捕?，F(xiàn)羈押在北京市海淀區(qū)看守所。

北京市海淀區(qū)人民檢察院指控：2019年1月至10月間，被告人劉林龍利用在被害單位北京聲迅電子股份有限公司(注冊地北京市海淀區(qū)永豐產業(yè)基地豐賢中路7號)擔任薪酬福利主管，負責被害單位員工工資申報的職務便利，通過偽造兩名非本公司員工唐某、陳某的工資發(fā)放明細，虛增工資的方式，使得被害單位分別向陳某、唐某二人發(fā)放“工資”共計人民幣163985元，后錢款全部被被告人劉林龍取出個人使用。

被害單位審計過程中發(fā)現(xiàn)上述情況后報案，被告人劉林龍于同年10月23日經(jīng)民警傳喚到案，后如實供述了上述犯罪事實?，F(xiàn)涉案錢款尚未退賠。

被告人劉林龍辯護人發(fā)表的辯護意見為：被告人劉林龍系初犯，到案后如實供述自己的罪行，具有自首的情節(jié);認罪悔罪態(tài)度好，簽署認罪認罰具結書;本案侵占數(shù)額相對較小，社會危害性較輕;愿意退賠，再犯可能小，家庭困難，希望法庭能夠對其從輕處罰。

法院認為，被告人劉林龍利用擔任薪酬福利主管的職務便利，將本單位財物非法占為己有，數(shù)額較大，其行為已構成職務侵占罪，依法應予懲處。北京市海淀區(qū)人民檢察院指控被告人劉林龍犯職務侵占罪的事實清楚，證據(jù)確實充分，指控罪名成立。鑒于被告人劉林龍到案后及在庭審過程中均能夠如實供述自己的罪行，認罪態(tài)度較好，本院對其依法從輕處罰。其辯護人關于其系自首的辯護意見，經(jīng)查，被害單位報案后，民警立即到單位將被告人劉林龍抓獲，依法傳喚其到執(zhí)法辦案中心接受進一步審查，故被告人劉林龍不具有自首情節(jié)，辯護人的此點辯護意見，法院不予采納。辯護人的其余相關辯護意見，法院酌予采納。

2016年曾成被執(zhí)行人

天眼查顯示，2016年1月14日，聲迅股份被北京市海淀區(qū)人民法院立案成為被執(zhí)行人，案號(2016)京0108執(zhí)649號，執(zhí)行標的13313.79元。

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