去年4月，證監(jiān)會、國家發(fā)改委聯(lián)合啟動基礎設施公募REITs試點。經(jīng)過一年的醞釀，證監(jiān)會、滬深交易所日前正式受理首批4單基礎設施公募REITs項目申報。這意味著，基礎設施公募REITs審核全面啟動，資本市場服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟發(fā)展又邁出重要一步。

基礎設施公募REITs，可簡單理解為一種特殊類型的公募基金。該基金投資購買高速公路、水電氣熱等基礎設施項目，把流動性較低的基礎設施項目，轉(zhuǎn)換為流動性較好的金融產(chǎn)品份額。如此一來，存量基礎設施項目可實現(xiàn)盤活，并帶動增量投資，而基金投資者就成為基礎設施的股東，可獲得基礎設施的現(xiàn)金分配與資本增值。從風險、流動性和收益來看，基礎設施公募REITs是一種介于股票和債券之間的大類投資品類。

此次深交所受理的首批兩單，項目分別位于京津冀和粵港澳兩大一體化發(fā)展重點區(qū)域，所屬行業(yè)均為國家重點領域。其中，“中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎設施證券投資基金”基礎設施項目位于北京市門頭溝區(qū)，為垃圾處理及生物質(zhì)發(fā)電項目。2018年至2020年，項目公司營業(yè)收入分別為3.92億元、4.31億元、3.60億元，凈利潤分別為6641萬元、8562萬元、5374萬元。原始權(quán)益人的回收資金擬投資于新的同類基礎設施項目。

“博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金”基礎設施項目位于深圳市南山區(qū)蛇口網(wǎng)谷產(chǎn)業(yè)園，項目公司營業(yè)收入主要為產(chǎn)業(yè)研發(fā)辦公物業(yè)租賃收入等。2018年至2020年，項目公司營業(yè)收入分別為1.33億元、1.32億元和1.15億元，凈利潤分別為6137.42萬元、6536.09萬元和5352.66萬元。原始權(quán)益人的回收資金將用于5個在建的產(chǎn)業(yè)園基礎設施項目。

上交所受理的首批兩單均為高速公路項目。其中“浙商證券滬杭甬高速封閉式基礎設施證券投資基金”以杭徽高速公路(浙江段)作為基礎設施項目，項目位于長三角。據(jù)招募說明書，項目公司營業(yè)收入主要由高速公路收費和租賃業(yè)務收入構(gòu)成。2018年至2020 年，項目公司營業(yè)收入為5.36億元、5.86億元、4.57億元。招募說明書稱，2020年收入下降主要受疫情的影響，總體來看，項目公司具有較好的盈利能力和增長潛力。

上交所另一單“國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金”，基礎資產(chǎn)為渝遂高速重慶段，項目位于長江經(jīng)濟帶區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，項目公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為6.08億元、7.03億元和5.78億元，實現(xiàn)凈利潤分別為1.29億元、2.6億元和2.71億元。

根據(jù)安排，項目正式受理后，交易所將開展審核，嚴把試點項目入口關(guān)，強化審核質(zhì)量控制機制，提升項目審核質(zhì)效。經(jīng)審核問詢等環(huán)節(jié)后，交易所將依程序進行評議，根據(jù)評議結(jié)果出具基礎設施基金上市和基礎設施資產(chǎn)支持證券掛牌的無異議函或作出終止審核的決定。如出具無異議函，交易所將提請證監(jiān)會對項目履行注冊程序。業(yè)內(nèi)預計，最快6月上中旬首批基礎設施公募REITs將在交易所掛牌上市。屆時市場將出現(xiàn)一種全新的投資品類選擇。

關(guān)鍵詞： 基礎設施 公募REITs 投資