昨天美股上漲，很多人都篤信今天A股也會(huì)再迎一波反彈，所以早盤(pán)就沖進(jìn)去了，結(jié)果卻忘了一句話(huà)，“弱勢(shì)行情下，高開(kāi)有毒”，大盤(pán)最終呈現(xiàn)了典型的沖高回落走勢(shì)。

為什么會(huì)這樣?本周A股的走勢(shì)基本上是美股的跟風(fēng)，周一A股因利空消息下跌;周一晚上美股上漲，周二A股大漲;周二晚上美股大跌，A股就大跌，昨晚美股上漲，人們就很容易聯(lián)想到今天A股上漲，但A股向來(lái)有一個(gè)典型的規(guī)律，就是“一鼓作氣，再而衰，三而竭”。當(dāng)某一跟風(fēng)走勢(shì)，第一次往往最強(qiáng)勢(shì)，第二次力度就減弱了。

同時(shí)從情緒的角度來(lái)說(shuō)，昨天是一個(gè)典型的情緒退潮走勢(shì)，今天將會(huì)是情緒退潮的延續(xù)，泉峰汽車(chē)昨天跌停后，今天再度直接封一字板跌停，市場(chǎng)情緒退潮也會(huì)降低短線(xiàn)資金跟風(fēng)的力度，因此昨晚美股的上漲僅僅點(diǎn)來(lái)今天的小幅高開(kāi)后便上演沖高回落走勢(shì)。

A股不僅指數(shù)跟風(fēng)呈現(xiàn)“一鼓作氣，再而衰，三而竭”的特征，題材炒作也是同樣的邏輯。

例如2018年11月創(chuàng)投第一波炒作力度最強(qiáng)，誕生了市北高新等一批連板妖股;等當(dāng)年12月第二次炒作創(chuàng)投的時(shí)候，僅僅是賽象科技等部分獨(dú)角獸概念股的拉升，力度就明顯減弱;等到了2019年1月炒第三波，基本上都是短線(xiàn)資金的小打小鬧行情。從近期來(lái)看，同樣是消息的刺激，周末商家囤積頭盔帶來(lái)頭盔價(jià)格的上漲，但基于和口罩的比價(jià)跟風(fēng)，力度已不可同日而語(yǔ)，所以這一題材僅僅炒了3天就戛然而止。

為什么會(huì)出現(xiàn)這一現(xiàn)象?筆者認(rèn)為主要是A股是典型的政策市和情緒市，因此會(huì)有典型的情緒周期波動(dòng)。一般第一次跟風(fēng)比價(jià)最容易吸引人們進(jìn)場(chǎng)參與，也最能夠帶動(dòng)起短期情緒;但第二次跟風(fēng)的時(shí)候，由于有了第一次跟風(fēng)比價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，就容易出現(xiàn)先手吃后手和各種有多行情，從而降低情緒發(fā)酵的力度;而有了前兩次炒作的教訓(xùn)，第三次人們參與也會(huì)很謹(jǐn)慎。

這一特征還體現(xiàn)在同樣的利好消息，無(wú)論是新基建，還是抗病毒，還是5G等題材，第一次出現(xiàn)相關(guān)利好消息是人們情緒最高漲，容易形成合力的時(shí)候;等第二次出現(xiàn)利好消息，人們跟風(fēng)的力度就會(huì)減弱，等到了第三次出現(xiàn)利好消息，反而容易迎來(lái)借利好砸盤(pán)回落的行情。

今天就是A股第二次跟風(fēng)美股反彈失敗的走勢(shì)，同時(shí)今天正好疊加情緒退潮期，前期高位股繼續(xù)殺跌出貨，資金都在規(guī)避防御，因此借著利好消息刺激帶來(lái)的高開(kāi)或者沖高砸盤(pán)離場(chǎng)，也就不足為奇了。

這也告訴我們，不要單純看待利好或者利空，要結(jié)合行情所處的周期，市場(chǎng)的交投情緒和消息的力度綜合研判。最后不是所有的利好都要上漲，也不是所有的利空都要下跌，關(guān)鍵是占市場(chǎng)大多數(shù)資金量的投資者如何看待當(dāng)前和下一步的行情走勢(shì)。

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