科創(chuàng)板上市不到半年的前沿生物藥業(yè)(南京)股份有限公司(“前沿生物”，688221.SH)日前發(fā)布的2020年年報(bào)顯示，去年虧損達(dá)到2.31億元。自成立以來，前沿生物已連續(xù)虧損6年，虧損數(shù)額累計(jì)超7億元。

虧損困局

資料顯示，前沿生物成立于2013年， DONG XIE(謝東)通過建木藥業(yè)、南京建木、建木商務(wù)、南京玉航及南京建樹間接持有23.36%的股份，同時(shí)通過前述企業(yè)間接控制了公司31.58%股份的表決權(quán)，為實(shí)際控制人。2020年10月28日，前沿生物在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。

來源：2020年年報(bào)

2020年年報(bào)顯示，目前前沿生物已上市的產(chǎn)品僅“艾可寧”1款，其收入來源于“艾可寧”的銷售。截至3月30日，前沿生物主要擁有兩個(gè)處于臨床試驗(yàn)階段的研發(fā)產(chǎn)品，短期內(nèi)艾可寧仍將是其營業(yè)收入和利潤的主要來源。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2015年開始，前沿生物便開始持續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2020年期間，前沿生物歸母凈利潤分別為-0.069億元、-0.23億元、-0.65億元、-2.47億元、-1.92億元和-2.31億元。

上述6年間，前沿生物連續(xù)虧損累計(jì)超7億元，營收總額卻不足1億元。記者注意到，2018年后，雖得益于“艾可寧”的銷售收入，前沿生物營收開始有所增長，但增長幅度有限，并未改變其凈利虧損的困局。

面臨“尚未盈利”及“業(yè)績大幅下滑或虧損”的雙重風(fēng)險(xiǎn)，前沿生物稱，未來一段時(shí)間內(nèi)，公司將繼續(xù)維持較大規(guī)模的研發(fā)投入，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)虧損。

基于連續(xù)虧損的狀態(tài)，及艾可寧存在可能無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷售等風(fēng)險(xiǎn)，前沿生物在2020年年報(bào)中提示“可能面臨退市風(fēng)險(xiǎn)”。

值得關(guān)注的是，前沿生物多家子公司2020年的業(yè)績也不理想。

截至2020年12月31日，前沿生物納入合并范圍內(nèi)的子公司包括北京前沿(直接持股100%)、香港前沿(直接持股100%)、前沿產(chǎn)業(yè)(直接持股60%)、四川前沿(間接持股60%)、齊河前沿(間接持股60%)、前沿科技(間接持股60%)、德州前沿(間接持股60%)7家，其中，前沿科技、德州前沿、香港前沿3家子公司暫無業(yè)務(wù)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，前沿產(chǎn)業(yè)、四川前沿、齊河前沿、德州前沿4家子公司均虧損，凈利潤虧損總額超1000萬元。

來源：2020年年報(bào)

研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用逐年累增

招股書披露，2020年，前沿生物新增FB2001項(xiàng)目，該項(xiàng)目研發(fā)投入2656.14萬元。同時(shí)，還持續(xù)增加FB1002、艾可寧、FB3001等項(xiàng)目的研發(fā)投入。數(shù)據(jù)顯示，2020年度，前沿生物研發(fā)費(fèi)用達(dá)到1.38億元，同比增長62.13%，研發(fā)費(fèi)用總額占營收比例為297.05%。

對此，前沿生物稱，2020年研發(fā)費(fèi)用增加主要系研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量增加，并持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)活動(dòng)投入。

據(jù)2020年年報(bào)披露的“在研項(xiàng)目情況”顯示，艾可寧、FB1002(維持治療、多重耐藥、免疫治療)、FB2001、FB3001的預(yù)計(jì)總投資規(guī)模19.03億元，2020年度共投入1.23億元，累計(jì)投入5.58億元。

在研項(xiàng)目情況(來源：2020年年報(bào))

不僅研發(fā)費(fèi)用增長迅速，同期的銷售費(fèi)用也“不甘示弱”，2020年增長至3706.85萬元，同比增加84.84%，占營收比例為79.51%。前沿生物稱，銷售費(fèi)用增長主要系公司隨著銷售規(guī)模的擴(kuò)大而增加相應(yīng)的人工費(fèi)用、市場推廣費(fèi)等。

來源：2020年年報(bào)

在產(chǎn)品銷售中，加大推廣力度，看起來似乎是把“雙刃劍”。

據(jù)前沿生物披露，由于2020年度加大了產(chǎn)品推廣力度，擴(kuò)充一線人員數(shù)量，積極開展學(xué)術(shù)會(huì)議及患者教育等活動(dòng)，使得年度營收有所增長。然而，推廣費(fèi)用及各類運(yùn)營費(fèi)用的支出增加等原因也引發(fā)了經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降，而2020年度銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增速較快則導(dǎo)致了凈利虧損增加。

2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.70億元，斷崖式下跌，跌幅高達(dá)596.32%。

值得關(guān)注的是，前沿生物于去年10月科創(chuàng)板上市，募集資金凈額為17.17億元。截至去年年底，前沿生物賬面貨幣資金剩8.39億元，還面臨著3.76億元的負(fù)債總額，其中流動(dòng)負(fù)債1.13億元，占比約三成。

來源：2020年年報(bào)

關(guān)鍵詞： 前沿生物 虧損 銷售費(fèi)用