首批獲準(zhǔn)發(fā)行的5只創(chuàng)新型FOF-LOF產(chǎn)品陸續(xù)敲定發(fā)行檔期，F(xiàn)OF陣營將再添新軍，投資者也將迎來新的資產(chǎn)配置工具。10月18日，廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合(FOF-LOF)(A類：501212)將率先在建設(shè)銀行(6.04 +1.17%,診股)等渠道發(fā)行，這是首批創(chuàng)新型FOF-LOF產(chǎn)品之一，擬定發(fā)行期限5天，募集規(guī)模上限80億元。

基金招募說明書顯示，廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合(FOF-LOF)為混合型基金中基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金，低于股票型基金。該產(chǎn)品投資于公募基金的比例不低于基金資產(chǎn)的 80%，其中投資于股票型基金的比例為基金資產(chǎn)的 30%-80%，投資于貨幣市場(chǎng)基金的比例不高于基金資產(chǎn)的15%;投資于港股通標(biāo)的股票不超過股票資產(chǎn)的50%。

該基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)顔础ＹY料顯示，楊喆具有13年從業(yè)年限，曾任國泰君安(18.70 +4.88%,診股)研究所分析師，交銀施羅德基金量化投資部投資經(jīng)理、多元資產(chǎn)管理部副總監(jiān)、基金經(jīng)理，現(xiàn)任廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理。招商證券(18.42 +0.55%,診股)評(píng)價(jià)稱，楊喆是國內(nèi)養(yǎng)老FOF產(chǎn)品實(shí)踐領(lǐng)航家，歷史管理公募FOF規(guī)模超140億元。她擁有完善扎實(shí)的資產(chǎn)配置和基金研究體系，注重產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制，擅長(zhǎng)打造高性價(jià)比組合，深受業(yè)內(nèi)認(rèn)可。

值得的一提的是，作為創(chuàng)新型品種FOF-LOF，廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合(FOF-LOF)兼具FOF和LOF的特點(diǎn)。產(chǎn)品成立后的兩年為封閉運(yùn)作期，致力于幫助投資者長(zhǎng)期持有，避免追漲殺跌。不過，基金的A類份額將在上海證券交易所上市交易。在封閉運(yùn)作期內(nèi)，投資者雖然不能申購和贖回基金份額，但可以嘗試在二級(jí)市場(chǎng)交易賣出基金份額以變現(xiàn)，為有流動(dòng)性需求的投資者在必要時(shí)提供變現(xiàn)渠道。

FOF實(shí)踐領(lǐng)航家楊喆掌舵

相比海外市場(chǎng)，國內(nèi)公募FOF起步較晚，發(fā)展時(shí)間僅為四年，但楊喆在資產(chǎn)配置、基金研究評(píng)價(jià)方面已深耕多年，她在金融工程與衍生品研究、量化投資、基金評(píng)價(jià)、多元資產(chǎn)管理等方面具有豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

資料顯示，楊喆具有13年從業(yè)經(jīng)歷，先后在國泰君安、交銀施羅德、廣發(fā)基金三家金融機(jī)構(gòu)任職。2008年4月至2013年8月期間，楊喆任國泰君安研究所金融工程與衍生品研究員。當(dāng)時(shí)，她負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)國泰君安中國私募證券投資基金評(píng)級(jí)體系，獲2012-2013年“金牛獎(jiǎng)”金融工程最佳分析師第一名、“新財(cái)富”金融工程最佳分析師第三名。

2013年9月加入交銀基金后，擔(dān)任量化投資部投資經(jīng)理、多元資產(chǎn)管理副總監(jiān)、基金經(jīng)理。在交銀基金任職期間，她曾管理交銀安享養(yǎng)老以及交銀養(yǎng)老2035等公募FOF，并主理規(guī)模超百億的投顧組合“我要穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，均取得了出色的長(zhǎng)期回報(bào)。

從研究經(jīng)歷看，楊喆深諳海外養(yǎng)老金、基金投顧等投資管理方法和業(yè)務(wù)模式，對(duì)于晨星、理柏等知名基金研究機(jī)構(gòu)的基金評(píng)價(jià)方法有深入的研究，并參與管理投資私募基金的FOF產(chǎn)品。借鑒海外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合國情，楊喆在多年的實(shí)踐中構(gòu)建了科學(xué)的FOF投資體系，并以優(yōu)秀的業(yè)績(jī)通過了市場(chǎng)的考驗(yàn)。

從投資方法看，楊喆主要通過自上而下的資產(chǎn)配置和自下而上的基金品種選擇獲取超額收益。金融工程研究出身的她，具備扎實(shí)的計(jì)算機(jī)和金融基礎(chǔ)，在金融數(shù)據(jù)的分析、量化策略的使用等方面得心應(yīng)手，能夠?qū)⒘炕治雠c定性分析融合運(yùn)用，以精妙的科學(xué)技算，配合投資的藝術(shù)，形成一整套科學(xué)有效的資產(chǎn)配置和基金研究體系。

從投資風(fēng)格看，楊喆希望用最小的波動(dòng)取得收益率，追求性價(jià)比最大化。體現(xiàn)在組合管理上，她注重風(fēng)險(xiǎn)分散，把風(fēng)險(xiǎn)管理和回撤控制貫穿在投資的各個(gè)環(huán)節(jié)中，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益，努力為投資者提供具有性價(jià)比的、長(zhǎng)期穩(wěn)健的產(chǎn)品。

萬億規(guī)模管理團(tuán)隊(duì)鼎力支持

FOF產(chǎn)品涉及到多資產(chǎn)、多策略的投資運(yùn)作，僅僅依靠基金經(jīng)理個(gè)人專長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，平臺(tái)的支持、團(tuán)隊(duì)的協(xié)作也是極其重要的因素。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品線齊全，涵蓋了債券型、貨幣型、主動(dòng)管理權(quán)益類、指數(shù)型、QDII基金、商品型基金等類別。截至2021年二季度末，廣發(fā)基金旗下共有265只基金，公募資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)10,723億元，排名市場(chǎng)前列。旗下基金業(yè)績(jī)大多表現(xiàn)優(yōu)秀，曾有多只基金獲得金牛基金獎(jiǎng)。

資產(chǎn)配置是廣發(fā)基金高度重視的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)之一。早在2013年就開始推動(dòng)多資產(chǎn)、多區(qū)域、多策略投資能力培育，2015年設(shè)立資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)，專門負(fù)責(zé)FOF策略開發(fā)、大類資產(chǎn)配置研究。近年來，廣發(fā)基金持續(xù)引進(jìn)海內(nèi)外資產(chǎn)配置精英，集合了一批背景多元、研究視角多維、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投研團(tuán)隊(duì);同時(shí)，布局了不同風(fēng)險(xiǎn)收益等級(jí)、策略多元的FOF及投顧組合，滿足不同客戶的投資需求。

作為深耕FOF、基金投顧的專業(yè)投資人，楊喆認(rèn)為，優(yōu)秀的FOF基金經(jīng)理既要有全市場(chǎng)、全品類的資產(chǎn)配置視野，還要有能在眾多數(shù)量的產(chǎn)品中挑選出優(yōu)秀標(biāo)的的能力。“我們是一個(gè)Global團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員擁有資產(chǎn)配置、量化研究、基金研究等多元化的背景，為基金經(jīng)理提供多維度的研究支持。”據(jù)其介紹，研究員的工作是理解股票債券等底層資產(chǎn)、跟蹤和研究基金產(chǎn)品，協(xié)助基金經(jīng)理更好地篩選?；?/p>

據(jù)了解，廣發(fā)基金資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)的投資框架是將自上而下的資產(chǎn)配置和自下而上的基金品種選擇相結(jié)合。資產(chǎn)配置包含SAA戰(zhàn)略配置和TAA戰(zhàn)術(shù)調(diào)整，戰(zhàn)略配置是指結(jié)合客戶的風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)和大類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征，給出配置方案;戰(zhàn)術(shù)方面，投資團(tuán)隊(duì)會(huì)根據(jù)宏觀、基本面、估值、技術(shù)面、情緒等多個(gè)維度進(jìn)行綜合研判，對(duì)配置比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

在基金品種選擇方面，廣發(fā)基金自建GFund基金評(píng)價(jià)體系，包含定量和定性。定量層面?zhèn)戎胤治龌鸬臍v史獲利水平，包括業(yè)績(jī)指標(biāo)分析、業(yè)績(jī)歸因分析、持倉結(jié)構(gòu)分析等，定性層面注重評(píng)估未來獲利的可能，側(cè)重對(duì)基金經(jīng)理、投研團(tuán)隊(duì)、管理公司的研究。其中，在基金經(jīng)理的綜合評(píng)價(jià)方面，不僅會(huì)對(duì)其投資理念、投資目標(biāo)進(jìn)行了解，還要測(cè)算其選股能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、盈利能力，包括他在短、中、長(zhǎng)期和特定市場(chǎng)的表現(xiàn)情況，風(fēng)格偏好、行業(yè)偏好、換手率、持股集中度等。

關(guān)鍵詞： 上市FOF 廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉混合 創(chuàng)新型FOF-LOF